文華財(cái)經(jīng)（編輯整理 那娜）--【外盤方面】

　　周三NYBOT11號(hào)原糖10月合約低開低走，收盤于15.36美分，較前日收盤下跌31點(diǎn)。

　　從美糖的整體格局來(lái)看，自2月以來(lái)，期價(jià)一直處于15～18.40美分區(qū)間內(nèi)中期寬幅振蕩走勢(shì)之中，長(zhǎng)期看漲的形態(tài)并未發(fā)生變化；隨著調(diào)整時(shí)間的延長(zhǎng)，如果期價(jià)在15美分一線可以止跌企穩(wěn)結(jié)束調(diào)整走勢(shì)，則期價(jià)再次的趨勢(shì)性上漲仍然可能出現(xiàn)。但短期內(nèi)，期價(jià)仍未擺脫弱勢(shì)，振蕩下行、尋找支撐將是近日來(lái)行情走勢(shì)的主流，15美分的支撐也是我們關(guān)注的重點(diǎn)，如果期價(jià)向下突破15美分，則下一目標(biāo)將為14美分區(qū)域；反之，將會(huì)再次出現(xiàn)技術(shù)反彈走勢(shì)。

　　另外，昨日美元展開向下調(diào)整走勢(shì)，故暫且減輕了其上漲給原油、黃金和CRB指數(shù)帶來(lái)的較大壓力，但從美元指數(shù)的走勢(shì)來(lái)看，匯價(jià)仍有進(jìn)一步上行的可能，這將給原油和美糖期價(jià)的上行帶來(lái)一定壓力。綜上，筆者認(rèn)為在趨勢(shì)未能明了之前，近日期價(jià)仍然處于反復(fù)振蕩的局面，投資者應(yīng)注意防范振蕩式的風(fēng)險(xiǎn)。

　　消息面上，印度將2006-07榨季食糖產(chǎn)量預(yù)估從2200萬(wàn)噸,調(diào)高至2260萬(wàn)噸，2005-06榨季產(chǎn)量為1940萬(wàn)噸。

　　【國(guó)內(nèi)方面】

　　▲產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

　　7月19日下午產(chǎn)區(qū)廣西南寧站臺(tái)價(jià)4400元至4420元，與上午持平，小量成交；柳州站臺(tái)價(jià)4400元至4410元，報(bào)價(jià)持平，小量成交。

　　▲盤面分析及操作策略

　　對(duì)比美糖期價(jià)，國(guó)內(nèi)糖價(jià)前期的抗跌特征開始趨弱。從價(jià)位上講，隨著美糖的收低，如果本周國(guó)內(nèi)期價(jià)向下突破3975的前期低點(diǎn)支撐，則國(guó)內(nèi)期價(jià)將會(huì)再次迎來(lái)趨勢(shì)性下跌行情；反之，則會(huì)引發(fā)技術(shù)反彈。

　　從策略上講，現(xiàn)階段等待突破信號(hào)出現(xiàn)、伺機(jī)而動(dòng)當(dāng)為不錯(cuò)的選擇，即如果期價(jià)向下突破3975前期低點(diǎn)支撐，則順勢(shì)介入空單；反之，則暫以觀望為主。

　　操作上，我們依然維持昨日的觀點(diǎn)：在國(guó)內(nèi)主力SR703合約處于橫向整理格局的前提下，我們建議投資者可視盤面強(qiáng)弱決定交易策略，即如果期價(jià)下破3975，則可繼續(xù)持有高位空單，待突破確認(rèn)后再次加碼跟進(jìn)；反之，如果期價(jià)在低位出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)特征，建議前期空單獲利出場(chǎng)，激進(jìn)者可在期價(jià)日收盤于4050之上時(shí)輕倉(cāng)介入多單。

　　銀建期貨研發(fā)中心：閆淦智