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文華財(cái)經(jīng)（編輯 紀(jì)方）-本周國(guó)內(nèi)外棉花期價(jià)均維持在年度低位區(qū)間窄幅振蕩，由于基本面仍面臨壓力，期價(jià)反彈阻力重重，長(zhǎng)勢(shì)難現(xiàn)。
鄭棉本周再創(chuàng)年度低點(diǎn)，隨后由于國(guó)內(nèi)天氣因素及倉(cāng)單期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易活躍，盤(pán)面一度獲得短暫支撐，在低位附近窄幅整理，一周成交量累41948手，持倉(cāng)累計(jì)41482手較上周略增。主力CF609合約本周高開(kāi)14310元，當(dāng)日上沖一周高點(diǎn)14360元后遇阻回落，周二期價(jià)創(chuàng)出合約
年度來(lái)新低14165元，隨后維持在14300元下方振蕩，周五收于14240元，較上周末下跌45點(diǎn)。
美棉本周亦縮量整理，市場(chǎng)觀望情緒增強(qiáng)，市場(chǎng)成交量萎縮，期價(jià)波幅進(jìn)一步縮小。主力12月合約周開(kāi)盤(pán)53.50美分，當(dāng)日期價(jià)大幅下跌近100點(diǎn)，周三期價(jià)在美國(guó)獨(dú)立日休市一天后開(kāi)盤(pán)小幅反彈，之后期價(jià)再次下跌，周四期價(jià)創(chuàng)出年度新低52.95美分，收于53.16美分，較上周末下跌100點(diǎn)。
國(guó)際市場(chǎng)上，紐約期貨近期受累于天氣因素及遠(yuǎn)期出口銷售，步履唯堅(jiān)，且由于中國(guó)配額進(jìn)口發(fā)放遲疑不定，美棉現(xiàn)貨需求難旺。在CCC棉花貸款項(xiàng)目下，自5月30日－6月27日的4周時(shí)間里，本年度棉花贖出量?jī)H為11.59萬(wàn)噸，速度大幅放慢，截至6月27日雖然本年度美棉出口累計(jì)達(dá)到394萬(wàn)噸，但新年度的簽約量?jī)H13萬(wàn)噸，同比減少了一半之多，包括中國(guó)在內(nèi)的全球買(mǎi)家似乎對(duì)目前的價(jià)格并不感冒，紡織企業(yè)更傾向于“隨用隨買(mǎi)”策略，降低企業(yè)庫(kù)存，而對(duì)于未來(lái)年度的市場(chǎng)看法普遍是供需平衡格局，基于此在目前新舊花價(jià)差較大情況下，新花對(duì)紡企的吸引力盡減，市場(chǎng)仍寄希望于新舊花價(jià)格的進(jìn)一步接軌；而天氣方面，據(jù)了解，美國(guó)三角洲地區(qū)出現(xiàn)降雨，有利于棉花生長(zhǎng)，德州南部也有大降雨，同時(shí)，印度目前也在新棉生長(zhǎng)期，對(duì)作物影響關(guān)鍵的季風(fēng)雨正常，因此預(yù)計(jì)印度棉花收獲會(huì)比較好，同樣的還包括巴基斯坦棉區(qū)，這些都對(duì)全球棉價(jià)形成壓力。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，產(chǎn)棉區(qū)持續(xù)降雨、期轉(zhuǎn)現(xiàn)的活躍與現(xiàn)貨市場(chǎng)的依舊趨跌形成對(duì)比。前一階段產(chǎn)棉區(qū)包括河北、河南等地的干旱情況被近日來(lái)連續(xù)大雨緩解，部分地區(qū)甚至出現(xiàn)了冰雹等自然災(zāi)害，較嚴(yán)重的地區(qū)出現(xiàn)在江蘇、安徽、河北以及河南的部分地區(qū)，由此市場(chǎng)擔(dān)心是否會(huì)影響新年度的棉花產(chǎn)量，這個(gè)問(wèn)題目前談?wù)摬幻庥谐醋髦樱吘垢鞯匚从腥魏螌?shí)際數(shù)據(jù)公布，泛泛的討論意義并不太大；再談目前的期轉(zhuǎn)現(xiàn)熱潮，的確鄭棉近月合約13700元附近的接倉(cāng)價(jià)格加上120元左右的成本，較現(xiàn)貨市場(chǎng)13900元附近的價(jià)格優(yōu)勢(shì)自不用說(shuō)，加上質(zhì)量過(guò)關(guān)，若能趕上接收4級(jí)倉(cāng)單且600元的貼水（已經(jīng)很少），對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)十分劃算，也許最大的困難在于全額付款，而且必須提前在期貨市場(chǎng)上建有持倉(cāng)，但要是遠(yuǎn)月合約比如9月合約就沒(méi)有那么樂(lè)觀，由于現(xiàn)貨市場(chǎng)漲跌難料，目前14280元左右的價(jià)格去接貨，風(fēng)險(xiǎn)仍是相當(dāng)?shù)拇螅瑢?duì)企業(yè)而言優(yōu)勢(shì)難現(xiàn)，同時(shí)在目前倉(cāng)單熱中，投資者需注意的是大量的C2類倉(cāng)單并未流出市場(chǎng)；目前最為市場(chǎng)詬病的仍是國(guó)內(nèi)的現(xiàn)貨市場(chǎng)，由于配額發(fā)放與否難料，且目前發(fā)放呼聲漸高，恐后期的8月份會(huì)有最大的可能，果如此國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨新舊年度將會(huì)是平穩(wěn)過(guò)渡，任何賭漲的想法都會(huì)是徹底的失敗，當(dāng)然除非天氣極其惡劣。
從圖中可以清晰的看出，期價(jià)在創(chuàng)14165元年度低點(diǎn)的同時(shí)，近二周來(lái)已經(jīng)回落至圖中13800-14300區(qū)間的上部分14100-14300元，是否會(huì)下探此區(qū)間的下半部分將由近期的基本面現(xiàn)貨狀況來(lái)決定，其中關(guān)鍵因素仍是配額，言漲恐怕要繼續(xù)破滅。
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