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本報記者 李俊 發自上海
今天，發改委將以競賣方式向市場投放9.2萬噸儲備糖。因市場預期儲備糖成交價可能較高，昨天資金大舉介入鄭州商品交易所白糖期貨，推動價格大幅上漲，并且主力合約的持倉量創出白糖期貨上市以來的最高紀錄。
昨日，鄭州白糖主力0703合約的持倉量在開盤后就穩步增加，14點15分左右，持倉一度增加了1.49萬手，最多至7.88萬手，為白糖期貨上市以來單個合約的最大持倉量。在尾盤階段持倉量有所回落，全天持倉增加7014手,至7.09萬手。
從白糖期貨盤后持倉變化來看，在排名前20位的多空席位中，多頭席位共增倉2518手，增倉幅度較大的席位有上海良茂(797手)、南華期貨(332手)、浙江永安(299手)；空頭席位共增倉1552手，浙江天馬增倉647手。
“從持倉變化來看，多頭增倉較為集中，而空頭增倉則顯得比較分散。市場多頭集中增倉推動了期價的上漲。”上海東亞期貨信息部經理陸禎銘對《第一財經日報》指出，“由于此前國儲糖拍賣的價格往往高于市場預期，部分資金可能認為這次儲備糖的成交價也會較高，因此在國儲即將向市場投放9.2萬噸白糖的前一天，這部分資金選擇了增倉買進的策略。”
而此前印度宣布以零關稅進口白糖以及著名投資大師羅杰斯對糖市樂觀的看法，也在一定程度上為多頭增倉買入提供了支撐。
上周四，印度財政部長P. Chidambaram表示，政府已經批準私有企業進口小麥，同時采取降低糖類進口限制、暫停敏感性商品出口措施，目的是控制通貨膨脹問題。此前印度私有企業進口白糖的關稅高達60%，放開進口限制后，印度有望增加白糖的進口量，這對國際糖價將起到一定的支撐。印度目前是全球最大的白糖消費國和第二大糖生產國。
一個有趣的現象在過去兩個多月以來，反復在鄭州白糖市場中出現，那就是雖然儲備糖投放使得糖價整體出現下跌的狀態，但是在儲備糖投放的前一天，糖價總是呈現增倉上漲的態勢(具體情況見附表)。昨天糖價的走勢則再次“印證”了這種現象。
“由于目前糖市場處于牛市當中，市場看漲的氛圍較重，投資者很容易將儲備糖拋售理解為短期的利空出盡，于是提前介入。”大陸期貨分析師高嚴榮分析，“另外，市場中還存在著一種套利的思維，那就是預期在現貨價堅挺的情況下儲備糖的成交價也比較高，在拋糖前介入，如果拍賣價格與預期相似或者高于預期就繼續持有，如果低于預期則快速平倉。”
數據顯示，過去四次儲備糖拍賣的當天，鄭州白糖期價兩跌兩漲，當成交價高于預期時糖價就大幅上漲，反之則大幅回落。
鑫國聯期貨分析師李俊超指出，在經歷了近一個多月的下跌后，鄭州白糖已經回落了800元,主力0703合約甚至一度跌破每噸4000元的整數關口。目前市場正在構筑一個短期底部，儲備糖成交價的高低將決定未來一段時間內白糖期價是繼續構筑底部還是出現短期上漲行情。
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