|
相對(duì)于其他農(nóng)作物來說，美國玉米的種植面積幾乎每年都在增加，但是在3月初，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的基于農(nóng)民調(diào)查的《種植意向報(bào)告》顯示，今年玉米種植意向比去年減少了380萬英畝，降幅達(dá)4%。由于每英畝玉米的種植成本相對(duì)較高,市場(chǎng)對(duì)今年玉米的種植面積下降已有預(yù)期，但是下降的幅度仍然給市場(chǎng)帶來了不小的震動(dòng)。
種植面積的重要轉(zhuǎn)變
當(dāng)然這只是最初的種植預(yù)估。天氣和價(jià)格波動(dòng)因素將對(duì)最終的種植有著很大的影響。按計(jì)劃，美國農(nóng)業(yè)部將在6月30日發(fā)布最新的種植預(yù)測(cè)，屆時(shí)玉米和大豆的種植意向數(shù)據(jù)將有所調(diào)整，預(yù)計(jì)在最終的種植計(jì)劃實(shí)施之前，可能會(huì)有100萬英畝左右的土地由種植大豆轉(zhuǎn)為種植玉米。即使這樣，大豆市場(chǎng)最終要面對(duì)種植面積的增加，而最終的玉米種植面積仍將會(huì)比2005年減少幾百萬英畝。
玉米供應(yīng)日趨緊張
在過去幾年里，玉米消費(fèi)量已經(jīng)有了顯著增加，預(yù)計(jì)在未來的兩年甚至更長時(shí)間，玉米的應(yīng)用程度將會(huì)有更大的提高。即使今年玉米種植面積不會(huì)下降，但是依據(jù)平均單產(chǎn)量，玉米的總產(chǎn)量仍無法滿足市場(chǎng)供應(yīng)需求。目前，玉米種植面積的急劇下降將會(huì)使下一季日益趨緊的供應(yīng)形勢(shì)更加惡化，當(dāng)然，價(jià)格也將隨之走強(qiáng)。
創(chuàng)紀(jì)錄的玉米消費(fèi)是由多種原因造成的。乙醇產(chǎn)品的增加是主要原因。在2005/06年度，玉米消費(fèi)總量的14.5%是用于乙醇工業(yè)。在2006/07年度，乙醇業(yè)的消費(fèi)量將達(dá)到了玉米消費(fèi)總量的18.5%，到了2007/08年度，這一數(shù)值將超過21%。
干酒糟是玉米作為原材料在乙醇生產(chǎn)過程中所產(chǎn)生的副產(chǎn)品。對(duì)于部分家禽養(yǎng)殖，干酒糟是一個(gè)不錯(cuò)的飼料來源。盡管干酒糟的應(yīng)用有所增加，但是由于家畜和家禽的數(shù)量已達(dá)歷史最高水平，玉米的飼料消費(fèi)量仍將保持高位。
需求面仍有一些不確定因素會(huì)對(duì)玉米價(jià)格造成影響，種植面積的下降及巨大的消費(fèi)量對(duì)供需基本面有著潛在的巨大影響。這意味著兩種情況：價(jià)格底部被抬升；市場(chǎng)對(duì)天氣問題反應(yīng)更強(qiáng)烈，特別是在7月授粉季節(jié)時(shí)的干熱天氣狀況。如果單產(chǎn)如市場(chǎng)所預(yù)期，今年夏天玉米期貨價(jià)格將有較大波動(dòng)。
原油市場(chǎng)的影響
高企的油價(jià)是農(nóng)民減少玉米的播種面積的主要因素，因?yàn)槊坑�大豆的能源消耗要小于每英畝玉米的能源消耗。
油價(jià)走強(qiáng)支撐今年玉米市場(chǎng)還有另外一方面的原因。各種投資正在流入商品交易基金，尤其是指數(shù)基金。大多數(shù)基金是用來規(guī)避通貨膨脹所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，因此在商品期貨市場(chǎng)上只會(huì)做多。這些基金的商品投資組合更多的關(guān)注于能源市場(chǎng),但是把小部分可用資金投入到農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)也是很必要的，玉米通常被作為投資組合中的一種。基金買入在過去幾個(gè)月中對(duì)玉米價(jià)格起到了支撐作用，如果石油市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，這種情況還將持續(xù)下去。
大豆市場(chǎng)的雙重壓力
由于去年大豆豐收，本季大豆期初庫存巨大，所以今年并不急需擴(kuò)大大豆的種植面積。今年大豆種植面積會(huì)增加大約400萬英畝。這樣一來，市場(chǎng)將面臨巨大的庫存供應(yīng)及種植面積增加所帶來的雙重壓力，市場(chǎng)走強(qiáng)將變的更加困難。
為什么2006年美國大豆種植面積增加會(huì)給市場(chǎng)帶來如此巨大的供應(yīng)壓力？因?yàn)闊o論從美國還是從世界范圍來說，大豆供應(yīng)量都已達(dá)到了前所未有的高度。最主要的問題是，從過去25年以來，全球大豆產(chǎn)量的持續(xù)增長已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了大豆的消費(fèi)量。
如果美國農(nóng)業(yè)部最初的種植意向預(yù)測(cè)是正確的，在大量庫存被消化之前，平均單產(chǎn)需要降至38.4蒲式耳/英畝，在供應(yīng)形勢(shì)沒有扭轉(zhuǎn)之前，單產(chǎn)有可能會(huì)進(jìn)一步調(diào)低。本年度大豆消費(fèi)速度的下降進(jìn)一步加劇了過量供應(yīng)給市場(chǎng)帶來的壓力。
大豆仍有可能再次走強(qiáng)
大豆價(jià)格再次走強(qiáng)也不是不可能，玉米種植帶中心區(qū)有部分土地將用來種植大豆，而該地區(qū)的大豆產(chǎn)量問題可能使大豆價(jià)格重整旗鼓。八月份是大豆生長的重要階段，如果此時(shí)有足夠的大豆種植地區(qū)受到干旱天氣的影響，大豆價(jià)格可能會(huì)上漲。另一種可能是，導(dǎo)致大豆減產(chǎn)的銹蝕病菌在南部各州過冬以后將會(huì)向中東部地區(qū)移動(dòng)，銹蝕病孢子在伊利諾伊州等大豆主產(chǎn)州被發(fā)現(xiàn)無疑會(huì)進(jìn)一步抬高大豆價(jià)格。但這只是短期的反彈，因?yàn)橛行У乃幬镆呀?jīng)被廣泛利用。大豆銹蝕病的發(fā)生可能會(huì)使農(nóng)民的種植成本有所提高，但并不會(huì)對(duì)總產(chǎn)量有太大影響。
天氣：最大的未知因素
天氣情況將在很大程度上決定農(nóng)作物在下個(gè)市場(chǎng)年度的價(jià)值。天氣市可能在2006年夏天出現(xiàn)，這就意味著價(jià)格將會(huì)有劇烈震蕩。鑒于消費(fèi)量的增加及種植面積的下降，天氣市對(duì)玉米市場(chǎng)的影響要大于對(duì)大豆市場(chǎng)的影響。如果要在玉米和大豆之間做出選擇，那就做多玉米；如果你熱衷于短線操作，大豆是今夏最好的選擇！
| 
