[機構看盤]經易期貨：鄭糖反彈承壓，繼續盤整

　　文華財經（編輯 林曉麗）--隔夜美糖大幅上漲。6月21日，鄭州白糖高開，延續上一交易日的反彈走勢。703合約以4200元/噸開盤，最高4215元/噸，最低4141元/噸，終盤收于4175元/噸，較上一交易日結算價上漲115元/噸，日K線圖收出小陰線。703合約4200元/噸以上壓力增強，空方有高位再度拋空的跡象。當日成交265154手，總持倉減少2776手，剩余62710手。

　　國家再度向市場投放50余萬噸國儲糖的消息披露后，再次引發糖市價格震蕩。昨天，商務部對外公布，受該消息影響，國內糖價大幅下跌，最高跌幅達到400元/噸。據商務部對全國20個大中城市6月12日至16日食糖市場監測分析，全國食糖價格綜合指數為181.44，比前一周下跌2.76點，糖產區價格下跌幅度在60-110元/噸，主銷區價格下跌幅度在40-400元/噸。國儲拍糖的利空影響已經被市場充分的消化，后市的影響將逐漸

　　減弱。

　　受到國際原糖反彈影響，國內批發市場交易出現技術性修正反彈，使得今天產區現貨價格整體穩中有所回升，但是市場采購信心仍然相對弱，成交有待下午量的配合。廣西柳州商家站臺上午站臺有4520－4530的報價，據悉昨天在4490一線有一些走量，今天上午報價提高后整體成交一般。柳州鳳山集團今天上午報價出現調整，目前報價4650－4660元，順價銷售意識加強。博慶糖業今天報價在4550元，順價銷售成交有一些配合。南寧中間商今天報價整體持穩，主要站臺報價4550元，部分商家在4530元左右有一些銷量，據悉有部分終端直接采購成交價格在4560左右，但是量不大。今天大集團較少對外報價。云南價格在持續下調之后出現回穩并有小幅反彈，在昨天整體下破4400關口后成交稍微好轉，今天昆明報價再次回到4400一線，目前有4380－4420之間的報價，銷量暫時較少，有待下午配合。甸尾報價在4350元左右，整體報價比昨天上調20元，成交量較少。廣東湛江報價維持昨天水平，整體銷量稍微好于昨天。其中倉庫報價為4600元左右，有少量省內采購。船板報價在4630－4650左右，近日船板較少成交。國內糖現貨價格止跌企穩，相對鄭州白糖701、703合約有400元/噸左右的升水，這將極大的制約著鄭州白糖的下行空間。

　　自2005/2006年榨季開榨以來，由于食糖價格走高，原料蔗收購價格大幅度提高，充分調動了各級政府、企業和農民的生產積極性，加上今春氣溫回升快，春雨來得早，使廣西今年的糖料蔗生產呈現出近幾年來最好的發展勢頭，種植面積有較大幅度增加，糖料蔗長勢明顯好于去年。根據調查和綜合分析，2006年全區糖料蔗種植面積將達到1180萬畝以上，比去年增加超過100萬畝，若今年沒有大的自然災害，2006/2007年榨季我區的產蔗量和產糖量將創歷史新高。投資者應繼續關注產區天氣和自然災害對甘蔗生長的影響。

　　由于基金買進0610期約把糖價推高到上方的止損位，加上貿易行進場買進0607期約的同時還在0607/0610期約間的轉月交易中買進，本周二NYBOT糖市原糖期貨價格急劇攀升到2周來的最高點。當日0607期約糖價上漲36個點，收于15.21美分/磅，0610期約糖價同時上漲39個點，以15.58美分/磅報收。0607期約摘牌前投資者手中還有不少0607期約多頭有待清結算。估計本周二收盤時基金和小投機商手中的凈多頭數量已增至7萬手的水平。

　　巴克萊資本公司稱，紐約原糖期貨均價今年第四季度至少將升至20年新高，達到19美分/磅，因乙醇需求上升。美國農業部上個月表示，油價上漲導致了乙醇需求上升，促使糖價的上漲。因市場相信農產品、原油以及金屬價格將因中國需求增長而收益，糖價去年上漲了75%，此外，市場擔心全球最大的食糖生產國巴西將更多的甘蔗用于增加乙醇產量而導致食糖產量下降，這也支持了糖價上升。據國際食糖組織（ISO）本月16的報告稱，巴西將用于生產乙醇的甘蔗比重從2003年的48%提高到50%。自從5月11日以來，紐約原糖價格回落了15%，因市場擔心

　　巴西國家石油機構（BNP）設在紐約的Paribas期貨公司的負責人杰夫-鮑默說，最近市場上不僅一直有消息說委內瑞拉要采購外國產糖以及今年后期

　　以美國為代表的國際市場對酒精和食糖的需求旺盛，這將使美糖后市難以出現較大幅度的調整。技術上看，美糖10月合約下方技術支撐15美分，上檔壓力15.6、16.3美分。鄭州白糖703合約下方支撐4000元/噸，上檔壓力4270元/噸，繼續維持低位盤整走勢。4000元/噸一線支撐強勁，建議投資者低位買多不追漲，繼續波段操作。

　　經易期貨經紀有限公司青島營業部分析師：劉士君