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文華財經(編輯 明麗娜)--國際黃金市場一周綜述（2006年6月12日—16日）
一、行情回顧
上周國際黃金市場波動劇烈，其中周二的單日跌幅達到7%，為15年最大單日跌幅，黃金市場的風險凸顯，在周三金價慣性下跌后買盤有所介入，金價產生反彈，并持續至周五，不
過全周金價仍表現為下跌。COMEX8月期金周最高價格616.40美元/盎司，最低價格546.40美元/盎司，周收盤581.70美元/盎司，收盤較前周下跌31.10美元。持倉方面，截至6月13日當周，COMEX期金非商業頭寸持有多頭138766手，較前周增加4117手；持有空頭39479手，增加726手；凈多單99287手，增加3391手。上周為近期首次出現非商業頭寸凈多單增加的情況。
二、相關背景分析
1.美元小幅走強，但面臨阻力位壓制，基本面比較混亂。上周對美元產生影響的主要有兩根主線，一個為通脹、利率，另一個為貿易赤字。上周數據顯示美國5月份生產者價格指數PPI上升0.2%，4月份PPI上升0.9%；扣除食品和能源價格的5月份核心PPI上升0.3%，4月份升幅為0.1%。5月份核心PPI升幅創下2月份以來的最高水平。 截至5月份的12個月中，整體PPI上升4.5%，核心PPI較上年同期上升1.5%。美國5月消費者物價指數年率4.2％,前次為3.5％；5月核心消費者物價指數年率2.4%而市場預計為2.3%。數據顯示美國通脹壓力較大，因此FED繼續提高利率抑制通脹的可能也較大，利率的優勢成為短期支撐美元的重要因素，不過對于未來經濟減緩的擔憂也存在。另外上周后半段，由于美國資本流入數據的意外銳減，使得美國貿易赤字問題得到市場關注。美國財政部在上周公布月度國際資本流動數據，報告顯示4月份的凈買入值較3月份修正后704億美元的凈買入值下降了34%，4月份凈買入467億美元的美國證券，創一年多來的最低水平，3月份的初步數據為698億美元。資本流入不能彌補當月貿赤。伯南克也就此發表講話稱，貿易赤字的問題必須得到解決,否則美國將面臨償還債務的潛在威脅。由于貿赤問題被看作導致美元長期走低的主要因素，因此如果該問題長期惡化那么對美元的未來是十分不利的。短期內，由于利率是市場焦點，而且其引發了市場的連鎖反映，因此美元短期內將保持偏強態勢，不過復雜的基本面因素會限制美元的進一步走強。對于美元，在月底FED利率決定出臺前，表現為震蕩上行的概率較大，美元因素對于商品的短期壓制并沒有消失。
2.原油價格雖有所回調，但是下跌幅度明顯較金屬偏小，多種因素支撐油價能有大幅回落。雖然原油也和其他金屬等商品一起處于調整之中，但是這種調整顯然要溫和許多。油價抗跌性良好主要是因為以下一些原因，首先，以伊朗問題為核心的“石油政治”充滿變數，市場對未來的擔憂心態較重。其次，美國進入颶風季節，一旦墨西哥灣產油區遭到天氣破壞，對國際石油市場將會產生嚴重后果。最后，雖然我們不止一次的聽到各種觀點來說明目前原油供應充足，但是另一方面能源危機意識已經深入各國，為了長遠發展各國無不尋找各種渠道來保證石油供應，想方設法建立石油戰略儲備。因此，目前的原油價格較其他商品更具韌性。而原油價格保持高位運行對未來各種商品價格都具有一定拉動。
三、本周展望
在上周后半段，黃金價格有初步啟穩跡象，不過把這種上漲定義為超跌反彈更為合適，金價短期上漲壓力仍較重。10日均線585美元和600美元的整數關口對于金價有壓制作用。當然也無須過于悲觀，金價在550美元以及上周三低點543美元附近具有較強支撐，金價在目前水平展開寬幅震蕩可能較大，區間大約540—590美元之間。金價的來回波動速率可能會加快，投資者應該控制好風險，短線參與為好。趨勢性上漲仍需等待。
本周需要關注的經濟數據有周四的美國5月領先指標；周五的5月耐用品訂單數據。另外，美國可能向伊朗施壓敦促其就六國方案表態，而伊朗究竟會持何種態度也令國際關注。
大連黃金珠寶交易市場 信息部 王毅
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