|
文華財經（編輯 紀方）--本周國際商品市場以金屬、能源類為代表的期貨品種暴漲暴跌，多空分歧加大，陡增市場風險，盤中棉花市場雖有所跟風，但最終仍歸于沉寂，低位區間整理。
鄭棉市場本周一探低后暴拉，同時受外盤帶動，周三突破多日來整理平臺上方高開后當日成交持倉放量，但最終以長陰收盤，隨后連續展開調整，期價繼續回落前期低位整理平臺
，同時也宣告上沖再次無效，周持倉累計46562手增加2902手，周成交45764手縮減7578手。主力CF607合約本周開盤14185元，最低14165元，當日最大漲幅160點，由于周二國際市場暴漲局面，周三高開于14500元，由于市場拋盤及平多盤大量涌入，當日成交激增，期價幾近收于當日最低，隨后兩個交易日期價繼續在14400元下方震蕩，收盤14310元，較上周末漲40點。
紐約期貨本周在創2005年7月來新低后，連續展開反彈，期價支撐位繼續面臨考驗。主力7月合約本周一開盤后創新低48.75元，周二在美元大幅反彈以及CRB暴漲帶動下，期價結束連續6連陰局面，大漲161點，并突破49美分阻力位收于50.78美分，周四美棉出口局面有所改觀，期棉下幅反彈，但收出帶長上影的小陽，技術走勢并不樂觀。
國際市場上，美棉沉重的登記庫存壓力使紐約期貨反彈乏力，加上中國關于嚴查進口棉稅收問題，基金投資動向的不確定使棉價繼續處于低位徘徊階段。按以往歷史統計，從進入5月中旬以后，紐約棉花近月7月合約持倉開始大量向遠月12月合約轉移，但目前的情況發生較大改變：截至5月25日7月合約仍有107204張，12月合約持倉僅是其一半，而且移倉交易清淡，同時市場總持倉為175175張，接近于歷史高點水平，由此可以看出，STEP2補貼于8月1日的取消，對于大量紐約期貨市場上登記庫存棉花而言進入現貨的意愿較為強烈，增加了近期市場的壓力；在中國上海海關發生的清查進口棉偷逃關稅問題，目前看有繼續向青島等港口展開的趨勢，這對嚴重依賴中國進口的美棉來說，無異于“雪上加霜”，同時已經影響到了中國的進口棉步伐，國際棉花價格承受較大壓力；在國際金屬暴漲暴跌的情況下，市場多空分歧加大，加劇了投資風險，盡管處于歷史低位的棉花品種，但由于上述不確定因素，基金的投資興趣似乎并未有太大改善，觀望目前仍是基金的主要觀點。
國內方面，現貨的堅挺局面仍在延續，而前期紡織企業的高調姿態，目前轉移成了棉商與紡織企業的對峙局面：由于國內后期天氣預報情況不佳，加上近日來海關嚴查進口棉偷逃稅現象，進口棉步伐有所放緩，從而市場預期紡織企業將不得不用國產棉來補充庫存，對地產棉而言形成潛在的支撐，這種看法的不在少數，也的確是影響目前階段性行情的重要因素；同時應該看到在現貨堅挺的背后有其它因素也在發生作用：首先在現貨堅挺情況下，市場成交量并未得到放大，至少從目前來看如此，這也就說明紡織企業更多的是處于觀望狀態，仍采取“冷處理”的態度；其次，從各方面得到的數據來看，目前新疆棉仍有70萬噸待出疆、企業工業庫存截至4月底達190多萬噸、進口棉還在陸續到港，可以看出短期內國內市場供給資源仍較充足；最后，從紡織企業今年以來的形勢看，在傳統的消費旺季中已經過去的兩個月明顯有“旺季不旺”現象，6月份會否有太大改變還很難講，而緊接著卻是淡季的到來，紡企消費頹勢有所增強，當然國家統計局公布的紗、布產量今年以來連續創新高，但不要忽略了出口增幅同比及環比卻在下降，說明目前企業的產、成品庫存較高，紡企的資金占用有所加大，也在一定程度影響購棉興趣。
回顧CF607合約本年度以來的長期K線走勢，可以發現從高點16000元附近回落至目前位置，期價的兩次大調整（第一次是2005年12月下旬結束）均是2000點的50％，目前技術位上，期價面臨著較大選擇；本周三上沖2006年以來的阻力線并未獲得支撐繼續，也宣告了突破的無效，同時結合鄭棉實盤壓力以及國內現貨面來看，期價低位震蕩仍將延續，區間操作思路不變。
| 
