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本周鄭州棉花市場(chǎng)呈振蕩上行整理態(tài)勢(shì)，其主力合約CF606收于14605，較上一周上漲195點(diǎn)，成交量小幅萎縮至27976手，持倉(cāng)量20656手，較上一周增加484手。
從基本面上看，盡管近期商務(wù)部發(fā)布了輸美和輸歐紡織品二次招標(biāo)的公告，發(fā)放剩余出口配額，這對(duì)于紡織行業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是個(gè)利好消息，但是由于此次招標(biāo)數(shù)量有限，不足以形成對(duì)市場(chǎng)強(qiáng)有力的推動(dòng)。因此，鑒于近期下游啟動(dòng)緩慢、紡織原料市場(chǎng)銷售旺季遲遲不見(jiàn)的情
況，不少棉紡織企業(yè)普遍認(rèn)為，如果沒(méi)有重大利好消息出現(xiàn)，紗市依舊回暖艱難，棉紗價(jià)格將仍以穩(wěn)定為主。目前，國(guó)內(nèi)棉價(jià)新一輪下跌的勢(shì)頭已波及河北省邯鄲地區(qū)的棉花市場(chǎng)，當(dāng)?shù)孛迌r(jià)下跌明顯，大部分棉廠已經(jīng)停收停購(gòu)。連日來(lái)，河北邯鄲棉花價(jià)格下跌速度不斷加快，3月27日，329級(jí)、428級(jí)皮棉價(jià)格已經(jīng)分別下跌到14000-14100元/噸和13600-13700元/噸，較前期下跌幅度達(dá)到200-300元/噸。當(dāng)?shù)匾约案浇藜弿S多停止皮棉采購(gòu)，退市觀望。由于皮棉價(jià)格下跌嚴(yán)重，當(dāng)?shù)孛迯S多停止籽棉收購(gòu)，將工作重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到催收皮棉銷售貨款上。盡管目前的形勢(shì)令棉花企業(yè)備受煎熬，但是庫(kù)存較少的棉花企業(yè)銷售壓力小，剩下的棉花可以慢慢銷售。而庫(kù)存較大的棉花企業(yè)雖然銷售壓力重，但是由于這部分企業(yè)多數(shù)的貸款期限都在10個(gè)月左右，甚至可以延期歸還，這樣算來(lái)，到期至少也在7月底，所以資金壓力不明顯，也不急于現(xiàn)在就拋售。他們認(rèn)為，恐慌性拋售是不明智的行為，現(xiàn)在正是市場(chǎng)最低迷的時(shí)候，只要市場(chǎng)企穩(wěn)、交易者的心理趨于正常后交易會(huì)活躍起來(lái)，所以為了規(guī)避后市的風(fēng)險(xiǎn)，許多棉企將銷售報(bào)價(jià)調(diào)低了，比一個(gè)月前降低了200-300元/噸，銷售情況比較正常。
近期美國(guó)國(guó)內(nèi)貿(mào)易保護(hù)主義情緒高漲，為了逼迫人民幣升值，美參議員舒默和格雷厄姆曾提出議案，要求對(duì)中國(guó)出口到美國(guó)的商品征收27．5％的關(guān)稅。美國(guó)民主黨參議員查爾斯，舒默和南卡羅來(lái)納州共和黨參議員林賽.格雷厄姆在26日已經(jīng)結(jié)束了中國(guó)考察之行。他們?cè)谶@期間看到了中國(guó)貨幣改革的跡象，因此將推遲6個(gè)月對(duì)懲罰中國(guó)限制人民幣匯率的議案進(jìn)行表決。
從撮合市場(chǎng)上看，本周棉花電子撮合價(jià)在NYBOT棉及鄭棉兩大市場(chǎng)振蕩上行的帶動(dòng)下呈振蕩上行整理態(tài)勢(shì)，但這并未引起場(chǎng)內(nèi)外投資人士積極參與的欲望。成交量有所萎縮，訂貨量繼續(xù)下降。其主力合約MA605盤(pán)中撮價(jià)在上行過(guò)程中受5周均線的壓制較為明顯。雖然撮合連續(xù)幾天小幅上漲，已回補(bǔ)了前期跳空缺口且企穩(wěn)于之上，在此價(jià)位放量增倉(cāng)，有助于在此形成較強(qiáng)的支撐，但漲勢(shì)相對(duì)較快，周五撮市略顯疲態(tài)，后市可能會(huì)在14500附近弱勢(shì)整理。
從外盤(pán)上看，本周NYBOT棉受到貿(mào)易、期權(quán)買盤(pán)及商業(yè)性賣盤(pán)的影響呈振蕩上行整理態(tài)勢(shì)，周四USDA公布了上周的出口銷售報(bào)告，報(bào)告顯示05/06市場(chǎng)年度美國(guó)陸地棉當(dāng)周凈銷售470500裝運(yùn)包，為這一年度的最高點(diǎn)，較前一周水平增加7%，比前四周均值增加45%。來(lái)自中國(guó)的需求仍然十分強(qiáng)勁，NYBOT棉市場(chǎng)受到這一強(qiáng)勁需求數(shù)據(jù)的支撐下，期價(jià)高開(kāi)高走。紐約期貨交易所3月28日發(fā)布的投機(jī)持倉(cāng)報(bào)告，截至3月24日，紐約棉花期貨投機(jī)凈空頭率為1.3％，前一周的凈多頭率為10.1％。NYBOT棉期價(jià)的走勢(shì)還是取決于基金的動(dòng)向，而目前基金仍持有大量空頭頭寸，市場(chǎng)仍有壓力，但是在較好的出口數(shù)據(jù)刺激下，期價(jià)如果能企穩(wěn)于20日均線，可能還會(huì)有一定的上行空間。后市密切關(guān)注即將公布的年度種植報(bào)告。
根據(jù)本周庫(kù)存報(bào)告顯示，鄭商所倉(cāng)單增加119張至4715張，有效預(yù)報(bào)倉(cāng)單1421張。
從盤(pán)面上看，本周鄭棉市場(chǎng)整體交投依然十分淡靜，其主力合約CF605周一至周四從低位區(qū)小幅振蕩走高整理，但周五期價(jià)并未在美棉利好出口銷售報(bào)告的刺激下大幅反彈，相反卻在上行過(guò)程中略顯疲態(tài)。成交量和持倉(cāng)量變化也不大。從周K線圖上看，其主力合約CF606在連續(xù)拉了七根陰線之后，本周盤(pán)中期價(jià)突破了60周均線且終盤(pán)時(shí)收了一根帶上下影線的陽(yáng)線，其均線系統(tǒng)有修復(fù)的需求，MACD指標(biāo)繼續(xù)走弱，KDJ指標(biāo)呈三線向上收攏狀。預(yù)計(jì)后市鄭棉振蕩整理的可能性較大。
在操作上，建議投資者暫時(shí)以觀望為主，短線可順勢(shì)建倉(cāng)，獲利兌現(xiàn)利潤(rùn)出局。
（安徽華物期貨 吳麗紅）
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