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周一鄭州白糖出現分化，遠期合約走勢大大強于近月合約。 701合約升94點，703合約升145點；而607合約跌7點，609合約跌4點。總體仍屬強勢。
美國能源部下屬的能源情報署22日公布的每周石油庫存數據顯示，近期美國原油庫存量在連續五周的增加后出現了大幅下降，導致美國原油在上周五大幅拉升。受原油走強的影響，3月24日NYBOT糖市在投機買盤的推動下創出了3周以來新高。 當日0605期約糖價上漲28個
點，收于17.13美分/磅，0607期約糖價同時上漲31個點，以16.85美分/磅報收。美國原糖的走高，對國內市場在周一的走強起到了定心丸的作用，
從大的趨勢來看，糖價依然看好，目前的國際形勢，能源問題始終左右著世界糖價的波動，而近日尼日利亞石油的生產遭受武裝分子的破壞，尼原油產量已下降25％。同時隨著夏季出游高峰季節的到來，美國國內用油量勢必大增，六月后大西洋颶風季節又將接踵而至，以及伊朗核問題談判的進展和變化，都將對國際油價走勢產生深遠的影響。在4月底之前，巴西中南部地區不會全面開榨，酒精供應緊張的局面難以改變。為了保證酒精的供應，巴西政府推遲了酒精出口許可的發放；另外熱帶氣旋拉里襲擊了澳大利亞的蔗區，災害性天氣還破壞了糖廠的設備，影響了生產進度。 預計將導致今年澳大利亞的產糖量減少10％（約50萬噸的食糖）。據報道美國方面聲稱已增加加勒比海國家食糖配額，顯示了美國政府對后期糖缺口的擔心。
國內方面，由云南省農業氣象與衛星遙感應用中心對2005/2006年榨季云南甘蔗產量趨勢預測文章中得出的結論：2005/2006年榨季云南全省平均單位面積甘蔗產量比2004/2005年榨季明顯減產，平均單產減產幅度為3%-6%，平均甘蔗含糖率略有提高；以全省甘蔗種植面積比上一榨季略有增加為依據，全省甘蔗總產量仍比上一榨季略有下降。廣西方面從目前收榨情況來看，估計比預期減20萬噸左右；有關權威部門近日表示，預計2005/06榨季，全國糖總產量在900萬噸左右，較上個榨季減少17.4 萬噸左右，而消費需求仍將超過上個年度。在需求增加而供給尚未同步跟上的情況下，白糖價格仍然看漲。
但是國儲拋糖的公告，對此輪反彈起著抑制的作用，雖然國內糖價連續兩周跟隨國際糖價走反彈振蕩行情，但上漲的幅度僅接近年后跌幅的三分之一，從今天走勢情況來看，仍呈現遠強近弱的現象，遠月合約因價位較低，補漲的意味很濃。主力是等待國際糖價走向的支持還是懼于國儲拋售的壓力？從技術上看，NYBOT期約0605日K線收盤價正好點到下降趨勢線，力度上略顯不夠，而上方BOLL線的上包絡線約在價位17。6處，也是一個技術上的阻力，再者，從月線圖指標KDJ情況來看，頂部背馳信號能否忽視？另外，美國的預期加息對基金的操作也是個壓力。以指標以及國儲拋售動作（有消息說，國儲明天將公布首批20萬噸拍賣糖的起拍價，據傳起拍價是3800元/噸）來看，預計三月份結束前，價格即使上漲，但幅度上有限，仍需要謹慎主力的動作。
因此，操作上應以逢高減多為主。
（潘英偉）
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