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本周鄭州白糖一反常態，提前上揚，呈現低開高走態勢。同時，各期合約之間漲幅不一，609成為本周漲幅最大的明星品種，收盤價5229，較上周上揚113點，605上漲95點，為4981，而701是下跌的，較上周下跌22點，為4770。
本周nybot 1103#605合約陷入牛皮盤整態勢，期價于16.5美分/磅一帶呈現膠著狀態，期價呈現上下兩難的格局。就國際上的基本面而言，泰國政府官員和業界人士本周三認為，
由于去年年底泰國一直下雨，估計05/06榨季泰國的甘蔗產量將達到4,650萬噸，高于先前預期的4290萬噸。新德里消息，受自然災害的影響，印度甘蔗產量已經連續兩年減產，但05/06榨季印度的甘蔗產量有望恢復，達到2.6688億噸。應該說，國際上商品期貨已經進入了高位盤整態勢，而糖價繼續上揚的利好消息似乎在減少，因此前期的單邊上揚態勢困難，只是糖價已經回調了很長時間，因此605合約可能會在16左右獲得支撐。
而回顧本周走勢，糖價前半周陷入區間盤整的格局，成交量迅速萎縮，周四呈現價升量 增的良好態勢，提前結束下跌走勢。周五，更是漲勢如虹，白糖的單邊性再度呈現，市場似乎更愿意看到上揚的行情出現。這也從側面反映了，糖價在5000一帶很難下去，既然不能下跌，那就只有上漲一條路了，只是一個上漲的高度而已。同時我們注意到，本周609合約與701合約呈現分化走勢，兩者之間的價差從上周的314點迅速拉大至了今日的449，期間固然有701屬于新榨季的原因，更多的還是短線資金蜂擁原因，因此我們認為609合約有價格一支獨秀的嫌疑，期對605合約升水也偏高，除去609的貼水原因以及消費旺季的特征，正常升水可能在120比較合理，期對遠月的升水，可能200點就很為可觀了，當然純粹就走勢而言，價差仍然有拉大可能，建議關注。
本周現貨市場報價平穩，糖源依然控制在了大的糖集團手中，現貨報價基本維持在4900以上。只是目前銷區與產區報價價差不大，銷量也一般。
就白糖609技術走勢而言，期價在5050一帶構筑了一個小小的圓弧底，今日陽線徹底擺脫了原先弱勢擊穿了10日均線的反壓，5日均線拐頭向上，有向上穿越10日均線的趨勢，短線指標kdj在低位金叉，種種跡象均顯示期價將再度上揚，第一目前反彈位置看5300。
上海金鵬 李瓊
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