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鄭棉市場情況：3月11日，因上周五美棉期貨價格強勁走高，帶動鄭棉期貨高開，早盤大幅震蕩后下落，盤中低位區間整理，CF606合約尾盤在多頭平倉盤的打壓下收于日低，日線形成陰線，主要合約持倉量變化不大，成交量略有萎縮。CF604合約日成交134手，日增倉0手，終盤持倉量6004手；CF605合約日成交10612手，日減倉22手，終盤持倉量26126手；CF606合約日成交10884手，日增倉34手，終盤持倉量22804手。
相關市場情況：周五NYBOT棉花期貨受美國農業部報告及技術性因素推動收高。今日CNCE電子撮合交易共成交3610噸，撮合高開低走，成交量有所萎縮，訂貨量大幅減少，MA各月合同均價小幅下跌。
基本面情況：3月10日，內地棉花價格繼續下跌，328棉均價報14340噸，較前一日跌16元/噸。國內皮棉成交依然清淡，疲弱行情沒有改觀。在這輪下跌行情中，棉企一方面盡力扛價，一方面繼續維持低量成交，雖然不少企業對后市仍存信心，但心理上較大跌前已經更顯脆弱。
據美國農業部剛剛發布的3月份全球棉花供需預測報告，其中上調了中國的棉花進口量，期末庫存也因此上調，其他數據沒有變動。具體如：期初庫存284.4萬噸（0），產量570.4萬噸（0），進口386.5萬噸（+16.3萬噸），總供應1241.3萬噸（+16.3萬噸），消費979.8萬噸（0），期末庫存289.3萬噸（+16.3萬噸）。美國出口達到365.8萬噸（+8.7萬噸），期末庫存下調到143.7萬噸（-8.7萬噸）。具體：期初庫存120.6萬噸（0），產量516.4萬噸（0），出口365.8萬噸（+8.7萬噸），期末庫存143.7萬噸（-8.7萬噸）。全球：期初庫存1180萬噸（+1.8萬噸），產量2467.7萬噸（-8.9萬噸），進口932.4萬噸（+9.1萬噸），消費2528.8萬噸（-14萬噸），出口919.8萬噸（+8.7萬噸），期末庫存1159.9萬噸（+7.5萬噸）。
技術面分析：上周五美棉指數及5月合約高開下試后強力回升收陽線，日內突破前一交易日高點及10日均線并收于日高，短線有繼續走強的可能，但美棉指數面臨60日均線的壓力，5月合約在55.5美分一線也有較大的壓力，后期走勢仍需觀察。今日鄭棉高開低走，CF606合約于10日均線的壓力較為明顯，尾盤涌現大量多頭主動平倉盤，期價上行意愿不強，日線繼續保持空頭格局。
操作建議：CF605合約空單繼續持有。
天成期貨經紀有限責任公司 黃 濤
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