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周二，對于多頭而言，是痛苦的一天，鄭州白糖609開盤就封于跌停，雖然盤中市場打開跌停，有所反彈，但是大勢已去的多頭無心戀戰，紛紛減倉離場，主力合約609空盤量從鼎峰時期的25500減少至18828，期價則回落至了5293，多頭可謂傷痕累累。
糖價從年前的風光無限到今日的瑟瑟秋風，滿目蒼夷，糖價究竟怎么了？我們認為除了基本面在變化，整個商品市場的轉弱更是一個極其重要的因素。而鄭州白糖更是比較特殊的品種，期雖主要受美盤糖價指引，但是期多空對峙的持倉對比以及操作手法上的差異導致了空方力量明顯強于多方。我們一直注意到，空頭持倉較為集中，而且成交量居前，多頭則為一盤散沙，各自為陣，一旦缺乏了外盤的強有力支撐，就顯得虛弱不堪。另外由于前期資金的追捧，期貨對于現貨以及批發市場形成了高升水狀態，無形中又提高了多頭的持倉成本，因此期贏利的動能就只有外盤的持續上揚，而目前外盤同樣走出了破位下跌行情，夢想至少短時間內肯定破滅了。
就基本面情況分析，隨著開榨率的提高，階段性供應緊張局面有所緩和。由于廣西提前進行了對蔗農的兩次分配，因此糖廠成本普遍提高，因此即便在期貨下跌前提下，仍然沒有下調報價，但是今日這種情況不復存在，產區廣西南寧站臺價5000元，下調100元，尚未有成交；柳州站臺價5000元，下調120元，暫無成交；來賓站臺價5000元，下調120元，有價無市；貴港碼頭價4960元，下調90元，暫無成交；昆明倉庫價4800元，下調100元，基本無成交；湛江倉庫價4900元，下調200元，成交清淡。今日大幅度調價屬于春節以后第一次，說明前期看漲的大集團開始了動搖，但買漲不買跌的心態導致了成交的清淡，估計后期現貨價仍然會有適當下調。
其次是淡季消費需求日趨減弱。與產區供應形成對照的是，傳統的節后淡季令銷區市場的銷售陷入十分清冷的地步。高價制約消費、高價扶持替代品、高價使人狂熱，高價降低了對終端用戶的服務水準。這樣的狀況要等到冷飲的開始以及價格的回歸。
就美盤而言，由于高利率的預期，商品期貨一起步入了高位振蕩階段，期價大幅跳水的現象比比皆是。由于白糖受石油影響甚深，因此石油期貨的走弱明顯挫傷了基金的作多熱情。由于上揚必須有資金的上推，因此基金的動向將決定白糖究竟是轉勢還是回調。就美盤nybot1103#605合約日線圖看，昨日的陰棒已經跌穿所有均線的支撐，因此短期內肯定形成了破位態勢，期價將回到起漲點，即在15美分左右，就期周線圖而言，均線系統依舊是多頭排列，因此言轉勢為時尚早，但是深幅回調可能性極大，國內也將逐步走低，向下方尋求支撐，并且將弱于外盤走勢。
（李瓊）
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