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隔夜，美國原糖期貨強勁上揚。2月23日，鄭州白糖早盤高開高走，承接了前三個交易日的反彈走勢，主力609合約以5850元/噸開盤，最高5880元/噸，隨著鄭州白糖期價的走高，反彈的能量逐漸釋放，期現價差拉大，多方的恐高心理增強，空方高位拋空的力度加大，下午開盤后，白糖期價快速跳水，最低5666元/噸，終盤收于5680元/噸，較上一交易日結算價下跌77元/噸，日K線圖收出大陰線。成交量再創上市以來的新高，當日成交106372手，總持倉減少158手，剩余25738手。
今天國內批發市場交易繼續出現反彈。廣西市場現貨近期一直維持淡銷的局面，23日批發市場價格有所回升，但糖價變化不大，有價無市。南寧今日中間商站臺報價為5100元，有部分中間商和小糖廠有5050元的報價。市場觀望氣氛依舊較濃，銷售偏淡。柳州今日中間商的站臺報價為5100-5120元，報價穩中略跌。當地大集團多維持5200-5300元的報價，采購的客戶依舊寥寥。云南糖價同時出現大幅提高100元，但是基本無成交。23日北方產銷區大多數地區的報價持穩，個別地區報價小幅回升。華北部分地區的實際成交價格在5150～5180元／噸，部分堅持較高報價的地區成交受到了一定的影響。其他地區糖價暫維持穩定，各地的購銷量仍無明顯的變化，需求較弱。23日華中銷區糖價普遍略有回升，但由于消費需求持續低迷，成交難有起色。
2月份來，價格波動劇烈而平凡，廣西產銷區買賣人氣持續偏淡，銷糖率出現較大幅度的下降。據調查，崇左、南寧、來賓、柳州等四大產糖市銷糖率2月份中旬為止，比元月末下降了8個百分點左右。截止2月20日，十大產糖市累計產糖278.8萬噸，同比減少16.7萬噸；當前銷糖率54.66％，同比下降近5個百分點。進入2月份，幾大產地銷糖步伐明顯放慢，部分產地中旬銷糖量僅為2000－4000噸，遠遠少于之前高達上萬以上的旬銷量。國內處于節后用糖淡季，同時近期糖市價格劇烈振蕩平凡，價格在生產高峰期持續高位運行等原因，使得產銷區銷售長期處于有價無市的態勢，階段性產大于銷格局顯現。本榨季以來，廣西甘蔗全區平均收購底價逐級上調，目前已經達到普通品種280元/噸，優良品種更是達到了295元/噸的歷史高價位。廣大蔗農種蔗積極性由此得到極大提高，趁著早春來臨，各地掀起了一個種蔗高潮。未來榨季食糖產量可能大增。
受基金買進0605期約以及貿易商在0603/0605期約間的轉月交易推動，周三CSCE糖市原糖期貨價格快速攀升。當日0605期約糖價上漲59個點，以18.41美分/磅報收。尾盤交易時0605期約糖價一度暴漲66個點，糖價大幅攀升后隨即遭到商業戶的拋售打壓，投機商也開始進行獲利回吐操作。估計到本周三收盤時基金和小投機商手中的凈多頭數量已增至11.5萬手的水平。
據巴西食糖和酒精集團Cosan本周二的預測，估計06-07制糖年巴西中-南部地區的甘蔗產量將達到3.80-3.85億噸，該數字遠遠高于本月初巴西國內咨詢機構Datagro預期的3.60億噸的產量，05-06制糖年巴西中-南部地區共產蔗約3.38億噸。Cosan旗下擁有16家食糖和酒精廠，其食糖和酒精產量約占全巴西總產量的10%。巴西農業部本周二證實，政府計劃把參入汽油中酒精比例從目前的25%下調至20%。有消息說俄羅斯買主在國內糖價大幅攀升后持續在現貨市場上購買原糖。為填充國內食糖庫存，估計不久后一些主要食糖進口國的買主將進入國際市場買糖。鑒于未來幾天俄羅斯買主可望買糖，而且伊拉克、巴基斯坦和印度尼西亞可能要購買白糖，埃及方面也要采購原糖，國際食糖市場的前景將繼續看好。
技術上看，隔夜CSCE白糖期貨價格大幅攀升很大程度上是受技術力量推動。0605期約糖價的阻力位依次為18.60美分/磅、18.80美分/磅。鄭州白糖經過前期的暴漲暴跌，多空雙方將變的更加謹慎，609合約上方阻力5880元/噸，下方支撐5435元/噸，短線出現寬幅震蕩的可能較大，建議投資者不追漲殺跌，采取區間短線操作策略。
經易期貨經紀有限公司青島營業部分析師：劉士君
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