[機構看盤]文峰期貨：白糖沖高回落，減倉下挫

　　【今日走勢】隨著國際糖價上漲突破18.20美分/磅關鍵阻力位，今日白糖以5850點跳空高開，快速上沖至筆者昨日預測的反彈壓力位5880，隨后一直在5810—5850區間內上下波動，數次沖高未果，多頭信心動搖，下午空頭借勢打壓，行情急速跳水，最低5666，收盤5680，跌77點；全天共成交106372手，總持倉25738手，日減倉158手。

　　【技術面】技術上來看，今日白糖盛極而衰，早盤上漲100多點的空間不但未能守住，反而下跌77點，全天震蕩幅度達214點，顯現出震蕩行情的急速變化。長期來看，今日糖價收于20日均線下方，5日、10日均線在下方構成支撐，多頭形態尚未破壞；短期來看，今日價格跌破5760前期頭部，后市有走弱跡象。目前關鍵在今晚外糖走勢，若外糖突破18.50美分，鄭糖有望重拾升勢；若外糖走弱，鄭糖極可能展開四浪調整走勢。

　　【基本面】現貨方面：受批發市場價格上漲的帶動，今日廣西糖價有所報高。但銷區客戶仍存在嚴重的觀望心理，市場依舊維持有價無市的局面。南寧今日中間商站臺報價為5150元，部分大集團的站臺報價也是5150元，比昨日報高50元。市場觀望氣氛依舊較濃，成交難有起色。柳州今日中間商的站臺報價為5120-5150元，糖價略微報高。當地大集團多維持5200-5300元的報價，銷售仍顯偏淡。

　　今天云南廠商普遍較為惜售，昆明和甸尾報價試探性調高至5000元/噸，甸尾綿白糖報價也調高至5100元/噸。目前尚未聽說有成交，由于上漲幅度有所擴大，市場觀望氣氛較為濃重。

　　巴西：據巴西食糖和酒精集團Cosan本周二的預測，估計06-07制糖年巴西中-南部地區的甘蔗產量將達到3.80-3.85億噸，該數字遠遠高于本月初巴西國內咨詢機構Datagro預期的3.60億噸的產量，05-06制糖年巴西中-南部地區共產蔗約3.38億噸。Cosan旗下擁有16家食糖和酒精廠，其食糖和酒精產量約占全巴西總產量的10%。

　　美國：美國貿易代表本周二宣布，政府將增加05-06制糖年期間的甘蔗原糖和精制糖的進口配額，巴西和菲律賓兩國將成為最大收益國。由于去年發生的一系列颶風導致美國國內食糖供給緊張，今年2月2日美國農業部長曾把本制糖年美國的食糖進口配額增加了226,796噸。

　　【國際糖市】1、NYBOT糖市本周三受基金買進0605期約以及貿易行在0603期約本月28日摘牌前在0603/0605期約間的轉月交易中買進推動，原糖期貨價格快速攀升到2周來的最高點。當日0603期約糖價上漲58個點，收于18.26美分/磅，0605期約糖價同時上漲59個點，以18.41美分/磅報收。

　　據場內交易商說，本周三CSCE糖市跳空高開后0605期約糖價不僅填補了以前在18.19-18.20美分/磅處留下的缺口，而且還沖擊了止損買進位。由于基金經過幾天的休整后恢復買進0605期約，加上貿易行繼續買進0603期約，尾盤交易時0605期約糖價一度暴漲66個點，不過，糖價大幅攀升后隨即遭到商業戶的拋售打壓，而且投機商也開始進行獲利回吐操作。

　　按照場內交易商的測算，估計到本周三收盤時基金和小投機商手中的凈多頭數量已增至11.5萬手的水平。

　　2、LIFFE糖市本周三受貿易買盤、投機買盤和基金買盤的推動，白糖期貨價格大幅收高。當日Liffe糖市0605期約糖價444.30-460.30美元/噸的后上漲14.10美元/噸，收于456.50美元/噸，成交5,807手；0608期約糖價在444.00-456.20美元/噸的范圍內波動后上漲12.60美元/噸，以454.50美元/噸報收，成交1,609手，糖市的成交總量約為7,911手。

　　據場內交易商說，本周二不僅貿易商在買進，投機商和基金也進場買進，雖然有消息說俄羅斯買主在國內糖價大幅攀升后持續在現貨市場上購買原糖，但本周三白糖期貨價格大幅攀升很大程度上是受技術力量推動。

　　有貿易商說，為填充國內食糖庫存，估計不久后一些主要食糖進口國的買主將進入國際市場買糖。鑒于未來幾天俄羅斯買主可望買糖，而且

　　【國內糖市】1、國際糖價上漲突破18.20美分/磅關鍵阻力位，受其影響國內糖市聯動性的普漲。昆糖市場今天各月份價格全部回到了5000元/噸以上，量價齊升，各月份成交量放大、訂貨量都有增加，各月116—162元的漲幅也很整齊，0603合約收5020，漲116元，0605收5218，漲138元，0608合約收5400，漲162元。

　　2、隨著國際糖的大幅上漲，今日廣西大宗市場各交貨期月份出現近期少有的大幅跳空走勢，并且各月的漲幅均接近百點，而各主力月份成交量也明顯放大。0603合約收5185，漲87元，0605收5260，漲116元，0608合約收5352，漲108元。

　　【操作建議】昨天鄭州白糖率先發動行情，昨晚也得到美盤的配合，今天更是跳空上沖，但畢竟鄭糖價格虛高，多頭繼續上攻缺乏動力，沖高了結心態濃厚，建議投資者暫時觀望，視外糖走勢耐心等候再次買入的機會。

　　文峰期貨 汪超