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周三鄭棉期價高開低走小幅上漲，明顯弱于外盤。基本面上，89.4萬噸的配額已經差不多下放了，但150萬噸的配額還沒有發放，有關部門并沒有公開發表聲明，但紡織企業卻反映，目前江浙地區部分企業卻已經率先品嘗到了關稅外配額的甜頭，其他地區的企業也開始按捺不住，對棉花配額的詢價明顯增加，配額市場再次熱烈非常，上海某貿易公司1%和5%關稅配額的倒賣報價分別為1340 -1450元/噸和650 -700元/噸。這個價格加上進口成本基本上同國棉價格差不多，因此對國棉有支撐作用。
但另一方面以下因素將對棉價形成利空：第一一月份中國進口了30萬噸棉花，目前中國青島、上海、張家港等保稅區寄售棉大概有16萬噸，港口庫存較大，也對國內棉花的上漲的壓制作用。第二春節后人民幣續創新高，升值預期呼聲再次響起，若人民幣繼續升值將進一步拉大國內外棉價價差，增加進口棉到貨壓力，也會降低我國紡織品出口的價格優勢，對于今后國內棉價的負面影響不容忽視。另外，三四月份新疆鐵路動力緊張的狀況將得到部分緩解，紡企春節前簽訂的外棉將源源不斷地運出，也會對內地棉價形成沖擊。
綜合以上因素來看，鄭棉期價仍將保持高位振蕩，不具備大幅上漲的條件，但隨著紐約棉花價格的上漲，鄭棉的交易重心將會進一步提高。
大業期貨 庫興
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