行情回顧

　　本周金屬市場金屬市場經歷了一個較為震蕩的一周，我們看到市場在上周的上攻之后并沒有得到延續，反而出現了較大幅度的回落，并且在本周末的最后三天，市場出現了連續的下挫，市場籠罩著黑色的陰影。倫鋁本周自上周最高點2711美元，下跌了將近250美元左右，幅度達到了10%，這個跌幅對于鋁來說是非常巨大的。市場再次接近了前期市場區間的底部。

　　國內市場方面，由于倫敦鋁價持續遭受了嚴重的拋壓，國內市場雖然在19250元/噸的前期低點有著較強的支撐，但是當市場持續陰跌，價格最終在本周后階段跌破該價格，并且也因為倫敦市場的大跌，周五，滬鋁甚至跌破了19000元/噸。

　　美元強勁走勢及經濟增長緩解壓制基本金屬價格

　　本周由于以色列連續多日轟炸黎巴嫩，而西方同伊朗就后者核問題的分歧懸而未決，中東緊張局勢愈演愈烈，促使投資者買入美元，同時美國的經濟數據亦支撐了美元。報告顯示，美國6月工業生產增長速度高出預期一倍，扶助美元，美元上揚助推貴金屬遭遇拋壓。但是我們看到在本周三后雖然美元也出現了下跌，但是由

　　于全球面臨通脹，各國的加息令市場對經濟增長放緩表示擔憂，基本金屬也出現了下跌。

　　現貨價格下跌，卻引發升水高企

　　長江現貨價格由于受到期貨的影響，價格下跌的也較快，但是在價格下跌過程中卻發生了價格與現貨升水背離的現象，這是在以往的夏季消費淡季的情況孑然相反，這讓我們看到了現貨消費的情況，以及市場對價格的認知度的提升。

　　由于現貨市場價格與升水背離，較多的企業已經選擇直接從交易所購貨，或者降現有的倉單直接在現貨市場轉讓，本周上海交易所鋁庫存已經下降到了7萬噸以下，目前這種情況可能還會延續一段時間。

　　市場目前價格區間已經被下破，短期看市場可能會繼續向18500元/噸尋求支撐，氧化鋁的下跌，國際市場的疲軟，都令目前價格都會趨于弱勢之中，但是我們也要注意期價在消費支撐下的反彈。

創元期貨 林瑋清