一、�壱恢芤�聞回顧

　　1、��7月11日中糧生化能源(公主嶺)有限公司60萬噸玉米深加工項目今天開工，至此，今年落地公主嶺市的超億元工業項目已達到5個。按計劃，5個項目3年內全部達產。

　　2、�墦�北京7月12日消息，中國海關總署周三公布，中國2006年上半年出口玉米227萬噸，同比下降54%。據初步數據顯示，中國6月玉米出口量達10,000噸。中國6月進口大豆367萬噸，2006年上半年進口大豆1406萬噸，同比上升17%。海關總署未提供6月出口的同比數據。

　　3、�壓邶埥瓏鴥τ衩籽麡私灰讜�在哈樂濱當日順利結束，其中，參與交易的3萬噸玉米全部成交。本次3萬噸玉米為03年以后的儲備糧，質量品級均在2等以上，起拍價1110元／噸，多數成交價在1160元／噸，1140元／噸價格也有一定成交量。另外，此批玉米在拍賣價格基礎上要給糧庫30元／噸的出庫費用，這樣，發至錦州港成本約在1280元／噸左右，略低于市場價格。

　　4、�壷屑Z生化能源公司計劃投資1500萬美元，在河北建造一家乙醇工廠。據該公司官員稱，這家工廠每年可生產30萬噸乙醇，使用紅薯、玉米以及高粱作為主要給料。副產品將會用為飼料。該工廠將會在2007年底開始投入運營，主要客戶為中石化及中石油公司。

　　5、�墦�澳大利亞農業資源經濟局(ABARE)季度展望報告稱，2006／07年度粗糧需求預計超過產量，因而將提振價格上漲。2006／07年度全球粗糧指標價格(美國玉米，美灣FOB價)預計上漲近10%，平均達到每噸113美元。　ABARE還預測2006／07年度全球大麥價格預計上漲4%，原因是全球需求增加，尤其是牲畜行業的飼料需求。2006／07年度澳大利亞大麥價格預計上漲約8%，原因是國內大麥減產，同時國內牲畜行業的需求增加。　根據ABARE的預測，2006／07年度世界粗糧產量預計增長2%，達到9.77億噸，主要原因是大麥產量增長，而玉米產量預計基本上保持穩定。

　　6、�墦�行業人士稱，由于作為汽油添加劑的乙醇需求超過了產量，因而美國乙醇價格近三個月來一直處于上漲態勢，并創下了歷史最高水平。目前美國乙醇平均價格達到了創紀錄的每加侖3.9757美元，比6月30日的3.8194美元漲了4.2%，這也是上年同期價位1.5929美元的兩倍，比三月底的價位高出67%。美國布什總統8月份宣布了能源政策法案，要求精煉商到2012年把每年摻混在汽油中的乙醇用量提高到75億加侖。

　　7、�墦�阿根廷農業部周五稱，截止到周四，2005／06年度玉米收獲完成了307萬公頃，相當于播種面積的95%，這只比一周前的進度提高了1個百分點，也落后于上年同期的收割進程。

　　8、�墦�美國農業部周一發布的周度作物進程報告顯示，玉米和大豆作物的優良率繼續變差，春小麥作物狀況也繼續惡化，這反映出近期天氣炎熱對作物造成的不利影響。報告顯示美國玉米狀況變差，全國18個主產州的玉米作物優良率降低到了63%，比一周前的68%減少了5個百分點。報告出臺前，市場人士預計優良率降低1到3%。　相比之下，上年同期的優良率為58%。　目前玉米作物評級優的比例為16%(上周17%)，評級良的比例為47%(上周51%)。評級差劣的比例為11%，高于一周前的9%。

　　9、�壝绹�農業部在7月份的供需報告里預計，2006／07年度美國期初結轉庫存20.62億蒲新玉米結轉庫存為10.7億蒲式耳，這要比市場預期低了2億蒲式耳，也低于政府六月份預測的10.91億蒲式耳。報告中顯示玉米的播種面積與收獲面積都高于6月份的報告，便需要量也有所增加，使得USDA調低了玉米的結轉庫存。

　　10、�壝绹�農業部7月12日公布了截至7月6日的一周谷物出口銷售報告，報告顯示2005／06市場年度玉米當周凈銷售589,200噸，比前一周水平減少25%，比前四周水平減少55%。

　　二、�売衩滓恢軋D表回顧

　　圖一、DCE玉米日K線走勢圖

　　從703這個合約的走勢中我們能夠看出，幾周以來玉米已經連續中破了幾個重要的支撐位，而且正在加速下跌，規則的頭肩形態形態已經形成，本年度的上漲行情可謂壓力重重。從技術面來看，玉米仍然在尋找低位的支撐，個人認為本周內多頭投資者可以期待1400整數關口的支撐。從持倉情況來看，玉米703合約正在減倉換月，705持倉一周來穩步增加，正在取代703的主力合約地位。

　　�増D二、CBOT玉米日K線圖

　　從該圖形中我們可以看出，CBOT玉米走勢相當規則，期價在下破了原來的上升通道以后，向下尋找新的支撐，在前期低點250美分生獲支撐后形成新的契形整理形態，期價在更大的區間內波動。半個多月以來，在天氣因素的配合下，期價重返高點，再回平行的上升通道當中，并試圖突破前期高點，表明目前多頭重拾信心，個人認為目前作為CBOT市場在關注天氣方面的同時，還要看技術面上原上升通道的支撐能力。

　　�増D三、大連玉米倉單周報

　　�増D四、CFTC持倉周報

截止日期：7月11日
總持倉　　1,333,225　增減　　　5,743
基金
多單　　　302,555　增減　　　－817　　凈多單　　182325　所占百分比　　22.70
空單　　　120,230　增減　　－21,761　　　　　　　　　　所占百分比　　9.00
套做　　　268,867　增減　　10,098　　　　　　　　　　所占百分比　　20.20
商業
多單　　　601,772　增減　　5,044　凈多單　　　－83260　所占百分比　　45.10
空單　　　685,032　增減　　18,244　　　　　　　　　　所占百分比　　51.40
　�墸墸墸壠渌�
多單　　　160,031　增減　　－8582　凈多單　　　－99065　所占百分比　　12.00
空單　　　259,096　增減　　－838　　　　　　　　　　　所占百分比　　19.40

　 三、�壃F貨市場追蹤

　　1、�壐劭谛畔ⅲ�(錦州港)目前錦州當地玉米糧源短缺，到港玉米以黑龍江、吉林兩省居多，且質量偏差，價格小幅下跌。有關人士認為可能是2月份吉林省拍賣的那批老糧開始涌向市場，因此到港價下跌10元／噸，火車到港價1290元／噸，到港價在1300-1305元／噸。現港內糧商正采取好、壞玉米混裝方式來裝船上倉，平倉價回落至1320-1330元／噸。(大連港)大連港大連港二等玉米平艙價1330-1340，較上周下滑10元／噸。近期南方地區玉米價格需求不旺，加上玉米到貨比較充足，價格有所下滑，對港口玉米價格形成一定影響，有趨弱走勢。大連港及周邊地區玉米庫存約100萬噸左右，預計近期大連港玉米價格持弱。(漳州港)二等玉米成交價在1450-1460元／噸，下跌10-20元／噸。近期港口到貨不大，昨日有幾條船進港，到貨在2萬噸左右，目前還沒有開艙賣糧。港口玉米庫存較多，在4萬噸左右，貿易商積極賣糧，成交十分有限。(蛇口港)玉米集中報價1420元／噸，較周一又下跌10元噸，由于連續到船，目前港內庫存壓力驟然增大，20日前還有40-45萬噸玉米到港，價格有可能進一步下跌。由于飼料企業購買力非常差，現在到的大部分玉米都要在碼頭直接上倉，而隨著到貨量的不斷增加，港口倉容壓力已經開始顯現，初步預估蛇口剩余玉米倉儲能力不到10萬噸。(天津港)中等玉米出庫價1400元／號左右，基本與前期持平。

　　2、�墫|北產區現貨：東北地區玉米出庫價格開始企穩，雖然關內局部地區玉米價格有所回落，東北地區玉米價格漲勢企穩，吉林長春、公主嶺深加工企業玉米收購價1240-1260元／噸，糧庫出庫價1220-1240元／噸，遼寧沈陽糧庫出庫價1300元／噸，經銷商玉米出貨價1310元／噸，黑龍江哈爾濱地區糧庫(代儲)玉米出庫價1220元／噸左右，車板價1220-1230元／噸，價格保持穩定。深加工企業的收購價格也開始穩定，吉林大成、賽力事達玉米掛牌收購價1260元／噸，黃龍玉米收購價1240元／噸；黑龍江華潤酒精玉米收購價1200元／噸，價格下跌20元／噸。目前東北玉米拍賣活動現已開始，致使東北、華北糧庫和經銷商庫存玉米出售積極性明顯提高。

　　3、�夑P內銷區現貨：關內大部分地區飼用玉米被新麥批量替代，局部地區玉米價格出現小幅回落。其中武漢、南昌、成都、南寧、昆明、上海以及蘇皖地區北部、河南南部、山東以及湖南部分地區，新麥與玉米價差大多在100-180元／噸不等，飼料配方中小麥替代量一般在20-40%，致使上述地區飼用玉米消費量相應減少。目前，河北石家莊地區糧庫玉米出庫價1360元／噸，衡水地區出庫價1360-1380元／噸，價格保持穩定，出庫較為積極性，但采購并不積極。當地深加工企業玉米進廠價1390-1400元／噸，廊坊地區養殖戶玉米收購價1360元／噸左右，價格保持穩定；廣西南寧地區東北碼頭價1500-1510元／噸，站臺價1540元／噸，價格下跌10元／噸；上海東北玉米到站價1420-1430元／噸，部分玉米較低價格1400元／噸，價格下跌20元／噸。華東銷區玉米價格小幅震蕩，福建福州地區玉米車站交貨價格在1450-1460元／噸左右，價格保持穩定；廈門地區玉米價格在1460-1470元／噸左右，價格保持穩定。浙江寧波地區東北玉米碼頭價1460-1470元／噸左右，價格下跌10-20元／噸。主要原因在于最近到港玉米數量較多，而采購較為觀望，一般飼料廠玉米庫存約15-20天，大連至寧波小船運費約95-100元／噸；江西南昌東北玉米貨到付款1500元／噸，市場售價1510元／噸，價格保持穩定，近日到貨玉米較多，但要貨的不多。湖北新麥船板價1310-1320元／噸，河南新麥到站價1340元／噸，價格保持穩定。

　　4、�壆a區玉米生長情況：本旬我國東北大部地區玉米處于拔節期，正是植株旺盛生長階段，對水分需求量大。華北黃淮地區玉米進入3葉-5葉苗期。北方玉米產區進入6月份以來降水普遍充足，本旬東北、華北黃淮產區的降水特點是多為陣性降水且降水量分布不均勻。東北產區吉林東部、黑龍江東南部、中部地區下旬降水量在20-30毫米以上，龍江中部、吉林部分地區甚至出現水雹災情，而龍江西南部、吉林西部地區降水量偏少。華北黃淮大部地區降水比6月下旬明顯減少，多是階段性陣雨或雷陣雨。本旬北方玉米產區溫度偏高，作物生長光熱條件正常，但氣象專家稱，今年盛夏東北產區將出現階段性低溫，但出現嚴重低溫冷害的可能性很小。

　　 匯鑫期貨 王禹