行情回顧

　　本周金屬市場鎳銅表現出了上功之勢，期鎳屢創新高，基金再次看好期鎳，銅價也并不遜色沖向了8000美元，倫鋁也受到大環境的影響，鋁價出現了一定的反彈，市場站上了2600美元，但是市場還沒有能有效突破前期區間高點2630美元，目前還是以整理為主。

　　倫鋁的反彈走勢，并沒有有效的帶動國內滬鋁，本周市場目前的價格中軸由上周的19700元/噸下降至了19600元/噸，市場的成交仍舊較為清單，國內氧化鋁的下跌，令國內價格方向不明，市場多以觀望為主。但是我們看到國內鋁價在19500元/噸以下的價格有著較為強勁的支撐。

　　倫鋁、滬鋁疊加

　　消費持續復蘇，兩大交易所鋁庫存呈現下降趨勢

　　由于目前消費啟動，目前兩大交易所的庫存，LME鋁的庫存和上海交易所鋁的庫存，都出現了下降的趨勢。LME交易所的庫存在三月中旬時最高曾接近80萬多噸下降到目前的74萬噸，幅度達到7.5%左右，上海交易所鋁的庫存從最高18萬噸降到目前的9萬噸，下降的幅度達到了50%，速度非常的驚人，而且是在5月下旬開始的連續2個月的下降。而且也可以從貿易商處也不斷傳出消息稱現貨的消費轉旺。就兩地交易所庫存減少的幅度而言，鋁的現貨消費旺盛已經逐步體現。

　　鋁廠在目前價格惜售，現貨升水保持

　　長江現貨價格本周一直都是在一個位置，市場現貨平均價幾乎就是一二十塊的變動，但是由于大型鋁廠的惜售，市場的升水卻有一定的波動，這在某種程度了也看到了市場的對價格的接受能力，目前由于氧化鋁價格的不確定性，市場可能還會低迷一段時間，但是這不會長期。

　　后市展望

　　氧化鋁價格的下降已經成為必然趨勢，市場可能會有向下一探的過程，但是我們說這下探的過程是買盤介入的較好機會，因為價格往往在這個時候就是真正的底部區間，市場反彈也會加速。目前在低迷價格實時關注鋁價。

創元期貨 林瑋清