鄭棉市場表現低位整理 短期還將繼續弱市整理

　　一、各地行情

　　1、紐約棉花行情周報

　　單位：美分/磅，手

　　2、鄭州棉花行情周報

　　單位：元/噸，手

　　3、其他重要數據

　　* 外棉等級為EMOT SLM1.1/16，相當國內328級棉。

　　二、重要事件

　　1、國家發改委：5月份紡織行業生產繼續快速增長

　　5月26日，國家發改委發布5月份我國加工行業運行情況，其中顯示：5月份，紡織行業增加值同比增長16.5%，增幅比上月提高1.9個百分點；出口交貨值增長14%，提高3.2個百分點。紗、布產量分別增長15%和12.7%，化纖產量增長27.9%，服裝產量增長11.5%。國內棉花價格基本平穩。5月末，國內標準級棉花到廠平均價為14050元/噸，比上月末回落40元/噸，高于國際同等級棉價2700元/噸左右。1-5月，紡織行業完成工業增加值2141億元，增長16.5%，同比回落2.4個百分點；實現出口交貨值2318億元，增長14.4%，回落8個百分點。紗產量620萬噸，布產量166億米，分別增長18.3%和14.1%。服裝產量61億件，增長11.3%�；�纖產量787萬噸，增長15.5%。前5個月，紡織行業實現利潤270億元，增長34.1%。其中，紡織業、服裝、化纖業行業利潤分別增長38.3%、31.9%和13.1%。

　　2、5月份我國棉紗進出口量繼續回落

　　2006年5月,我國共進口棉紗線8.2萬噸，較上月略減0.61萬噸，環比減幅6.88%，較去年同期增加1.04萬噸，增幅14.55%；同月出口5.24萬噸，較上月減少0.25萬噸，減幅4.51%，較去年同期增加0.38萬噸，增幅7.8%。

　　截至5月份，2005/06年度我國累計進口棉紗線67.2萬噸，同比增加12.69萬噸，增幅23.27%；累計出口37.68萬噸，同比增加4.13萬噸，增幅12.32%。

　　3、美棉種植現蕾率48% 苗情不如去年

　　據美國農業部6月26日發布新花生長報告顯示，截至6月25日，美棉新花現蕾率為48%，前一周為34%，上年同期40%，近五年平均為47%。

　　中南棉區現蕾率情況良好。阿肯色州達到88%，路易斯安那87%，田納西州59%。

　　東南棉區、西部棉區和西南棉區情況不盡人意。東南棉區佐治亞州達60%，但維吉尼亞僅35%；西部加州44%；東南棉區得州34%，俄克拉何馬22%。

　　苗情：目前新花優秀比例6%，低于去年同期的10%。73%的棉花生長正常。良好32%，一般35%，差18%，非常差9%。

　　加州優秀比例高達29%，良好71%，沒有差的苗情出現；得州情況惡化，優秀比例2%，良好15%，一般35%，差達到30%，非常差18%。

　　4、下年度產消缺口將達209.9萬噸--Cotlook 6月全球棉花產消預測

　　據英國Cotlook公司6月份全球棉花供需預測，2006/07年度全球棉花產量將達到2462.2萬噸，較上月預測(2505萬噸)下調42.8萬噸。全球消費調減1.8萬噸，至2672.1萬噸。即據Cotlook，下年度全球消費將較產量高出209.9萬噸。

　　預計中國下年度產量610萬噸，消費1130萬噸；美國產量441.8萬噸，較5月份預測下調36萬噸；澳大利亞產量調減6.8萬噸，至43.1萬噸。

　　預計印度下年度產量較本年度增加10.2萬噸，至次大陸地區消費總量693.2萬噸，歐洲總計消費59.8萬噸。

　　5、CCC中棉花庫存減少到36.5萬噸

　　6月14日~6月20日，沒有棉花放入美國商品信貸公司(CCC)貸款中，截至當周年度累計放入403.1萬噸。當周贖出陸地棉0.44萬噸，年度累計贖出366.6萬噸；當周贖出長絨棉0.05萬噸。

　　至當周，CCC貸款中尚有陸地棉庫存36.5萬噸 ；還有長絨棉0.86萬噸。

　　6、紐約棉花期貨投機凈多頭率增加

　　據紐約期貨交易所6月27日發布的投機持倉報告，截至6月13日，紐約棉花期貨凈投機凈多頭率為8.7%，較前一周減少3.5個百分點。當周近期7月合約均價49.63美分/磅，較前一周下跌252點。

　　截至當周投機凈多頭頭寸14107張，較前一周減少6597張。其中投機多頭增加減少3009張，投機空頭增加3588張。多頭套期保值增加4181張，空頭套期保值減少10778張。累計未平倉合約達到162110張，較前一周減少7190張。

　　7、美國棉花出口簽約減少裝運略增

　　據美國農業部發布的美棉出口周報顯示，6月2日至6月8日期間，美國共簽約出口26195噸(11.55萬包)，較前一周減少了58%，低于近四周平均值52%；裝運99677噸(43.95萬包)，較上周增加57%，高于近四周平均值15%。

　　中國當周簽約進口美棉7756噸(3.42萬包)，裝運49805噸(21.96萬包)。

　　8、下周美棉出口補貼(Step2)2.09美分/磅 AWP續減

　　據美國農業部消息，從6月30日起到7月6日最新的美棉出口和國內消費補貼(Step 2補貼)為2.09美分/磅，即本周美國棉商每出口裝運一包美棉或國內紡織廠每開包使用一包美棉即可得到2.09美分/磅的補貼，較前一周減少1.11美分/磅。 AWP價格為43.51美分/磅，減少0.43美分/磅。

　　9、7月棉花進出口匯率調整通知

　　中國棉花信息網消息 據中國人民銀行，2006年6月21日人民幣匯率交易美元對人民幣中國銀行的折算價為1美元兌7.9990人民幣，所以7月份進出口貨物關稅率計算將按1美元＝7.9990人民幣。望有進出口業務棉花和紡織企業注意。

　　按照海關總署2005年10月30日公布的2005年第53號公告，每個月進出口貨物所征收貨物稅率所適用匯率為上一個月第三個星期三(第三個星期三為法定節假日的，順延采用第四個星期三)中國銀行的外匯折算價(簡稱中行折算價)。也就是說7月份進出口棉花報關時要以6月份的第三個星期三(6月21日)中國銀行公布的折算價來計算關稅。

　　三、綜合評論及后市展望

　　本周鄭棉市場表現為低位整理，上周紐約市場出現的恐慌性行情對國內的影響已經減弱，交割月合約與現貨價格倒掛造成期轉現交易增多，本周倉單數量有所減少。

　　隨著進口棉花配額不斷減少，再加上國內中小棉企的存棉逐漸枯竭，余下的棉花資源向少數實力企業集中，這樣會使棉企的議價能力有所增強。鄭棉指數固守14100元防線也反映出當前多空力量取得暫時平衡。

　　美棉大跌將中美棉價差距拉開，但配額緊張使得國內用棉企業望棉興嘆，加重了觀望心理，調低對購棉價位的預期。今日國家發改委宣布要大范圍提高電價，同時出口退稅降低也很可能在不遠的將來成為現實，央行準備上調利率抑制經濟過熱的傳聞也層出不窮，這些因素都對擴大棉花需求不利，再加上增發進口外棉配額的預期，使市場人士無時不刻感受到政策壓力。

　　短期內鄭棉市場還會繼續弱市整理，一旦利空兌現有望加速見底，空單可繼續持有。

　　北京中期 張向軍