大連玉米底部不斷抬高 天氣因素決定上漲節奏(2) |
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| http://whmsebhyy.com 2006年06月30日 09:24 北京中期 |
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淀粉的下游產品中，以淀粉糖的增長尤為迅速，據了解，2005年我國淀粉糖生產26大類產品，產量420萬噸，消耗玉米714萬噸，居世界第二。淀粉糖是以谷物、薯類等農產品為原料，其中最主要的是玉米，它是運用生物技術經過水解、轉化而生產的。目前我國蔗糖仍占食糖消費主導，但蔗糖季產年銷的特點致使價格波動大。而淀粉糖的原料充足穩定，生產成本比較固定。據介紹，“十五”期間我國以高科技生物工程技術積極發展淀粉糖產業，我國6年時間淀粉糖產量增長7倍，平均年增長率為38.3%。目前主要作為甜味劑廣泛用于食品加工業。隨著國內國際糖價的上漲，以玉米為主要加工原料的淀粉糖的需求會增加得很快。并且隨著我們國民經濟的快速增長，人們生活水平的提高使得我國消費淀粉糖的能力還有很大的空間，所以對玉米的需求也有很好的提振作用。 三、技術分析與后市展望 (一)CBOT玉米技術分析與后市展望 正如我們在2005年年報中分析的一樣，2005年11月末，美玉米(以7月合約為例)創出217.2的低點后，結束了大C浪的運行，進入2006年，在指數基金的推動下，開始了新的上升浪，一浪以五浪上漲的方式完成，在5月16日漲至263.4美分以后，在天氣持續良好的打壓下，陰跌不斷，目前正處于二浪調整中，價格不斷跌破前期的低點，截至6月27日收盤，在1月中下旬形成的年度低點處止跌企穩。后顧前半年的走勢，美盤玉米大體在220-260的箱體內運行，其間少有突破。結合以上的分析，我們認為后期的走勢存在兩種可能，第一種可能就是低點企穩后，迅速回升，并迅速突破箱體上沿，第一目標為就是2005年7月18日的高點，也是B浪的頭278美分一線，如果有效突破，那么價格將加速上揚，那時候美盤玉米可能就會脫離300美分以下的區域，當然，這種情況的發生要靠基本面的配合，比如說天氣突變，給玉米造成減產等后果，屆時美國新季玉米的庫存將進一步降低，供應緊張的局面將被凸現出來！第二種可能是基于美國玉米再獲豐收的假設下的，如果后期美國中西部的天氣持續良好，那么美國玉米可能再獲豐收，新季玉米的供應問題將得到緩解，同時周邊的大宗商品如銅和原油繼續下挫，拖累玉米市場很難走出單邊上揚的行情，那時，美盤玉米有可能在220-260的箱體內繼續震蕩，長期筑底，以等待新消息的刺激。但是由于美國玉米工業需求的強勁以及美國玉米大量出口的利多影響等，美盤玉米下跌的空間也很有限，再創新低的可能性很小。 (二)大連玉米技術分析與后市展望 大連玉米經過春節過后的暴漲暴跌，驗證了如圖所示的長期支撐區的有效性，就上面的指數圖來看在2005年3月下旬形成的高點1330一線以下，大連玉米盤整了9個月的時間，突破這一線之后，在1330-1360之間構筑了一個小整理平臺，之后突破了支撐區的上沿，加速上揚。大幅上揚之后，價格又在2、3月份出現了大幅下挫的過程，正好在1360一線得到支撐。經過5月份由于季節性區域性矛盾帶動的上漲之后，目前在良好的天氣不配合多頭對炒作天氣的情況下，需求恢復緩慢的打壓下，以及周邊品種所營造的空頭氛圍里，大連玉米再次出現回調。通過分析我們認為，此輪的回調應該是大連玉米反復確認底部的表現，后期跌破1330-1360支撐區域的概率很低。因此我們依舊保持長期看多玉米的觀點，玉米的價格底部會不斷地被抬高，但是短期內，天氣的不確定性和周邊品種的波動，會決定玉米市場上漲的節奏和方式。 北京中期 丁丁 |
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