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【作者：常小軍】
近期玉米市場的走勢可用“爽氣”來形容，可謂跌的也爽氣，反彈也痛快。其大品種顯示出的大氣，很是博得市場人氣，其交易持續旺盛，成交量持倉量穩步上升，火爆的程度在國內期貨市場首屈一指。同樣很好的市場流動性和低風險、乖巧溫和的走勢也使得玉米市場具備短期內迅速聚集市場人氣的能力。
但是在玉米市場中，投資者做起來也并不覺得輕松，盈利的情況并不是很理想，面對玉米市場K線圖形上良好的趨勢性，按照“順勢而為”的明智做法，似乎也不能夠在玉米市場上取得很好的收益。其實順勢而為的做法是很對的，只是投資者在玉米這個大品種上忽視了一個重要的操作原則就是“節奏性操作”。
玉米價格趨勢性良好
玉米價格的趨勢性很好。0703合約從4月中旬的1400元一線開始上漲，持續了一個半月上漲趨勢，價格上漲150元/噸左右，幅度超過10%，同樣我們可以看出在1500元一線，703合約進行了近兩周的盤整行情，之后才發力上漲至1557元的最高點。在這個過程中，玉米分別以100點和50點作為上漲的一個完整波段。
而對國內玉米期貨交易普遍8%左右的保證金收取標準而言，100元/噸的上漲幅度足以讓投資者在玉米期貨交易占用的資金翻一番。同樣在0703合約長達8個交易日在1500元一線的震蕩行情也給投資者作出平倉的決策留足了時間。
如此明顯的波段上漲趨勢和過程，是在交易風險很低的環境下進行的。我們考察了大連玉米各個合約的走勢，發現玉米市場上漲100點或者50點的過程中，是很少出現調整的，只有拉上50或100的整數關口之后才做長時間的無趨勢的盤整行情。
同樣跌勢也同樣驗證著玉米市場的節奏性走勢。近期主力合約0703從1550元一線以十字星見頂之后開始下跌一直跌到本周的1451元的低點才開始止跌反彈。這個幅度也正好100點，這個過程的下跌幾乎是一口氣完成的。另一主力0705合約，從1600元開始下跌最低見到1498元，同樣也是一口氣跌了100點。
大品種本質決定波動節奏
玉米市場體現出的節奏性走勢實質上是由其大品種的本質所決定的。對玉米這個年產量的1.3億噸的品種來講，上漲或者下跌10%左右，其幅度已經相當大。而玉米市場的上漲和下跌多出現50和100點的幅度固然與典型的整數技術關口有關，但是這不啻是玉米市場其價格走勢的本質所在。
在波段趨勢比較明顯的玉米品種上，如果看對了趨勢，但是操作上沒有節奏性，或者不注重節奏性，盈利來得仍比較難，而對虧損來說是快刀子割肉，等到發現的時候已經不少了。可謂是“盈的不多，虧的不少”。
后市不容樂觀
近期玉米市場的基本面情況仍然不甚樂觀。首先，東北主產區的行情已經大大得到緩解，玉米的生長已經基本恢復正常，國際市場美國的玉米的生長環境相當良好，良好的天氣狀況對玉米市場形成一定壓力。其次，國內南方主銷區的飼料及養殖業的經營狀況仍然較差，當地的玉米價格也出現回落。需求低迷也直接導致了玉米期貨價格的走勢難以樂觀。再次，國內外玉米市場的疲弱走勢，使得資金實力非比尋常的基金也很無奈。據CFTC的最新持倉數據顯示，基金在芝加哥玉米市場三周前的凈多持倉還有26萬手之多，至最新公布的數據顯示，目前已經降至18萬手左右，短短的三個交易周劇減8萬余手。看來面對疲弱的玉米，基金也除了暫時退場以外，似乎沒有別的辦法。最后，國內商品市場仍然偏空，尤其是農產品市場整體的疲弱狀況，多少使得玉米市場深受壓力。前期玉米期貨價格在強勁的上漲走勢中嘎然而止，轉頭下跌，與國內商品期貨市場的“空氣彌漫”關系甚大。
偏空的基本面和市場環境可能將使玉米期貨價格再下一城。而在操作過程中，結合玉米交易中關注市場基本面和來自市場力量對比的變化，善加利用玉米市場良好的交易節奏性，在玉米期貨的交易中收獲一定會不錯。
(金鵬期貨)
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