利空為玉米走勢潑涼水中長期上漲因素猶存

http://whmsebhyy.com 2006年06月22日 08:43 全景網絡－證券時報

　　近期，前期市場普遍看多的玉米卻受到了全球加息而導致的商品回調的困擾，此外天氣變化對玉米生長有利，而已經消失了一段時間的禽流感疫情在國內重現，禽畜養殖業的恢復步伐依舊緩慢，短期內玉米上行將面臨一定的阻力，但中長期上漲的動力仍在。

　　加息預期影響有限

　　全球加息熱潮對玉米的行情影響有限，但短期內多頭拉高玉米仍有所顧忌。受加息預期影響，國際商品市場大幅回落，其中基本金屬市場表現更甚。但是，全球加息對于玉米、小麥、大豆等農產品來說影響有限，因為農產品金融屬性不強，更多體現市場供求關系的商品屬性，而且前期漲幅也相對有限，其回調壓力相對較小。

　　不過，受整個商品市場調整氛圍的影響，玉米短期內繼續大漲的條件尚不成熟，近期玉米仍將以調整為主，再積聚重新上漲的能量。

　　天氣捉摸不定

　　天氣對玉米生長有利，后期天氣變化仍存變數。據6月20日我國農業部公布的有關報告顯示，5月份全國大部分地區氣象條件有利于玉米播種和生長。另外，美國短期

天氣預報繼續對市場保持利空壓力，玉米帶地區沒有高溫預報，而且還出現廣泛降雨。不過由于天氣變化無常，后期產區天氣變化特別是旱情因素將繼續影響玉米長勢問題，玉米天氣炒作行情可能還會出現。

　　消費需求不宜過分樂觀

　　養殖業恢復緩慢，

禽流感疫情再現，玉米消費不宜過分樂觀。雖然玉米淀粉加工和燃料乙醇對玉米的需求增長不斷升溫，對玉米長期價格的支撐力度較大，但是畢竟比例還是有限，短期內對玉米需求增長的貢獻有限。而占玉米消費70%左右的飼料消費卻增長乏力，受禽畜價格依然偏低等因素的影響，禽畜養殖業恢復緩慢，加上近期國內在深圳、山西長子縣等地先后又發現H5N1高至病性禽流感疫情，無疑會延緩養殖業的復蘇進程，玉米消費不宜過分樂觀。此外，1-4月我國累計出口玉米223.1萬噸，同比減少0.2%。出口對國內玉米消費的拉動作用已經大大弱化，目前國家還未下達今年的出口計劃。

　　此外，值得注意的是，5月26日國家發展改革委公布了《可再生能源產業發展指導目錄》，其中，將受到政策支持和鼓勵的生物液體燃料和能源植物種植的內容值得關注。為了避免與糧食爭奪生物燃料原料，國家并未將玉米列為鼓勵發展的生物燃料的原料。該政策的出臺，可能將影響到玉米燃料乙醇的長期消費增長預期，同時也在一定程度上影響到市場炒作玉米生物能源概念的熱情。

　　中長期上漲因素猶存

　　當然，支持玉米中長期上漲的因素依舊存在。美農業部6月份玉米供需報告預計，美國2005-06年度玉米結轉庫存為21.76億蒲式耳，較上月下調5，000萬蒲式耳，主要是因為年度出口預估上調5000萬蒲式耳；預計2006-07年度的美玉米結轉庫存為10.91億蒲式耳，同樣較上月減少5000萬蒲式耳。

　　我國農業部20日公布的《2006年5月玉米市場監測信息》也顯示，隨著農戶玉米存量繼續減少，市場可供玉米數量下降，燃油價格上漲，鐵路貨運價格有所上調，這些因素有利于國內玉米市場價格繼續保持上升態勢，而且玉米深加工呈快速發展勢頭，對國內玉米價格上揚形成長期利好。預計后期玉米價格總體仍有可能繼續上漲。

　　日前，中國糧油學會理事長朱長國表示，由于乙醇和淀粉生產提高，玉米飼料用量增長，因而到2010年，中國玉米消費量將會提高26%。這可能會迫使中國到2010年進口1000萬噸玉米。實際上，基金也依然繼續看好CBOT玉米中長期價格上漲的巨大潛力。可見，經過充分的調整之后，玉米中長期上漲行情依舊可期。

　　(東華期貨)

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利空為玉米走勢潑涼水 中長期上漲因素猶存

利空為玉米走勢潑涼水中長期上漲因素猶存