LME期鋁市場振蕩回落 滬鋁價格相對低位徘徊

　　一、鋁市周報

　　二、一周現(xiàn)貨動態(tài)

　　一周現(xiàn)貨評述：國內的鋁現(xiàn)貨價格繼續(xù)回落，在期貨價格下跌的拖累下價格下跌，但貿易商以及生產(chǎn)商并不積極出貨，使現(xiàn)貨價格得以穩(wěn)定，而廣東的現(xiàn)貨較少使南海與上海的差價拉大。預計短期的現(xiàn)貨價格在消費買盤的出現(xiàn)以及生產(chǎn)商的惜售支撐下會有小幅走高的空間。

　　三、信息摘要�牐�

　　美國鋁需求強勁 明年下半年將新增對美供應量

　　 雖然對美國經(jīng)濟增長的觀點不一致，但是俄羅斯鋁業(yè) (Rusal)位于美國分公司的總裁Bruce Markowitz周三表示，主要鋁部門的需 求依然強勁，該公司的一些客戶已經(jīng)預定了2006年下半年的定單。

　　目前公司需要為擴張工程繼續(xù)融資，公司計劃到2013年將鋁產(chǎn)量提升接近 一倍至每年500萬噸。

　　雖然母公司未作出最終決定，但是美國分公司已經(jīng)為進行為公開銷售證券 作好了準備。

　　他表示俄羅斯鋁業(yè)越開放信息和數(shù)據(jù)，就越有前進的空間。

　　Rusal的美國業(yè)務是其三大主要出口市場之一，該公司的目前年度原鋁產(chǎn)量在270萬噸，所有均來自在俄羅斯國內生產(chǎn)，其中部分用于國內銷售。Markowitz表示，Rusal計劃在2006年銷售大約50萬噸。

　　目前俄羅斯出口量的大約1/3銷往美國，公司預計隨著新產(chǎn)能的投產(chǎn)將維持該水平。 Rusal正在Sayanogorsk地區(qū)建立逾20年以來俄羅斯首座鋁冶煉廠，該冶煉 廠將新增大約30萬噸產(chǎn)量，預計今年后期將開始投產(chǎn)。 新供應量可能會向美國、歐洲和亞洲各供應1/3。 Markowitz說：“大約在2007年下半年新供應將抵達美國。” 依然新產(chǎn)能投產(chǎn)，該公司將會開始進行銷售新供應量。

　　他說：“目前我們的業(yè)績良好。” 所以需求也十分強勁，好于預期。。

　　歐洲建筑鋁材消費量占擠壓材產(chǎn)量的60%以上

　　據(jù)歐洲鋁業(yè)協(xié)會(EAA)主席布老恩(Dieter Braun)于2005年11月發(fā)表的《歐洲鋁業(yè)協(xié)會2004年度市場報告》中稱：建筑與結構行業(yè)是擠壓鋁材的最大用戶，歐洲2004年生產(chǎn)的擠壓材直接發(fā)往此部門的產(chǎn)品占總產(chǎn)量的39%，而發(fā)往經(jīng)銷商的擠壓產(chǎn)品又至少有一半以上賣給建筑行業(yè)。所以建筑及結構部門消費的擠壓材占總產(chǎn)量的60%左右。

　　交通運輸部門消費的擠壓材占其產(chǎn)量的19%，工程部門的消費量占總產(chǎn)量的14%。

　　2003年結構行業(yè)消費的擠壓材比上年度上升0.1%，而2004年消費量卻比上年度的增加2.1%，房屋建筑擠壓材消費上升最多，2004年消費量比2003年的上升3.4%。

　　法國鋁窗框市場非常活躍，南歐市場也甚強勁，中歐市場適度上升。

　　俄鋁Khakassia鋁廠第一期工程有望于今年11月投產(chǎn)

　　發(fā)言人表示：Khakassia鋁廠第一期工程15萬噸/年的產(chǎn)能有望于今年11月投產(chǎn)。 Khakass鋁廠將建有兩個電解鋁車間，總產(chǎn)能為30萬噸/年。該鋁廠總投資約7.1億美元，有望于2007年底全面建成投產(chǎn)。 俄鋁今年第一季度氧化鋁產(chǎn)量較去年同期的964,454提高了20%；鋁土礦增長了30%，達150萬噸；原鋁產(chǎn)量上升了2%，為684,153噸。

　　加鋁公司和諾蘭達鋁業(yè)均提高6月份鋁產(chǎn)品售價

　　6月5日報道，加鋁公司(Alcan)宣布從6月起提高北美市場鋁產(chǎn)品售價。 本次調價后，加鋁公司P1020鋁錠/T型棒的價格和擠壓用錠的售價分別提高11美分/磅至1.38美元/磅和1.48美元/磅。另外，諾蘭達鋁業(yè)也宣布從6月起將P1020鋁錠和6063定尺合金棒坯的價格分別由1.32美元/磅和1.42美元/磅提高到1.38美元/磅和1.48美元/磅。

　　預期當中的美鋁罷工沒有發(fā)生 美國再生鋁市場走軟

　　國外媒體6月5日報道，5月28日至6月1日的一周當中，一場預計當中的美鋁大罷工順利解決，加之LME現(xiàn)貨鋁價下跌，美國廢鋁及再生鋁市場失掉了原有的支撐而下滑。一周結束時，各種等級的廢鋁價格至少下跌了5美分/磅，其中UBCs價格則下跌了8美分/磅；A380合金報價也從5月30日的1.25-1.27美元/磅下調到1.21-1.23美元/磅。市場人士認為，由于擔心罷工，美鋁和其它一些主要買家都預先建立了庫存，而賣家也在此之前賣出了一個好價錢。

　　美鋁15家工廠的大約9000名USW成員原計劃進行為期兩個星期的罷工以促使一份新的勞工合同的達成。6月1日，美鋁與USW達成了一個臨時的協(xié)議，這場被市場普遍預期的大罷工得以避免。這15家工廠分別為印地安那州的Warrick 和Lafayette，北卡羅來納州的Badin，維吉尼亞的Richmond，紐約的Massena，阿肯色州的Bausite、Hot Springs 和Gum Springs，華盛頓的 Wenatchee，愛荷華州Davenport，肯塔基州的Louisville，田納西州的Alcoa廠，以及德克薩斯州的Point Comfort和 Rockdale工廠。

　　北美的夏季假期即將來臨，大多工廠將關閉10-14天的時間，再生鋁市場還將迎來又一個淡季。

　　中國鋁業(yè)完成斥資22億美元購買澳大利亞鋁土礦的可行性研究

　　中國鋁業(yè)駐澳大利亞首席代表王文甫2日表示，該公司完成斥資22億美元購買澳大利亞鋁土礦的可行性研究，目前正等待董事會的批準，以便提出最終的收購要約。這一項目鼗成為中國公司在海外進行的最大的投資項目之一。

　　綜合外電6月2日報道，中國鋁業(yè)駐澳大利亞首席代表王文甫表示，該公司完成斥資22億美元購買澳大利亞東北部一處鋁土礦采礦權的可行性研究，研究調查結果與中國鋁業(yè)3月份向昆士蘭省(Queensland state)政府提交的臨時標書一致。這份臨時標書的收購對象是偏遠的Aurukun地區(qū)的一座鋁土礦以及一家在沿海港口城市的年產(chǎn)量210萬噸的鋁土礦加工廠。

　　王文甫拒絕就中國鋁業(yè)對上述加工廠的選址發(fā)表評論。

　　據(jù)悉中國鋁業(yè)的臨時標書是昆士蘭省政府收到的唯一一份收購要約，這使該公司得到了進行預可研并于月底前提交最終的收購要約的獨家權利。但在4月份一次龍卷風襲擊了昆士蘭的約克角半島后，中國鋁業(yè)獲準將提交最終收購要約的期限延長到6月底，因龍卷風延誤了預可研工作。

　　王文甫表示，目前正等待公司董事會批準該交易，他個人預計董事會很快會批準該交易，公司將因此可能在今后幾周內向昆士蘭當局提交最終收購要約。

　　如果昆士蘭省政府接受了中國鋁業(yè)的要約，中國鋁業(yè)隨后將開始著手進行估計為期1年半的可行性研究，這一項目可能成為中國公司在海外進行的最大的投資項目之一。

　　王文甫稱，中國鋁業(yè)可能會引入一個合作伙伴以分擔估計為22億美元的財務負擔，并為項目提供在當?shù)亻_展業(yè)務的經(jīng)驗。他指出，在目前的要約提交階段，公司將孤軍奮戰(zhàn)，不過，之后公司可能會引入某個合作伙伴。 　他稱，公司尚未就此進行過任何細節(jié)討論，但對引人合作伙伴持非常開放的態(tài)度。

　　至于中國鋁業(yè)是否收到過世界第三大鋁生產(chǎn)商Russian Aluminium (RAL.YY, 簡稱Rusal)有意合作的表示，王文甫對此既不予以承認也不做出否認。Rusal持有上述那家昆士蘭鋁加工廠20%的股份。

　　Rusal最近剛剛任命的澳大利亞業(yè)務首席執(zhí)行官Steven Hodgson也拒絕就有關這家俄羅斯公司對Aurukun地區(qū)的鋁土礦有興趣的報導進行評論。

　　由于加拿大的阿爾坎鋁業(yè)有限公司(Alcan Inc., AL)沒能在1988年的開發(fā)最后期限前有所行動，昆士蘭省政府于04年從手該公司中收回了租賃權，目前它迫切希望使Aurukun項目重新回到正軌。

　　對該鋁土礦礦藏質量的擔心、復雜的原住民問題，以及在當前市場上勞動力和設備供應緊張的情況下修建一座高能耗的加工廠所需的成本使得原來10家潛在投標者僅剩了1家。

　　中國進口氧化鋁價格下跌

　　　由于近期國外氧化鋁現(xiàn)貨價格快速下滑，印度國家鋁業(yè)公司(NACLO)最新招標的價格報到了537美元/噸，比上次的招標價格下跌了6%左右，引發(fā)國內進口氧化鋁價格跟風下跌。據(jù)來自貿易人士方面的消息，目前港口保稅倉庫的報價最低至550美元/噸，而人民幣報價則徘徊在6000元/噸上下。國內氧化鋁產(chǎn)量的迅猛增長減少了中國對進口氧化鋁的需求，今年前4個月氧化鋁進口量同比下降了12%，這是導致國際市場價格暴跌的主要原因。.

　　我國制訂有色金屬行業(yè)科技發(fā)展規(guī)劃

　　我國正在制訂有色金屬工業(yè)中長期科技發(fā)展規(guī)劃，以增強行業(yè)自主創(chuàng)新 能力，推動產(chǎn)業(yè)升級，實現(xiàn)有色金屬工業(yè)可持續(xù)發(fā)展。 中國有色金屬工業(yè)協(xié)會會長康義今天在此間召開的“全國有色金屬工業(yè)科學技術大會”上指出，本世紀頭20年我國有色金屬工業(yè)發(fā)展受資源、能源 和環(huán)境的約束將更加凸顯，因此，這一時期比以往任何時候都需要科技進步 和自主創(chuàng)新來帶動全行業(yè)經(jīng)濟增長方式的轉變，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)全面升級。

　　根據(jù)有色協(xié)會組織編制的《有色金屬工業(yè)中長期科技發(fā)展規(guī)劃(2006-2020)(征求意見稿)》，我國有色金屬工業(yè)“十一五”和中長期科技發(fā)展 的目標包括：到2010年重點企業(yè)要普遍建立技術中心，技術創(chuàng)新能力進一步 增強，主流產(chǎn)品的核心技術、重點裝備達到或接近世界先進水平；把資源、能源、環(huán)境領域關鍵技術的發(fā)展和突破放在優(yōu)先發(fā)展的戰(zhàn)略地位；老礦區(qū)、重要礦集區(qū)地質勘查取得重要進展，資源儲量增加；礦產(chǎn)資源利用率從目前 的55-60%提高到65%左右；氧化鋁綜合能耗降到800千克標煤/噸以下、電解鋁 綜合交流電耗降到14300千瓦時/噸以下；大中型銅、鉛、鋅冶煉單位產(chǎn)品綜合 能耗達到或接近世界先進水平，硫的綜合利用率達到90%以上；工業(yè)用水循環(huán) 利用率達到85%；再生有色金屬資源利用量提高到金屬總量的30%左右；積極發(fā) 展有色金屬基礎材料和新材料，新產(chǎn)品產(chǎn)值年均增長20%；研究開發(fā)投入占全 行業(yè)銷售收入的比重提高到1.5%以上。

　　到2020年，以大中型企業(yè)為主體的技術創(chuàng)新體系更加完善，創(chuàng)新能力顯著增強，技術與裝備整體水平達到國際先進；新增資源儲量銅500萬噸，鉛鋅1500萬噸；礦產(chǎn)資源綜合利用率顯著提高，主要有色金屬產(chǎn)品單位能耗達到世界先進水平；再生資源利用率提到到40%左右，硫的綜合利用率達到95%以上，工業(yè)用水循環(huán)利用率達到90%；有色金屬新材料基本滿足國內需要；研究 與開發(fā)經(jīng)費投入占銷售收入的比重提高到2.5%以上。

　　專家指出，我國是有色金屬生產(chǎn)大國，但礦產(chǎn)資源短缺，保障度低，隨著產(chǎn)量的快速增長，原料供需矛盾更加突出。目前，有色金屬礦產(chǎn)資源綜合 回收率比國外先進水平低10-20%。此外，有色金屬工業(yè)是高耗能產(chǎn)業(yè)之一， 2005年總能耗占到全國總能耗的3.5%左右。

　　《規(guī)劃》草案提出，未來十五年，我國有色金屬工業(yè)科技發(fā)展必須以全面 提高行業(yè)科技創(chuàng)新能力為目標，實現(xiàn)從跟蹤為主向自主創(chuàng)新的轉變、從注重 單項技術研究開發(fā)向集成創(chuàng)新轉變，從關鍵技術引進向消化吸收再創(chuàng)新轉變 ，推進技術、產(chǎn)品、裝備更新?lián)Q代，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)技術全面升級。

　　《規(guī)劃》草案指出今后行業(yè)科技發(fā)展戰(zhàn)略重點是：優(yōu)先研究和突破一批 制約有色金屬工業(yè)發(fā)展的資源、能源和環(huán)境方面重大關鍵技術；重點研究開 發(fā)滿足國民經(jīng)濟發(fā)展需求的輕質高強結構材料、信息功能材料、高純材料、 稀土材料、軍工配套材料等裝備技術和產(chǎn)業(yè)化技術；著力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟，建 立資源循環(huán)利用技術體系。 據(jù)了解，截至去年底，有色金屬行業(yè)在重點科研院所、大學和企業(yè)建立 了16個國家工程研究中心和21個國家和行業(yè)重點實驗室、工業(yè)試驗基地。

　　四、一周走勢評述

　　鋁價尋找支撐

　　本周，LME期鋁振蕩回落。滬鋁價格相對低位徘徊。

　　LME期鋁價格在動蕩的金融市場面前價格繼續(xù)振蕩回落。由于本周的美國加息情況下，美圓的下一步走勢的不確定性使鋁價承受了巨大的壓力，油價走勢的反復也并沒有對鋁價構成支持。本周的倫鋁價格最低回落到2486.5美圓/噸，總體的盤面顯示還是振蕩的狀態(tài)，庫存在目前階段相對穩(wěn)定，稍有減少，而總持倉量則由于動蕩的金融環(huán)境而有所減少，資金的短暫離場使鋁價短期失去了穩(wěn)定的根基而回落，進而就顯示出本周的盤面弱勢。三個月期鋁最終收盤報1486.5美圓/噸，較上周同期下跌了1158.5美圓/噸。

　　滬鋁本周的走勢在倫鋁的拖累下也開始走低，但總體的價格也依然維持在20000元/噸以上，盤面交投也都是減倉為主。由于倫鋁的持續(xù)破位下跌，也帶來了資金不敢對鋁價看好，進而使盤面減倉成為主流，而由于在價格下跌的同時，生產(chǎn)企業(yè)也不愿意見到價格的進一步回落而主動平倉，進而形成了價格的支撐，使價格持續(xù)得以穩(wěn)定。而現(xiàn)貨市場方面，由于廣東的到貨較少，使廣東與上海的價差在擴大，而生產(chǎn)企業(yè)的惜售以及貿易商的不積極出貨支撐了現(xiàn)貨價格的穩(wěn)定。進而也使期貨價格在倫鋁即使大幅下跌以后也僅僅是小幅回落。主力合約AL0608成交量有所下降，最低價格達到了20150元/噸，總持倉量在繼續(xù)下降并處于遷倉的過程之中，其最終收盤報20560元/噸，較上周同期下跌了520元/噸。

　　本周的市場焦點主要有以下幾個方面：1.宏觀經(jīng)濟形勢并不穩(wěn)定。由于美國的加息帶來了國際資金的部分回流到美國市場，進而支撐了美圓的穩(wěn)定并有所反彈。下一步美圓的走勢將會對商品價格影響巨大，畢竟參與商品的資金大多是避險的角度去投資的，而當匯率穩(wěn)定后將會減少在商品期貨的資金力量，進而使價格承受巨大的壓力。而中國在這個階段的宏觀調控也在悄悄的影響著全球的經(jīng)濟，資金也對中國經(jīng)濟以及印度等發(fā)展中國家的經(jīng)濟的不穩(wěn)定表示擔憂，并且原油價格在這個階段的反復也沒有明確的方向。種種這些都對金屬商品短期的價格走勢不利。2.氧化鋁的現(xiàn)貨報價的回落不利于價格的穩(wěn)定。近期的氧化鋁價格進一步回落到5700-5800元/噸，其短期依然沒有穩(wěn)定的跡象，在這種狀態(tài)下，將會打開部分價格回落的空間，主要是中國新增的氧化鋁項目繼續(xù)擴張。供應加大。但同時我們也必須注意閑置產(chǎn)能在這個階段還在繼續(xù)啟動，這會抵消部分氧化鋁供應增加所帶來的對氧化鋁價格的回落沖擊。預計短期的氧化鋁價格還會有小幅回落空間，這也會使滬鋁價格仍然存在著一定的壓力。3.供應的充足也對價格不利，但消費買盤的積極對價格有一定的支撐。由于閑置產(chǎn)能的啟動，使鋁供應充足，而中國的出口政策限制了國內外鋁錠的流通，進而使兩個市場的波動處于階段性的不同步階段。而中國的近期大量出口對倫鋁形成了巨大的壓力。使國際市場仍不穩(wěn)定，但國內由于出口量較大而價格也受到支撐。并且消費由于前期的價格上漲過快并沒有擴張，在階段也開始有所恢復。只要價格開始穩(wěn)定，其必然會吸引消費買盤的出現(xiàn)。由此，我們仍然可以看到短期的價格上漲的希望所在，畢竟需求仍然是大幅增長的。4.總持倉量的穩(wěn)定有利于價格的看好。倫鋁總持倉量依然達到56萬手顯示了資金并沒有積極離場的意愿，最高的持倉量也僅僅是57.5萬手。由此我們對未來的鋁價仍然存在著穩(wěn)定的信心。基本面顯示短期的市場還會反復。

　　技術走勢方面，倫鋁的回落已經(jīng)跌到了原來價格上漲的起點，從這樣的回落幅度看，價格未來的看漲目標依然已經(jīng)受到?jīng)_擊，也使投資者未來對價格的看漲信心受到打擊。技術圖形顯示價格仍然沒有穩(wěn)定，還有小幅的回落空間，而圖形構成的頂部形態(tài)也似乎在形成。這對于價格的長期走勢不利。短期的價格回落也還沒看到支撐，技術走勢顯示價格還可能會進一步回落。滬鋁則相對穩(wěn)定，技術圖形并沒有顯示出明顯的方向。

　　總之，基本面的大環(huán)境的不確定性以及供應的充足都對價格不利，而成本中的氧化鋁價格的回落也打開了價格的部分回落空間。技術圖形也顯示倫鋁回落沒到位。只有目前的國內生產(chǎn)企業(yè)的惜售和較高的生產(chǎn)成本支撐了價格。而資金的較大持倉也對價格有利。總體的價格短期還會有所回落，但其進一步回落的空間已經(jīng)被壓縮。但上漲仍然需要時間轉化。預計下周價格依然是振蕩尋求支撐為主。

　　(林煜暉)