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本周商品市場在全球金融政策持續調整的壓力下展開回落，以基本金屬市場銅、鋁、鋅及貴金屬市場黃金、白銀為代表的領頭羊先行回落，加之農產品市場大豆、小麥低位反彈無力，軟商品市場糖、天然橡膠紛紛自高位回落等持續性的壓力下，全球商品市場已經初步顯示出牛市中大級別調整的跡象，即被市場認為為期17-20年商品牛市的間歇期已經來臨。
經過5月份的狂熱上漲之后，在整個商品市場追漲氛圍達到高峰的背景下，全球商品
在6月份反其道而行之。黃金市場上，本周紐約COMEX期金主力合約8月下挫至611美金/盎司，較前一交易周大跌30美金/盎司，下跌幅度之大完全出乎市場之預料；而COMEX白銀主力合約7月收報于11.09美金/盎司，較上一交易周下挫10美金；基金金屬LME三月綜合銅的走勢呈現穩步下行的趨勢，截至周五收報于7325美金/噸，較前一交易周下跌500美金；三月綜合鋁則下跌至2510美金/噸，較前一交易周下跌135美金/噸；紐約原油7月合約截至周五收報于70.12美金/桶，較前一交易周下跌2.21美金/桶�？v觀本周全球商品市場，可謂跌聲一片，資金撤離跡象明顯。
國際商品市場所承受的巨大壓力來自于全球范圍內通過升息來抑止通貨膨脹的決心。美聯儲主席伯南克率先提出6月份繼續升息的預期，隨著時間推移，加息的可能已經越來越大，6月8日歐洲、韓國中央銀行紛紛實行升息，而日本央行的升息計劃亦安排于6、7月份，全球主要國家統一性的升息行動會對全球的貨幣回流形成重要的推動，一旦缺乏資金的有力支撐，商品市場的牛市基礎將動搖，商品價格回落是此次全球性抑止通貨膨脹的主要目的，從貨幣角度來講，資本推動型的需求將會對商品價格的拉升逐漸減弱。
本周國內商品期貨市場比國際市場走勢更弱。我們可以看到上海期銅走勢明顯弱于倫敦銅，兩市之間的比價關系不斷縮小，截至周五，滬銅主力合約CU0608最低觸及66570元/噸的跌停位置，尾市一直封于跌停。而滬膠期貨的走勢則率先于日膠期貨而形成頂部跡象，周五主力合約收報于26815元/噸。再看燃料油的走勢，從技術圖表更是呈現相當明顯的下跌趨勢，原油在70美金上下的震蕩未能對國內燃料油期貨起到任何有效支撐。
一場商品市場新的革命已經形成，濃郁的看漲思潮在炎熱的6月將進一步受到挑戰。歷史上牛市的進程，在一個17-20年的循環周期中，中間總是會迎接來大牛市的調整年，即我們所說的階段性熊市。按照歷史規律，階段性熊市運行周期維持在1-3年間，從2001年開始的這輪商品市場的牛市，已經走過6年，6年時間迎接來為期2-3年的調整，在2008-2010重新展開新一輪牛市行情，從2006-2008/2010三年的階段性熊市中，商品價格甚至可能跌至牛市的40-60%幅度處，這種運行對市場做多的人氣將會形成致命打擊。
展望商品市場的后市，如果我們能夠準確定位目前的走勢在整體運行于新一輪下跌行情的基礎上，那期間任何的反彈都將是投資者拋售的良機，投資者不僅要清算所有多頭頭寸，而且要立刻加入拋售的行列。運行于牛市中的階段型熊市，其下跌的幅度往往會超過市場預期，這將有別于此間牛市進程中的任何小規模的回調。
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