經濟研究：美元仍在低位徘徊 商品價格寬幅振蕩 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年06月07日 00:21 經易期貨 |
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歐美利率展望： 美國6月28日或將‘持續’加息進程 歐央行6月8日加息 焦點在是加息50個基點 還是25個基點 日本央行2季度后加息25基點 7月加息的可能性在下降 困擾美元的中長因素期： 預期持續加息即將結束 雙赤字的結構性問題 石油美元歐元化 外匯儲備多元化 地緣政治風險有舒緩跡象 預期本周波幅：83-85.5 美國經濟數據就業數據不理想，市場預期17.5萬人，實際僅為預期的一半。美元反彈失敗，自近期區間高檔回落至84下方。本周歐元區加息25基點成定局，歐美息差有收窄趨勢，市場沒有改變看淡美元的情緒。 美國有經濟放緩跡象但通脹壓力仍浮現。四月份個人收入上升0.5%，不及預期；雖然個人消費開支上升0.6%，但經通脹調整之后，只有0.1%的升幅；核心個人消費開支物價指數年率上升2.1%，是自2005年3月份以來最大升幅，也超越了聯儲局的1%-2%的可接受通脹區域。 三藩市聯儲局總裁Janet Yellen表示，美元貶值將會刺激總體需求和稍為提高通脹，可增加聯儲局收緊政策的需要。 歐盟央行首席經濟師Otmar Issing表示，十分具擴張性的貨幣政策引致全球和歐元區的流通資金強勁增長，高流通資金有通脹的潛在。 外電5月30日報道，歐佩克(OPEC)執行秘書長巴爾金都(Mohammed Barkindo)表示，美國利率的穩步上調和油價的持續高漲尚未導致全球經濟增長放緩。難以判斷油價達到什么水平會對全球經濟增長構成打擊。歐佩克成員國將于6月1日在加拉加斯開會討論產量政策。市場預計，歐佩克將在此次會議上維持現行原油產量配額不變。 FED政策的不確定性及歐美息差縮小是近期制約美元的主要因素。預期美元仍會維持在83-85.5區間內。若失守83，美元向下的空間將打開。后者的可能性似乎不大，但歐元克服1.30關口是對美元謹慎樂觀情緒的重大打擊。 要聞： 國際貨幣基金會總裁Rato批評歐洲冷對環球貿易失衡是危險的安逸，似乎反映國基會亦主張歐洲亦承擔部份繳正失衡的責任，消息曾對歐元及歐幣產生支持。 聯儲局主席貝南克在參議院聽證會上表示，5月10日會議聲明已指出通脹上檔風險，而通脹較高推升長期利率，從而亦促升按揭利率，所以暗示可能要再略為收緊銀根，不過亦聲稱在6月底會議前有一列數據要審慎觀察。 美國房地產市道的放緩速度反映房地產市道未必真個放緩，就算放緩亦只限軟著陸狀態，對消費開支環節的損害應不會嚴重。 美國財長斯諾即將被高盛董事長接任。屆時或將炒作布什政府匯率政策有變，估計待歐盟央行加息預期兌現后，日元交叉盤及直盤會真正轉強發展。 美國首季國內生產總值因建造業及貿易赤字遠較上月速報時為佳，大幅向上修正到5.3%之增長率，周五晚4月份核心個人消費開支物價指數年率報2.1%增幅，幾個重要數據都只略為提高聯儲局在6月底會議續加息可能性。 日本央行公布4月份議息會議記錄，反映日本加息時間表未必可在7月份兌現，在歐盟央行篤定會在6月份會議加息之前，日元交叉盤并無勝算。 英倫銀行息口雖無清晰啟示性，但仍有含蓄加息傾向，而且下月Blanchflower將接替央行內唯一主張減息的Nickell出任理事，下半年內應會回頭加息，估計當歐盟央行在6月8日會議的加息預期兌現后，英鎊兌歐元的交叉盤會趨強發展。 加拿大央行加息后的聲明暗示將暫停升息，一度將加元推低。不過財長Flaherty隨后表示，加國經濟十分強勁，而高油價已將4月通脹年率推高至2.4%；此外指出，加元升值已幫助加拿大企業購買新設備并提高了生產力，他的言論為加元帶來有力支持，預期仍可續升創新高。 |
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