鄭糖沖高遇阻隨外盤(pán)大幅走低 市場(chǎng)觀望氣氛偏重(3)

　　8. 中國(guó)主產(chǎn)區(qū)旱情部分緩解

　　受北方冷空氣和西南暖濕氣流的共同影響，5 月中旬以來(lái)，云南出現(xiàn)了大范圍的降水降溫天氣過(guò)程。 5月11 日至15 日8時(shí)，全省出現(xiàn)≥5 毫米降水284 站次、中雨114站次、大雨69 站次、暴雨7站次(發(fā)生在墨江、羅平、石林、武定、祿豐、景洪和隴川)，大雨和暴雨出現(xiàn)在滇中及以南地區(qū)，全省站點(diǎn)平均總降水量41.6毫米；昭通市大部、曲靖市中部和北部、大理白族自治州北部、麗江市和迪慶藏族自治州過(guò)程降水量不足15-25 毫米，其余全省絕大部分地區(qū)過(guò)程均大于30-40毫米，滇西南大部、曲靖市東部和文山壯族苗族自治州北部等為過(guò)程降水量最大區(qū)域。這次降水過(guò)程解除了該省85%站點(diǎn)地區(qū)的初夏旱情，這些地區(qū)未來(lái)7-12天內(nèi)干旱影響較小，提高了多數(shù)庫(kù)塘的蓄水量。

　　但是，截止5 月15日8 時(shí)，東川、昭通、彝良、大關(guān)、鎮(zhèn)雄、沾益、會(huì)澤、六庫(kù)、永勝、寧蒗、維西、香格里拉、賓川、云龍、洱源、劍川、永仁等約14%的站點(diǎn)和部分干熱河谷區(qū)旱情尚未解除。

　　圖9.中國(guó)食糖產(chǎn)區(qū)

　　圖10. 2006年4/29~5/10全國(guó)降水量實(shí)況

　　9. 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)持穩(wěn)

　　相對(duì)期市跌幅擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)并未出現(xiàn)較大波動(dòng)。其中:

　　產(chǎn)區(qū)—廣西南寧及柳州報(bào)價(jià)于4600～5100 元/噸.成交量一般；

　　銷區(qū)—華東地區(qū)報(bào)價(jià)在4800~5050元/噸,銷量一般。

　　圖11.國(guó)內(nèi)各地糖價(jià)綜合指數(shù)圖

　　三. 結(jié)論：

　　國(guó)際

　　7 月再度回落至近十周以來(lái)低位點(diǎn)附近，經(jīng)投機(jī)商以及生產(chǎn)商連日多翻空短線操作，盤(pán)面技術(shù)性超賣，后市短線回彈可能性加大。

　　國(guó)內(nèi)

　　綜合國(guó)內(nèi)情況我們的結(jié)論如下：

　　1. 保持長(zhǎng)線看多觀點(diǎn)不變；

　　2. 國(guó)內(nèi)進(jìn)入五月后，隨著氣溫升高，飲料行業(yè)等食糖消費(fèi)情況有所好轉(zhuǎn)。與此同時(shí)，本季產(chǎn)量下降已成定局，因此短線基本面總體偏多；

　　3. 對(duì)于主力SR703 而言，至周五期價(jià)已跌破所有主要均線系統(tǒng)，再度回落至4700元/噸強(qiáng)支撐位附近。下周國(guó)儲(chǔ)拍賣，場(chǎng)內(nèi)多空雙方觀望氣氛偏重，因此周二之前盤(pán)整料未結(jié)束。不過(guò)，綜合盤(pán)面此前情況，我們認(rèn)為后市下跌空有限，因此建議投資者可適時(shí)作多遠(yuǎn)月。

　　★ 近期關(guān)注重點(diǎn):

　　國(guó)際：

　　1. 巴西產(chǎn)區(qū)06/07榨季情況；

　　2. 國(guó)際原油走勢(shì)。

　　國(guó)內(nèi)：

　　1. 主銷區(qū)夏季采購(gòu)情況；

　　2. 5月23日SRB拍賣情況。

　　附：進(jìn)口原糖加工白砂糖成本計(jì)算

　　1.進(jìn)口原糖加工成白砂糖成本計(jì)算方法：

　　原糖到岸價(jià)(稅前)=離岸價(jià)+保險(xiǎn)費(fèi)+海運(yùn)費(fèi)+外貿(mào)代理費(fèi)+銀行手續(xù)費(fèi)+利息+勞務(wù)

　　原糖到岸價(jià)(稅后)=稅前到岸價(jià)+關(guān)稅+增值稅

　　白糖成本價(jià)=(稅后到岸價(jià)＋接貨加工精煉包裝費(fèi))/0.92

　　2.說(shuō)明：

　　(1)FOB(離岸價(jià)) ＝(原糖價(jià)+升水)×重量單位換算值×旋光度增值

　　其中22.046 為重量單位換算；1.03 為旋光度增值[7-10 月的貨物取值為1.03]。

　　(2)保險(xiǎn)費(fèi) ＝(離岸價(jià)+運(yùn)費(fèi))×保險(xiǎn)費(fèi)率。

　　其中0.004616為保險(xiǎn)費(fèi)率，1.01為外貿(mào)代理費(fèi)率；1.00125為銀行手續(xù)費(fèi)率，

　　1.15 海關(guān)稅率，運(yùn)費(fèi)為16美元/噸，1.17為增值稅率。

　　(3)接貨加工精煉包裝費(fèi)設(shè)為280元/噸；原糖加工成白砂糖出糖率為92%；許可證費(fèi)以及利息等其他不可預(yù)見(jiàn)費(fèi)用忽略不計(jì)。

　　3.計(jì)算結(jié)果

　　以NYBOT#11原糖7 月合約19日收盤(pán)價(jià)16.44 美分/磅為準(zhǔn)，升貼水取1美分/磅，人民幣兌美元匯率取8.01元/美元。

　　由此，計(jì)算加工成本約為5207.86元/噸。

　　* 以上計(jì)算僅供參考 *