套利研究：玉米需求升溫 有望市場形成近搶遠弱 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年05月25日 01:17 創(chuàng)元期貨 |
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進入5月的第三個交易周，金屬市場出現(xiàn)拋盤壓力，市場強勢回調(diào)中，然而國內(nèi)外呈現(xiàn)內(nèi)強外若局面，以及銅強鋁弱局面；本周能源市場也遭受重挫，NYMEX原油本周重新回到70美金下方，國內(nèi)主力合約走勢偏弱；農(nóng)產(chǎn)品方面，玉米出現(xiàn)反彈行情，消費回暖令套利盤有意關(guān)注近月合月走強； 銅鋁—強勢回調(diào)，令恐慌性拋盤呼之欲出，銅價內(nèi)強外 弱局面形成，銅強鋁弱局勢維持
5月15日，美元出現(xiàn)反彈，通漲預期稍有緩解，由此貴金屬及金屬、能源市場出現(xiàn)較重拋盤，強勢回調(diào)成為整個市場本周的主旋律。 5月15日倫敦三月七銅維持在8500美金附近，5月19日，倫敦銅回落至7500美金。國內(nèi)市場，在進口壓力下，回調(diào)低氣稍顯不足，雖然成交放大，仍面臨較大拋盤壓力，而市場護盤籌碼仍相對集中。 從消費面而言，時值5月，消費擴大不得不成為生產(chǎn)商、貿(mào)易商及消費商重點關(guān)注的話題。倫敦方面本周銅庫存報106825噸，較上周減少7125噸。 第三個星期三作為遠期合約的到期交割日，市場的部分資金回籠令期市資金面面臨較大壓力，市場回調(diào)情理之中。
隨著夏季到來，銅用量趨于增大，將成為支撐市場行情的焦點。由于國際商品價格高漲，處于進口壓力，令價格重負轉(zhuǎn)嫁在下游原材料使用企業(yè)，市場不堪重負，因此整個銅市觀望氣氛始終較為濃重。而目前，迫在眉睫的是，不得不在市場旺季到來之前占領(lǐng)市場一定份額，才能維持整個生產(chǎn)運營，否則虧損無疑。 消費預期的擴大，及價格風險的規(guī)避，將推動期市的套保行為愈演愈烈，銅價內(nèi)強外弱的局勢形成。
另，由于鋁供應(yīng)較為充足，因此市場反應(yīng)銅強鋁弱局面，預計此局面受到消費旺季臨近，將演繹愈演愈烈格局。 結(jié)論：目前，參與金屬商品市場，其成本較高，風險較大。若欲參與金屬市場，建議套利行為較為穩(wěn)妥。國內(nèi)套利盤，可關(guān)注買銅拋鋁行為；或可適量參與買滬銅拋輪銅行為。 |
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