商品市場進入調整時期 短期內期鋁將寬幅振蕩 |
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http://whmsebhyy.com 2006年05月25日 01:04 創元期貨 |
行情回顧 本周國際及國內等商品市場進入調整時期,前期的快速上漲帶給市場的多頭氣氛在本周由于價格高位回調而出現了轉變,市場的恐慌氣氛逐步加劇,尤其是周末的再次下跌,目前市場對整體商品市場后期走勢還是有著較大的分歧,目前的下跌是不是熊市的開始,是現在市場較為關心的焦點。 我們認為目前的市場的基本面并沒有出現較大的變化,尤其是一些的焦點問題,并沒有得到根本的改變,商品市場的牛市就此結束的判斷還有些過早,但是目前的一波回調走勢還是比較明顯的,但是市場就算下跌但是也不是回到以往的低價水平,市場的底部已經被提高。 倫鋁、黃金、美元指數疊加
通貨膨脹憂慮引發基金獲利了結 本周美國公布重要數據。我們看到本周三美國勞工部公布4月份的CPI上升幅度因商品價格的上漲明顯偏大,引發國際市場對美國繼續加息的預期擔憂,美元因此走出了一波的反彈,由于美元是目前國際商品的主要記價單位,美元的走強對于商品的漲勢帶來較大的壓力,全球的經濟都因此受到了一定的沖擊。美國的股市以及中國的股市都出現了回調走勢,基金對商品指數的投資也進行了獲利了結的操作。 但是我們說本倫金屬市場的漲勢不是在通貨膨脹的基礎上而來得,其漲勢的根本原因在于其本身的短缺,而讓國際市場的資金大幅度進入,但是基金又是一攬子的買入,這樣導致了商品的普漲,這才引發了CPI的大幅度的攀升,美聯儲的加息控制的只是CPI,并沒有解決根本的問題,因此牛市并不會因為加息就此結束。
名義利率雖然在不斷的提高,但美國實際利率確仍然處于很低的位置(實際利率=名義利率-通貨膨脹率) 現貨價格回落,升跌水市場振蕩為主 我們看到上周,國內長江現貨市場今年第一次有貼水市場轉變成升水市場,但是在本周卻由于國際市場的大幅調整,市場的消費買盤開始有了一點的遲疑,畢竟市場是買漲不買跌,現貨的升水市場也有一定的寬幅振蕩,價格的回落是目前消費買盤暫做觀望的主要因素,升貼水市場也是反映了這一現象。但是我們也看到了由于現在消費的啟動,市場的低位還是會有一定的支撐。畢竟成本因素還是存在的。除非氧化鋁的下跌,這才會引發鋁價的大幅下跌。
后市展望 由于國際市場商品出現了大幅下跌,但是我們說這種下跌可以說是一種中級回調,牛市格局目前并沒有被打破,市場雖有恐慌,但是我們投資要冷靜面對,目前的振蕩可能會較大,我們還是認為回調是為了更好的上漲。目前投資者還是多看少動為主。 創元期貨 林瑋清 |