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長假似乎并沒有給低迷的國內外棉花市場帶來多少“假日驚喜”，開盤第一天，鄭棉主力受節日期間外盤連續走低影響，價格快速下探14110新低，當天成交量也僅為6500多手，而恰恰是由于棉價三個月來持續下滑，消磨了棉花現貨商及其他投資者的信心，面對期貨市場上的新低，止損拋盤和投機買盤增加相反使得價格形成小幅反彈格局。其實從基本面上我們也可以驗證棉價有可能近期迎來一波向上的動力。
第一，4月28日央行宣布提高貸款利率，針對一季度經濟快速增長帶來的隱性經濟過熱擔憂，國家首先以調高利率貨幣政策入手對熱門投資行業進行宏觀調控，可以說主要對象并不是農產品，即使受到金屬工業其他板塊帶動，棉花價格依然是下滑狀態，但對于已經低于現貨價實際情況來看，棉價下跌空間是有限的。因此貸款利率提升利空影響有限；第二，國際棉花咨詢委員會(ICAC)公布5月份的全球產銷存預測，5月份預測數據顯著變化的分別是對我國棉花進口和消費預測，分別比上月增加54萬噸和60萬噸，期末庫存基本持平， 庫存消費比也保持穩定，由于中國進口棉增加趨勢顯現，國際棉價近期有望回調，紐約期價以50美分/磅為重要支撐位。第三，種植氣候今年比起往年條件要惡劣，北方連續多次大風沙塵天氣令氣候非常干燥，新疆部分早秧受大風襲擊，影響生長，只好紛紛補種；另外“五一”期間，北疆各產棉區連續低溫，也嚴重影響棉苗生長，山東江蘇等地遭遇強對流天氣，普降暴雨，而正值棉花移栽時期，冬小麥收割遇大風倒伏，棉花移栽進度將受影響放緩，天公不作美，會不會對棉花產量造成較大影響，天氣不確定因素有望令鄭州棉花戰場重燃硝煙。
筆者這篇文章意在拋磚引玉，是不想投資者因為棉花市場3個月來的不活躍連連下挫局面，而錯過可能到來的反彈獲利機會，因為從以上分析的最近可能對棉價產生提振作用的利多因素看，短線參與操作以短搏長的方法可以適當運用到近期棉花合約上，而技術上止損設置比較好定，以近期新低為止損即可。
美爾雅期貨 王荃
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