鄭棉期價繼續橫盤整理 中外棉價差距不斷擴大

　　一、 行情回顧

　　本月鄭棉大部分時間在橫盤整理，鄭棉指數圍繞14500元上下波動，成交量極度萎縮，日成交平均不及萬手。紐約期棉曾因中國代表團簽約購買大量美棉受到鼓舞而有所上漲，但很快又在得州降雨的打擊下快速回落，將持續了半個多月的整理形態破壞。

　　鄭棉市場經受住了增加美棉進口和紐約棉價下跌的考驗，頑強堅守14500元防線。17日突然出現高開高走的行情，瞬間上摸14800元一線，當日收盤各合約也普遍站在14600元之上。此時傳言五一前紡企補庫會對棉價構成支撐，且前期利空出盡，進口棉花配額即將用完，而棉企在購銷價格倒掛的狀況下不再拋售，這些因素將促使棉市回暖。同時，場內主力機構刻意護盤，持倉數量有所增加，在20日紐約棉價大跌創出今年新低的時候，鄭棉走勢仍在14600元堅持了兩天。不過，由于缺乏跟風買盤支持，最終鄭棉價格不得不開始回落，四天內下跌近400元，重新回到前期低點14200元一帶。

　　二、基本面信息

　　1、美國農業部4月份供需預測報告數據調整不大

　　4月10日美國農業部(USDA)發布了2006年3月份全球農產品供需預測報告，整體上與上月數據相比調整幅度不大，全球的產量和消費量略有提高，期末庫存稍微降低。

　　報告中稍微上調了美國棉花產量和消費量以及出口量，期末庫存略有下降。其中產量為520萬噸，消費量為131萬噸，分別調高了4萬噸和3萬噸。出口數量調高到370萬噸，比上月略增4萬噸，因此期末庫存下降了2萬噸到142萬噸。

　　本月報告中增加了對中國進口量和消費量的預測，產量則保持不變仍為570萬噸，消費量上調為991萬噸，比上月增加了11萬噸，預計進口數量將增加到397萬噸，同樣也增加了11萬噸。期末庫存保持289萬噸不變。

　　4月USDA預測報告數據統計 單位：萬噸

　　2、2006年全球棉花播種面積預計增長3%

　　由于2005年度全球棉花減產近6%，而消費持續增長，導致國際棉價年度總體水平高于2004年。再加上今年美國將取消棉花出口補貼，預期棉價還有上漲空間，在這種情況下，全球棉花種植面積擴大的呼聲很高。對此，英國考特魯克公司(Cotlook)近期進行了全球棉花種植意向調查。

　　該調查顯示，2006年度全球棉花種植面積將達3525萬公頃，較本年度增長3%，棉花產量預計為2511萬噸，增長2%。據該調查，全球最大的八個主產棉國面積均有不同幅度增加，而埃及、墨西哥、科特迪瓦等國面積則有較大幅度減少。

　　從中國進口棉花的主要產區看，由于美國和烏茲別克去年單產水平較高，因此按照平均單產水平計算，這兩個國家棉花面積雖然有所增長，但棉花產量卻有微幅減少。而非洲法郎區的棉花面積和產量基本平穩；印度隨著技術推廣，單產增加，產量有望增加6%。巴西的棉花面積將有較大幅度增長，增幅達13%，產量有望增加15%；南半球澳大利亞的播種面積基本保持不變，總產有可能略有減少。

　　3、美國已播種23%的棉花，高于去年同期6個百分點

　　據美國農業部公布，截止4月23日已播種的棉花比例為23%，前一周是13% ，去年同期為17%，2001~2005年平均值為16%。

　　加利福尼亞州種植進度最快，已經完成44%，去年同期為41%。其次是密西西比州，已經完成36%。

　　4、美國2006年棉花基準貸款價仍為52美分/磅

　　美國農業部4月17日宣布2006年美國陸地棉基準貸款價為52美分/磅，長絨棉為79.

　　77美分/磅，保持不變。

　　5、4月美國棉花出口速度提高

　　據美國農業部發布的美棉出口周報顯示，4月14日至4月20日期間，美國共簽約出口76204噸(33.6萬包)，較前一周高出85%，高于近四周平均值33%；裝運84913噸(37.44萬包)，與上周持平，低于近四周平均值16%。

　　中國當周簽約進口美棉58672噸(25.87萬包)，裝運53388噸(23.54萬包)。

　　至20日本月平均裝運速度為9.4萬噸/周，高于3月份的8.9萬噸/周，照此進度完成今年計劃比較有把握。

　　6、紐約期貨基金凈空單增加

　　據NYBOT發布的投機持倉報告，截至4月21日，紐約棉花期貨投機凈空頭率為5%，凈空頭寸為6896張。月初報告顯示，截至3月31日，紐約棉花期貨投機凈空頭率為0.9%，凈空頭寸為1296張。整體呈現凈空增加的態勢，只是幅度比較有限。

　　7、中國紡織品對歐美出口清關率增長緩慢

　　在人民幣匯率快速上升以及高棉價和勞動力缺乏等多方面不利因素影響下，中國紡織品出口形勢不十分樂觀。其中對歐美地區出口的速度較為遲緩，受限產品的清關率還不足16%，與3月相比進展不大。

　　中國紡織品輸往美國通關率

　　截至4月26日 數據來源：美國海關

　　中國紡織品輸往歐盟清關率

　　截至4月27日 數據來源：歐盟海關

　　8、輸歐美紡織品二次配額投標結束

　　根據商務部紡織品出口招標委員會《2006年度輸歐、輸美紡織品出口許可數量第二次招標公告》的規定，2006年度輸歐、輸美紡織品出口許可數量第二次招標于4月6日凌晨2點準時截標。此次招標，符合投標資格的企業共34074家，安裝電子密鑰并完成信息申報的企業共8617家，具備有效投標條件的企業共8566家。截止4月6日凌晨2點，共接收到7815家企業的標書，投標率為91.23%，整個投標過程進展平穩、順利。

　　4月6日上午10點商務部紡織品招標委員會按照規定程序進行開標。開標結果顯示，中標企業共5107家，另有廢標企業84家。

　　輸歐、輸美紡織品出口許可數量第一次招標分別在去年9月和今年1月，而本次招標數量包括預定的第二次招標數量(全年招標數量的40%)和第一次輸歐、輸美紡織品出口許可數量(全年招標數量的60%)招標中中標企業的棄標數量(逾期未交保證金，共有2000家)。由于競標企業比去年招標時多了近2000家，加上此次招標量比去年減少1/3，導致此次最低中標價普遍高于去年。

　　9、今年春季廣交會紡織品出口成交額比上屆增加15%以上

　　第99屆廣交會第一期于今年4月20日順利結束，成交額達209.9億美元，比第98屆增長9.3%。截至4月18日，紡織品服裝成交額為28.97億美元，與上屆相比增長了15.5%。

　　傳統市場成交穩定成為本屆廣交會紡織服裝館里的一大亮點。其中對美國成交比上屆增長61.5%；對韓國、日本和歐盟成交同比增長13.2%、9.8%和2.9%。對新興市場出口勢頭旺盛，一些新興市場已將中國作為主要的半成品供應地，以滿足其生產需要，其中對東盟出口增長了13.4%；對中東和俄羅斯成交增長了40%和19%。由于本屆廣交會企業簽下的主要是今年下半年和明年春季的訂單，成交情況基本反映出未來一年我國紡織品服裝的出口走勢。

　　10、中國簽約將大量進口美國棉花

　　當地時間4月8日，吳儀在美國田納西州孟菲斯期間，中國代表團與當地廠商簽署了一項進口125萬包(約27萬噸)棉花的協議，金額達3億美元，總共有7家美國棉花生產商參與簽署協議。

　　11、3月份中國共進口棉花49.5萬噸

　　據海關統計，3月份我國共進口棉花49.5萬噸，其中從美國進口24.4萬噸，印度進口8萬噸，烏茲別克斯坦進口6.8萬噸，其他10.3萬噸。自2005年9月以來，本棉花年度已進口外棉220噸。

　　棉花進口配額和實際進口數量對比 萬噸

　　對比表內近年來進口棉花的數據，本年度剛過一半已經進口外棉220萬噸，超過2004年全年的進口數量，是2005年全年進口外棉的86%，今年刷新歷史記錄已無懸念，進口棉對國內棉花產業的影響也將上升到新的高度。

　　12、3月份我國紡紗量再次突破130萬噸

　　據國家統計局最新統計數據顯示，2006年3月我國紡紗產量為131.83萬噸。較上個月增加25.02萬噸，環比增幅23.42%，較去年同期增加26.98萬噸，同比增幅約25.73%。

　　據統計，2005/06年度(2005.09-2006.03)我國累計紡紗量約868.88萬噸，較去年同期增加191.2萬噸，增幅28.21%。

　　13、3月我國棉布產量恢復至歷史第二高點

　　據國家統計局最新統計數據，3月份我國棉布產量為18.59億米，較2月份增加3.27億米，環比增21.35%，較去年同期增加3.95億米，同比增長26.98%，為歷史第二高點，僅比2005年12月份的最高點(19.67億米)少1.08億米。

　　據統計，2005/06年度(2005.09-2006.03)我國棉布產量累計約為119.32億米,較去年同期增加24.12億米，同比增長25.34%。

　　14、3月份我國棉紗進出口量挑戰歷史極限

　　2006年3月,我國共進口棉紗線9.51萬噸，較上月大幅增加3萬噸，環比增幅46.16%，較去年同期增加2.3萬噸，增幅高達31.86%；同月出口5.84萬噸，較上月增加2.27萬噸，增幅63.33%，較去年同期增加0.92萬噸，增幅18.77%。進出口同時跳高，逼近歷史最高點(2004年8月份最高點分別是進口量10.57萬噸，出口量6.47萬噸)。

　　截至3月份，2005/06年度我國累計進口棉紗線50.2萬噸，同比增加10.58萬噸，增幅26.7%；累計出口26.97萬噸，同比增加3.25萬噸，增幅13.69%。

　　15、3月我國棉布進口繼續減少 出口穩步增加

　　2006年3月,我國共進口棉布1.29億米，較上月增加0.39億米，增幅約42.73%，較去年同期減少0.06億米，減幅約4.25%；同月出口5.29億米，較上月增加2.23億米，增幅72.62%，較去年同期增加0.51億米，增幅10.69%。

　　據統計，截至3月份，2005/06年度我國累計進口棉布8.92億米，較去年同期減少0.47億米，減幅4.98%；累計出口33.34億米，較去年同期增加2.7億米，增幅8.81%。