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玉米供需總體緊平穩(wěn) 一季度期價(jià)表現(xiàn)易漲難跌(2)


http://whmsebhyy.com 2006年04月21日 01:24 良茂期貨

     圖四:美國(guó)國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)與主要工業(yè)用途消費(fèi)增長(zhǎng)情況

   玉米供需總體緊平穩(wěn)一季度期價(jià)表現(xiàn)易漲難跌(2)

美國(guó)國(guó)內(nèi)玉米消費(fèi)圖(資料來(lái)源:COBT網(wǎng)站)
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   玉米供需總體緊平穩(wěn)一季度期價(jià)表現(xiàn)易漲難跌(2)

與主要工業(yè)用途消費(fèi)增長(zhǎng)情況圖(資料來(lái)源:COBT網(wǎng)站)
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  4、基金大舉做多,推動(dòng)玉米期價(jià)走高

  自2005年12月未基金在玉米期貨上持有的頭寸由凈空轉(zhuǎn)為凈多來(lái),基金大量增持玉米期貨多單,成為推動(dòng)玉米期價(jià)上漲的主要力量,至3月底其凈多單量最高達(dá)到17萬(wàn)多手,之后基金調(diào)整其持倉(cāng)部位,但凈多單頭寸仍然較大。在價(jià)格回調(diào)的過(guò)程中,可報(bào)告商業(yè)買(mǎi)入積極,從而限制玉米價(jià)格回調(diào)幅度。

  圖五:CBOT 玉米連續(xù)價(jià)格與非商業(yè)基金凈持倉(cāng)的關(guān)系

   玉米供需總體緊平穩(wěn)一季度期價(jià)表現(xiàn)易漲難跌(2)

CBOT 玉米連續(xù)價(jià)格與非商業(yè)基金凈持倉(cāng)的關(guān)系圖(CFTC 期貨持倉(cāng)結(jié)構(gòu)報(bào)告,良茂期貨整理)
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  5、禽流感蔓延,使玉米期價(jià)承壓回調(diào)徙,禽流感蔓延,特別是歐洲禽流感疫情的蔓延,飼料用消費(fèi)量及美國(guó)玉米出口量預(yù)期資料來(lái)源:

  在2006年的第一季度里,隨著候鳥(niǎo)的遷對(duì)玉米需求影響較大,從而使期價(jià)承壓回調(diào)。但從美國(guó)農(nóng)業(yè)部對(duì)全球玉米飼料需求的預(yù)期以及的美國(guó)玉米出口情況來(lái)看,禽流感對(duì)飼料需求的影響不大,而對(duì)于投資者心理面的影響相對(duì)較大。

    圖六:世界玉米

   玉米供需總體緊平穩(wěn)一季度期價(jià)表現(xiàn)易漲難跌(2)

世界玉米飼料用消費(fèi)量及美國(guó)玉米出口量預(yù)期圖(資料來(lái)源:USDA,良茂期貨整理)
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