研究：銅強鋁弱局勢依舊 天膠供應偏緊有望走強 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年04月19日 02:23 創元期貨 |
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4月的第二個交易周，金屬商品依舊不顧市場恐高情緒瘋狂拉升，國內跨月價差持續縮小，銅強鋁弱現象持續；天膠期價呈強勁反彈行情，而近月合約依舊不改弱勢格局；農產品總體行情不甚樂觀，連豆本周超跌起穩，與此同時，近月合約仍持續走弱。 銅—資金遷倉跡象加劇，近弱遠強格局持續，銅強鋁弱局勢依舊 4月，銅價急速拉升，市場買盤一概前期觀望態勢，滬盤在48000一帶陸續出現承接盤，此后市場瘋狂走高，買盤積極，成交放大；倫敦市場3月底，在基金完成持倉調整之后，多頭態度堅決令市場急速走高，4月13日，以6140美金收盤，歷史新高再現。兩市呈現兩相呼應，你追我趕行情， 4月15日滬銅07主力合約收于57350元，創當日最高點及歷史最高點，市場熱度接近沸點。 目前，就倫敦銅顯庫存報較上周減少750噸，以及罷工事件持續，令供應憂慮持續升溫，加至前期資金面的堆積，市場價格過熱。 套利盤本周持續近弱遠強格局。市場焦點集中于資金遷倉行為。作為本周為交割日的前一周，大量以中長線為主的持倉頭寸的不得不遷倉的行為令原本弱勢的近月合約形勢雪上加霜。 自四月起始，滬銅06與07合約價差為280元，至本周最后一個交易日—4月14日，滬銅06與07合約價差為0元，10個交易日價差縮小280元。 后市，銅消費預期的逐漸擴大，有望推動遠月合約的持倉興趣，近弱遠強依然成為國內市場套利盤獲利的基本思想。 市場參與者另可關注跨品種套利，基于目前銅鋁供需局面差異，市場銅強鋁弱格局形成，受鋁市供應相對過剩，消化部分供應缺口令市場價格以震蕩為主，隨著銅消費預期的逐漸擴大，以及買盤承接蜂擁，銅強鋁弱格局恐怕短期依舊持續。 總結：套利資金，目前可同時關注國內國際市場，可將部分資金關注于滬上買遠拋近頭寸，以買銅拋鋁行為增加目前控制期價風險的安全系數。金屬價格高處不勝寒，風險系數逐漸增大，目前操作以安全為上。 |
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