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過去一周里，全球玉米市場大多下跌，這主要因為美國玉米種植帶天氣有利于播種快速推進。周線圖上，芝加哥期貨交易所的近期月玉米合約比一周前收低2.6美元/噸，美灣玉米現貨報價每噸收低1.7美元。阿根廷玉米出口離岸報價比一周前上漲1美元，這主要因為阿根廷玉米出口供應減少。我國大連的玉米期貨價格每噸下跌4.9美元/噸，部分原因在于傳言中國進口美國玉米。
圖：美國CBOT玉米和大連玉米期貨對比圖
美國CBOT玉米和大連玉米期貨對比圖（來源：北京德潤林）
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從基本面看，截至4月9日，美國全國玉米播種完成3%，比去年同期低了3%，比正常進度低了1%。不過氣象機構Meteorlogix公司稱，未來一到兩周中西部將以晴天為主，這有助于2006年美國玉米的播種快速推進。由于美國每年都是首先播種玉米，然后播種大豆，因此天氣有利可能促使美國種植戶增加玉米播種面積，而大豆播種面積的增幅也會相應抵減。因此，本周玉米價格相對大豆價格回落，扭轉了3月底以來玉米相對大豆強勁上漲的局面。截至到周四的一周，芝加哥期貨交易所12月玉米和11月大豆期貨的價差為327.75美分/蒲式耳，比4月7日的價差314.25美分提高了13.5美分。
不過目前新季玉米和大豆的價差依然遠遠低于3月1日美國農業部結束對農戶的播種意向調查時的價差353美分，一些分析機構認為，基于過去一個半個月來玉米價格相對大豆顯著上漲，有可能導致一些種植戶考慮改變播種計劃。研究機構Informa經濟公司在周三表示，今年美國玉米播種面積可能比美國農業部3月份的播種意向數據高出50萬英畝，而大豆播種面積可能會比3月份播種意向報告的數據減少70到80萬英畝。不過，改變播種決定并非隨時都可以，因為現在距離播種大規模展開的日子越來越近，留給農民改變決定的時間已經所剩無幾，特別是農民已經訂購了生產資料，例如種子、化肥等，所以有關玉米播種面積的爭論還將繼續下去，這也意味著玉米和大豆價差繼續擴大的空間有限。
國際市場方面，亞洲貿易商稱美國很快將會向中國出口少量轉基因玉米，數量為100到200噸。這也是數年來中國首次進口玉米。中國海關數據顯示，中國在2005公歷年進口了不到4000噸玉米，同比提高70%，其中690噸來自美國。而在2006年的頭兩個月里，中國進口2510噸玉米，同比提高18倍，主要來自老撾，從美國進口的數量只有區區60噸不到。
2006年以來，由于中國國內需求堅挺，特別是乙醇工業的需求看好，加上飼料行業的需求穩定增長，所以不少分析師認為在未來一到兩年里中國有可能成為玉米的凈進口國，德潤林分析師認為如果出現以下三種情況，可能導致中國成為玉米凈進口國的步伐加快：1)2006年和2007年天氣不利，造成中國玉米產量連續低于2005年水平，2)能源價格高企促使更多乙醇工廠投建并且運營，玉米工業用量加速增長。3)運輸費用上漲，本地消費量提高，導致玉米從東北產區運抵南方銷區的成本大幅提高。另外人民幣匯率也可能有助于加快中國從玉米凈出口國向凈進口國的轉變。
作者：李磊 北京德潤林
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