套利研究：天膠觀望氣氛濃重 近月合約表現弱勢 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年04月11日 01:34 創元期貨 |
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進入4月，商品市場出現分化走勢。金屬市場受買盤強勢推動持續走高，滬銅本周跨月價差急速縮小，銅鋁跨品種套利機會不斷；國際油價強勢震蕩，國內燃油跟風走高，近月合約蕭條走弱；天膠市場期價維持震蕩格局，跨月價差縮小，顯現多頭觀望態度；連豆市場內外盤紛紛走低，國內連豆近月合約大幅走弱。 銅---遷倉不斷令近月合約走弱；銅強鋁弱恐難一時改變令跨品種套利機會尚存 進入4月，金屬市場瘋狂走高，自4月3日，倫敦銅大漲200美金結束當天交易，此后四個交易日，于4日出現微幅調整，之后持續走高。滬盤大受刺激，買盤蜂涌，高開高走，于4月7日收報53810，本周漲幅達6.8% 。 隨著倫敦庫存的不斷走低，市場外力對于國際金屬價格有著強烈的支撐態度。在此影響下，國際資金買盤介入，并勢頭不減。 從盤面看來，國內供求的暫時穩定成為市場的次要因素，資金推動成為目前市場的主要特點。 期價快速走高，令市場風險加大，套利行為目前是市場的明智之舉。目前在資金推動作用下的銅市，其主要特點是資金的持續遷倉行為，持續不斷的遷倉行為，另近月合約不斷走弱，價差呈現縮小態勢；套利者，不妨可順勢而為，適量介入買遠拋近行為，同時須重點關注市場持倉變化，活躍于市場的資金將以不斷獲利不斷遷倉行為令價差縮小。 就目前，跨品種套利同樣成為市場風險規避的有利工具。銅強鋁弱成為內外兩市市場的共同特點。在基本面支撐下的鋁市，有望中期相對走弱。建議部分穩健性資金可參與買銅拋鋁行為。 總結：金屬市場，套利機會可謂左右逢源，市場瘋狂拉高，資金推動跡象明顯，遷倉不斷，令跨越套利價差縮小，后市可順勢而為，關注持倉變化，適量介入買遠拋近行為；跨品種套利依舊有獲利機會，銅強鋁弱格局一時間改變尚有難度。 油—油價無市局面令近月合約不緊氣 國際原油市場經歷盤整之后，4月起強勢走高，本周NYMEX原有收于67美金上方。滬燃料油受此影響大振，盤面擺脫前期震蕩整理走勢，滬燃料油07合約本周收于3557元。 |
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