套利研究:鄭州白糖投機盤蜂擁 近月合約走弱(2) |
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http://whmsebhyy.com 2006年04月07日 00:47 創元期貨 |
天膠—供應寬松,空頭氣氛濃中,令價差縮小
滬上天膠市場膠東京橡膠市場走勢相對偏弱,31日滬天膠07主力合約尾盤收于20265元,整個3月反彈無力。據盤面觀察,成交減弱,部分資金離場跡象明顯。 據消息面分析,人民幣升值拉動進口需求,令供應進入相對寬松期。為期價受阻提供外因。 而三月滬天膠的市場特點應偏重于市場心態,內因使然。天膠從23900至目前20265,近15%的調整期,加至現貨成交的持續清淡,短期令目前市場看多情緒已久不旺。 于是投機資金依舊持空頭頭寸,令近月合約走弱,價差在整個3月間縮小210元。
總結:天膠目前進入尷尬境地,需求不旺,市場人氣偏弱,建議市場參與者,三月的買遠拋近頭寸適時獲利了結。眾多不確定消息面,令市場風險系數增加,離場。 大豆—買近拋遠獲頭寸獲利了結,多頭遷倉跡象顯現
三月,連豆套利盤相對活躍。2月17日,大豆605與大豆609合約價差-86,據3月17日止,價差擴大至-24。農產品市場在經歷前期不可抗拒因素影響下,消費逐漸恢復,期價進入盤整期,顯然觀望氣氛依舊成為市場的主流。 隨市場人氣的逐漸恢復,以及消費的逐漸放大,多頭頭寸在期市遠月建倉成為日后消費局面埋入種子。 總結:前期的買近拋遠頭寸應果斷獲利了結,多頭遠月建倉,令遠約合約逐漸走強。 鄭糖—投機盤蜂擁,近月合約走弱,價差縮小450元
3月,鄭糖套利買遠拋近行為可獲利近450元,投機盤操作跡象明顯,基于糖市進入消費淡季,消費不濟成為推動市場多頭遷倉另一因素。 總結:投機盤操縱跡象較明顯,套利盤事實獲利了結。 創元期貨 張文 |