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國儲數次拋糖平抑價格 鄭糖仍處于整理筑底階段


http://whmsebhyy.com 2006年04月03日 00:56 北京中期

  一、 行情回顧

  鄭州白糖于2006年1月6日開始掛牌交易,最初幾天投資者多抱觀望態度,成交量基本在萬手以下,價格在4700元左右上下波動。一周之后,借紐約糖價向上突破15美分整理區之機,鄭糖也出現高開高走的行情,放量突破上市以來的高點,自此開始了一輪波瀾壯闊的牛市行情。

  國際糖價在供需缺口擴大的預期和原油價格升至70美元/桶歷史高位的雙重刺激之下,接連突破16、17、18和19美分等整數關口,2月3日紐約11#期糖3月合約創下了19.73美分的最高價,是二十五年來的歷史高位。受國際糖價帶動,鄭州白糖5月合約于2月6日到達6246元高點,自元月16日開始向上突破以后,在11個交易日中上漲了1614元,漲幅達34.8%。整個市場在上漲途中成交量也不斷放大,最高時突破八萬手,是上市首日的三倍。

  在經歷暴漲之后,國內外糖價開始見頂回落,管理層準備向市場投放100萬噸儲備糖的傳聞造成了交易者的恐慌性出逃,2月7、8日兩天內鄭州糖價以連續跌停板的形式下跌了600點。此后恐慌情緒有所減輕,在某些關鍵價位出現了不同程度的反彈,改急跌形式為逐步盤跌,3月上旬鄭糖總體價格跌到5000元左右,一個月左右的時間里下跌了1200元,跌幅將近20%。

  此時,紐約糖價也回落到16美分左右,逐步形成底部特征。國內食糖現貨價格降至5000元附近,期現價格的差距由高峰時的800元縮小到百元以內,3月中旬以后基本保持在70元以內,調整走勢基本完成,正在構筑階段性底部。

  3月20日以SR701合約為首的遠月品種突然向下突破整理區,將遠近合約的正常比價關系打亂,SR701和SR609的價差由300元左右一下擴大到近500元,為買遠拋近的跨期套利創造了機會。第二天,SR701放量反彈完成誘空行情,接著連續上漲四日,而同期SR609在套利活動和主力移倉的雙重作用下基本處于橫盤整理,與SR701的價差由500元縮小到最低僅20元(見圖一、圖二、圖三)。

  圖一

   國儲數次拋糖平抑價格鄭糖仍處于整理筑底階段

SR609和SR701合約價差走勢(來源:北京中期)
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  SR701走勢圖

  圖二

   國儲數次拋糖平抑價格鄭糖仍處于整理筑底階段

S701日線走勢圖(來源:北京中期)
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  SR609走勢圖

  圖三

   國儲數次拋糖平抑價格鄭糖仍處于整理筑底階段

SR609日線走勢圖(來源:北京中期)
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