受倫銅屢創(chuàng)新高的帶動(dòng) 滬鋁期價(jià)反彈仍然可期

　　一、行情回顧

　　本周倫鋁一直都是平臺(tái)整理，但是周初期價(jià)曾回落至2500美元之下，市場(chǎng)在該整數(shù)位置的反復(fù)一直都存在，該位置的壓力使得價(jià)格一直都是區(qū)間整理，但是我們看到由于受到倫銅刷新歷史記錄的帶動(dòng)下，鋁市場(chǎng)再次站上了2500美金之上，但是并沒(méi)有刷新記錄，我們說(shuō)鋁市的慢牛使其變得非常穩(wěn)健的。

    國(guó)內(nèi)滬鋁在本周也出現(xiàn)了較大的漲幅，市場(chǎng)擺脫了前期一直走弱的態(tài)勢(shì)，期價(jià)在本周顯得格外強(qiáng)勁，尤其是在倫敦大漲前期，滬鋁曾經(jīng)被大幅的買(mǎi)盤(pán)拉升，市場(chǎng)表現(xiàn)非常強(qiáng)勁，但是倫鋁的上漲，令滬鋁價(jià)格反而出現(xiàn)了一定的回落，我們說(shuō)多單獲利回吐及保值拋盤(pán)是目前價(jià)格回落主要的原因，但是反彈仍然可期。

    倫鋁與滬鋁走勢(shì)

    庫(kù)存增長(zhǎng)緩解，消費(fèi)啟動(dòng)支撐鋁價(jià)

    我們一直都說(shuō)市場(chǎng)消費(fèi)開(kāi)始啟動(dòng)，這一點(diǎn)從倫敦市場(chǎng)的庫(kù)存已經(jīng)開(kāi)始反映出來(lái)了，市場(chǎng)的庫(kù)存在本周首次出現(xiàn)了庫(kù)存連續(xù)下降的跡象，市場(chǎng)在接近80萬(wàn)庫(kù)存的前提下，庫(kù)存的增加開(kāi)始了緩解跡象，期價(jià)也在這個(gè)時(shí)候跟隨反彈，并且一舉站上了2500美元，消費(fèi)的啟動(dòng)成為鋁價(jià)的一個(gè)重要支撐。

    現(xiàn)貨被迫上漲，貼水出現(xiàn)擴(kuò)大

    本周由于受到國(guó)產(chǎn)氧化鋁將上調(diào)報(bào)價(jià)的傳聞激勵(lì)，大量投機(jī)資金涌入滬鋁市場(chǎng)，導(dǎo)致期價(jià)大幅上揚(yáng)。傳聞帶來(lái)的利好影響尚未消散，倫鋁也出現(xiàn)了上漲，現(xiàn)貨鋁價(jià)出現(xiàn)被動(dòng)跟漲的行情，滬鋁連日沖高極大地帶動(dòng)了市場(chǎng)的看漲熱情，目前的現(xiàn)貨市場(chǎng)大廠惜售調(diào)高報(bào)價(jià)，但是廣東現(xiàn)貨市場(chǎng)的庫(kù)存還是保持在5萬(wàn)多噸，現(xiàn)貨市場(chǎng)的成交因此較為清淡，基本面平淡，因此現(xiàn)貨鋁價(jià)漲勢(shì)較滬鋁遜色，周末現(xiàn)貨貼水?dāng)U大到200元/噸之上。

    交易所庫(kù)存增長(zhǎng)放緩

    我們知道由于鋁價(jià)的大漲，市場(chǎng)的庫(kù)存已經(jīng)增加非常的快，尤其是交易所庫(kù)存，但是我們一直說(shuō)國(guó)內(nèi)的消費(fèi)的啟動(dòng)很大程度會(huì)看向交易所庫(kù)存的減少，本周庫(kù)存已經(jīng)出現(xiàn)了回調(diào)，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)已經(jīng)開(kāi)始有所轉(zhuǎn)機(jī)，市場(chǎng)可能會(huì)逐漸走強(qiáng)。

   二、操作建議

   目前的消費(fèi)已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)，市場(chǎng)會(huì)逐漸走強(qiáng)，但是基本面目前還是不確定，市場(chǎng)的拋壓還是較大，市場(chǎng)的保值盤(pán)仍舊會(huì)鎖定利潤(rùn)，市場(chǎng)目前可能仍將振蕩向上，但是長(zhǎng)期仍舊看好。

創(chuàng)元期貨 林瑋清