鄭棉跌勢將會有所緩解 后市出現反彈概率較大 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年03月28日 08:18 北京中期 |
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鄭州棉市在本周前段向下突破整理區，經過三天連續下跌之后，周四大幅跳空低開隨即出現反彈，周五在周四收盤上方進行縮量整理。上周周五鄭棉市場成交極度萎縮，各合約之和才有一萬手，相當于2004年6月棉花品種剛掛牌時的水平，持倉量也是2005年以來的低位。在實盤數量超過持倉半數以上和美棉跌破54美分重要心理價位的雙重打擊之下，鄭棉市場部分多頭恐慌性出逃導致本周期價下跌了500余點。主力合約CF606從周一最高價14745元到周四時最低已跌至14255元，接著出現反彈，周五收盤在14410元，較上周下跌了345元。本周鄭棉各合約成交總量只有61916手，到周五持倉共55354手，分別比上周減少了67216手和5276手，創2005年以來的最低值，交易氣氛十分低迷。短期內過度超跌的跡象明顯，RSI、KD等指標也出現底部背離形態。 上周末美國德州及附近地區出現降雨，明顯緩解了當地旱情，對即將開始的棉花播種十分有利。氣候因素成了壓死駱駝的最后一根稻草，紐約5月期棉堅守了10天的54美分關口轟然倒塌，隔了一天，53美分也悄然失守。 據紐約期貨交易所3月21日公布的持倉報告，截至3月17日基金持倉凈多頭率為10.1%，較前一周減少2.9個百分點。基金凈多頭寸13159張，減少2945張。 雖然美國棉花出口速度近來保持較高水平，但與美國農業部預測的出口數量還有一定差距，如果短期內不能顯著提高美棉的裝運速度，USDA將有可能在下月的全球農產品供需預測報告中調低美國出口數量，這將會增加期末庫存，對紐約棉價造成拋空壓力。 國內市場在僵持多日之后國內部分大型棉企下調報價，而購棉企業反倒更加謹慎，且同期外棉到港價格跌幅更大，國產棉到了乏人問津的地步。現在來看，簡單降價拋售并不能有效吸引買盤，且國內棉價調整遠不及到港進口棉價格變動及時，后者基本上是根據前一日紐約期棉漲跌情況進行調整，而國內棉企的反映要慢得多。 常言道：物極必反，否極泰來。鄭棉指數在一個半月的時間里下跌了1500點，跌幅近10%，正好位于從2005年8月上漲起點到今年2月出現的高點回落0.618的黃金分割位附近。同時，期貨與現貨的基差由峰值時的千余點到今日已經縮小為不足百點，在交易所注冊倉單已經無利可圖。還有，近月合約在實盤的壓力下與遠月合約的價差超出了正常水平，扣除資金利息和倉儲費用外還有利潤空間，這樣將吸引買近拋遠的套利活動，從而促使近期合約止跌回升。最后，本周交易所倉單總數已達到4596張，較上周增加228張，與期貨各合約總持倉相比，實盤比例已經占到66%，繼續增加的余地很小，未來實盤壓力有望減輕。 出于以上原因，近期鄭棉跌勢將會減弱或停止，下周出現反彈的概率較大。 北京中期 張向軍 |
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