滬膠市場整體繼續回落階段性調整步伐將延續

http://whmsebhyy.com 2006年03月22日 01:36 中大期貨

　　一、本周市場小結

　　本周上海天膠市場整體繼續回落，但是回落幅度有限，期價在前期低位附近支撐被下破后繼續下滑，期價依然疲弱，本周國內市場主力6 月合約周開盤20700 元，最高20745元，最低19880元，收盤20165 元，周收盤下跌535元或2.6%。

　　東京膠市場本周略有回升并以紅盤報收，走勢較國內略強，本周東京膠市場周開盤244.0日圓，最高251.0 日圓，最低244.0 日圓，收盤247.3日圓，周收盤上漲3.3日圓或1.4%。

品種	周開盤價	最高價	最低價	周收盤價	漲跌	持倉量	持倉變化	周末結算價	成交量
ru0603	20690	20690	19830	19990	-125	3126	-1066	20020	2422
ru0604	20350	20500	19540	19760	-490	5616	-1560	19680	8632
ru0605	20625	20700	19710	20040	-375	18384	-7000	19975	58336
ru0606	20700	20745	19880	20165	-305	36610	7162	20110	998216
ru0607	20445	20700	19755	20015	-230	9636	3852	19970	34038
ru0608	20260	20425	19600	19830	-330	5264	1974	19800	7036
ru0609	20380	20380	19410	19660	-350	1022	374	19625	2278
ru0610	18635	19650	18635	19550	1095	8	2	19535	22
ru0611	19860	20070	19255	19520	-285	414	14	19460	96
ru0701	19800	20455	19530	19600	-600	44	4	19600	44
小計		20745	18635			80124	3756		1111120

　　二、近期市場背景及結構

　　基本面背景變化仍不明顯，泰國國內天膠產量受到落葉期影響而略顯吃緊，印度尼西亞近期略有改善，但仍處于相對緊張期間，國內農墾系統在3 月份后將逐步開割，盡管由于去年的災害影響，今年開割可能會有所推遲，但是其供應上的潛在的威懾力依然存在，況且隨著時間的流逝，多頭的持倉穩定性受了嚴峻考驗，這也是近期膠價難以實質性走高的原因。

　　隨著價格的下滑，交易商選擇觀望較多，短期內由于消費買盤的缺乏，膠價可能尚難有實質性的上漲走勢，震蕩反復的可能性加大。

　　本周日圓升值及

人民幣升值對膠價影響較為明顯，東京膠及國內市場膠價都有所下滑，國內影響更甚，隨著國內匯率改革的推進，市場對其敏感程度有望逐步加大。

　　原油價格本周強力回升，但是仍未再次確立強勢特征，但是對膠價的下滑恐有所牽制，這也是本周膠價下滑幅度有限的原因之一。

　　最新公布的日本國內社會庫存繼續增加，國內上海交易所庫存也持續增加，體現出在膠價高企的背景下庫存回流速度加快，這對目前行情產生一定的壓力。

　　日膠連續及日本膠社會庫存對比 (噸，日圓/公斤)

　　滬膠市場整體繼續回落階段性調整步伐將延續