由于鋁是成本推動型上漲 其價格基礎(chǔ)相當(dāng)堅實(2) |
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| http://whmsebhyy.com 2006年02月24日 09:01 新世紀期貨 |
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廢雜鋁進口增長 國內(nèi)鋁生產(chǎn)的另外一個來源是廢雜鋁進口，據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，自2002年起今3年廣東口岸廢鋁的進口量依次為23.6萬噸32.4萬噸和65.5萬噸。廢鋁進口的擴大，預(yù)示原鋁市場的繁榮，其價格上升也將在情理之中了。 中國政府措施 決定國內(nèi)外鋁供需的最大變數(shù) 2005年開始，國家對鋁行業(yè)調(diào)控力度繼續(xù)加大，鋁加工制造業(yè)的整頓提價等新政策出臺。近期，國家發(fā)改委討論并原則通過鋁工業(yè)發(fā)展專項規(guī)劃鋁工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策。一系列新政策的出臺，將必然推升原鋁價格成本。據(jù)此，中國鋁業(yè)近期正式推出將氧化鋁銷售價格統(tǒng)一上調(diào)12.8%的銷售政策。 過去2年來，國家對電解鋁行業(yè)的政策給我們的印象卻是相當(dāng)不確定。政府對能源密集型的鋁錠的出口敏感，主要來自于對能源大量消耗的擔(dān)心，畢竟我國還是一個能源短缺國家。若后期國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能恢復(fù)，鋁錠出口再次抬頭，勢必會再次再次刺激政府繼續(xù)增加鋁錠出口關(guān)稅，增加鋁錠出口的成本，相應(yīng)增加國際鋁價的定價區(qū)間。 關(guān)于2006年的出口關(guān)稅，目前國內(nèi)消息出現(xiàn)分歧。財政部稱不會提高關(guān)稅，但有關(guān)消息卻顯示國家有可能提高關(guān)稅。外國投資銀行分析認為，如果出口依舊維持高位水平，就象最近取消氧化鋁來料加工一樣，國家將計劃在2006年將出口關(guān)稅從5%提高到10%，如果還不起作用，政府可能回將出口稅提高至20%。然而，我們預(yù)期這在短期內(nèi)對出口只有溫和影響，因為現(xiàn)有的氧化鋁來料加工合同并沒有受到影響，據(jù)消息，有許多合同延長至2009年，相當(dāng)于每年出口10-20萬噸原鋁。 在國家這樣的政策下，原鋁出口量不降低也難 現(xiàn)在中國的鋁出口在2005年末已經(jīng)趨緩。根據(jù)中國海關(guān)的數(shù)據(jù)，中國的鋁凈出口12月為25000噸(見下面的圖表)，在2005年第四季度稍有回升后再度下降(10月和11月份分別為約50000噸)。2005年總體上中國的鋁出價降低了22%。氧化鋁進口在12月份占580,000 噸(與2005年期間的月平均水平一致)，2005年總體增長了20%，與2004年相比。約380,000 噸原鋁產(chǎn)量現(xiàn)在中國已經(jīng)削減(占總量約10%)，業(yè)內(nèi)消息稱意味著國內(nèi)冶煉商可能會再降低10%產(chǎn)量。 （資料來源： Macquarie 研究，新世紀期貨 2006年1月） |
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