05年玉米走勢總體平穩 06年期價仍保持振蕩上揚(3) |
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| http://whmsebhyy.com 2006年02月17日 08:15 新世紀期貨 |
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燃料酒精近幾年在國際原油價格一路上揚的同時得到了重要體現。玉米酒精符合我國能源代替戰略的可再生能源的發展方向，緩解我國能源日益緊張的實際情況。預計05/06年度國內酒精消費玉米將達到890萬噸，較前一年增加150萬噸。1999年至2003年，國內玉米工業消費的年增長速度僅為1%，但從2004年開始，隨著燃料乙醇新增長點的出現，酒精消費玉米量的增長速度將達到20%。2004年我國玉米工業消費量為1470萬噸，占消費總量的12.4%，在總消費中所占比例穩步上升，按10%的年增長速度計算，到2010年，玉米工業消費量將占到玉米總消費量的20%。由此可以看出玉米深加工行業發展勢頭強勁。 據國家糧油信息中心數據顯示,04/05 年度工業消費玉米為1800 萬噸,而隨著新的深加工企業建成投產,以及國家大力推行乙醇汽油,預計05/06 年度工業消費玉米將達到2200 萬噸。 總的來看，我國玉米加工業有著良好的發展前景。加工以及養殖企業對玉米需求的增加將刺激未來玉米市場價格的走好。 3、期末庫存 從上圖我們可以看出，自2000年以來隨著國內消費的不斷增加，庫存也跟著明顯下降。預計05/06 年期末庫存進一步下降為2660 萬噸, 庫存消費比為20%.而這樣的趨勢還會隨需求的增長繼續下降，對未來玉米價格的支撐將起到一定的作用。 4、 進出口 根據國家糧油信息中心顯示，04/05年度我國出口玉米762萬噸，預計05/06年度出口將達到600萬噸，低于04/05年度162萬噸。從上圖來看，近幾年玉米的出口量都在逐步減少，而國內的消費仍在穩定增長當中，玉米的供需格局將有所改變。 與此同時，近段時間以糧食運輸為主的BPI指數(波羅的海巴拿馬型船運價指數)呈現上升趨勢，海運費的上漲有助于增強我國玉米對東亞和東南亞的出口競爭力。 第三部分 后市展望 CBOT 玉米價格總體維持在200—350美分區間內，目前正處于歷史低位區間,在跌破200美分之后，跌勢趨緩，下跌動能也略顯不足。而基金方面目前處于少量的持空狀態。但是隨著玉米消費工業的發展和深加工的擴大，一旦遇到較大的利多因素時，隨時都能選擇翻多，擺脫低價位空區。 大連玉米期貨2004年9月新上市,貿易商參與比重較高，投機盤參與力度不足, 從技術圖形上看, 大連玉米價格一直處在上漲勢頭當中，并在逐步的抬高重心。自今年2月以來，玉米期價構筑了一個三角形形態，并在12月中旬實現了向上突破。預計2006 年大連玉米期價仍將保持振蕩上揚的走勢,在上半年保持漲勢,下半年隨新玉米上市進行回落調整。 05/06年度我國玉米供需基本保持平衡，但是隨著產量難以出現大幅度增加，消費卻依然處于增長的勢頭當中，尤其是工業消費的快速增長，國內供求關系很有可能從供大于求轉變為供不應求的格局。2005年玉米價格走勢總體維持平穩，2006年國內玉米價格受供需影響，總體上將維持穩步上揚的勢頭。 |
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