天膠期價累計漲幅較大 場內獲利回吐壓力加大 |
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| http://whmsebhyy.com 2006年01月25日 08:44 中大期貨 |
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一.本周市場小結 本周上海天膠市場先抑后揚，市場在短暫修正后繼續上沖并創出記錄高點，本周東京膠同步上漲并創出新高，市場供應緊張繼續構成膠價上漲的支撐理由，部分產膠國的天氣不利狀況也同樣支持膠價。本周國內市場主力4 月合約周開盤19460，最高20290，最低19365，收盤20210，周收盤上漲750 元或3.9%，成交量較上周明顯放大，持倉量則有一定程度的減少，本周期價整體上繼續呈現出加速上沖的走勢。 東京膠市場本周波動震蕩特征明顯，但整體上繼續保持走高態勢，市場內基金的博弈有加劇跡象。本周東京膠市場周開盤229.0，最高235.4，最低221.2，收盤234.8，周收盤上漲5.8 日圓/公斤或2.5%。圖表面上看，本周東京膠市場繼續處于230-240 日圓一線的阻力區域當中，上漲的步伐有所減緩，后市如不能有效上破該價區，則存在回撤壓力。 二.近期基本面背景及市場動態 近期基本面背景比較明朗，供應緊張繼續成為市場關注的焦點，而東南亞主產國的惡劣天氣也為期價帶來支撐，國內方面，來自海南農墾的消息顯示，截至2005年12 月底，在遭受百年一遇的旱災和32 年一見的臺風災害后，海南農墾2005 年全年共生產橡膠161792噸，比2004 年減產71436 噸，降幅30.6%。全年國內產量預計較上年會有明顯減少，這從大背景上繼續支撐膠市。 本周的活力門事件一度給東京市場帶來壓力，但是隨后膠價逐步修正了跌幅，后市會產生何種影響仍有待觀察。 目前國內天膠現貨價格近期再次出現明顯上漲，產區定價目前維持在18700-18900 元/噸上下波動；國際市場上主流膠價也出現一定程度的上揚，目前3 月初船期的泰國RSS3 號標準膠現貨價格上漲至1930-1940 美圓/噸附近，馬來西亞20 號標準膠則較上周上漲至1830美圓/噸左右，印度尼西亞的20號膠位置在1740 圓/噸附近波動。 原油價格本周強力上沖，上漲幅度達到了2.01 美圓或3.1%，這對膠價形顯然在1-2 月份左近，原油價格的強勢特征將成為支持膠價的重要因素之一。 總體基本面狀況依然維持偏多氛圍，但是自2005 年年初以來的期價上漲幅度已經有所體現，后市期價再上臺階的難度逐步加大，連續數周的連續拉升累計了巨大的回吐能量，期價后市如不能繼續向上拓展空間，則存在回落要求。 三.技術面因素 本周圖表面偏強，主力合約期價在有效站穩19750附近支撐之后，向上繼續拓展困難關鍵成為可能，目前期價已經接近上一價區重要的技術性阻擋20500 附近，期價如不能有效站穩該阻力之上，則存在反復的可能，并最終可能引發階段性調整走勢，短期而言，19750及下方19360附近的支撐力度可作為期價強弱的分水嶺。 四.結論及操作建議 春節長假將至，目前期價累計漲幅較大，場內獲利回吐壓力逐步加大，特別是在期價已經逐步靠近上檔重要的技術性阻擋區域附近之際，投資者多頭思維宜逐步收斂，手中多單考慮逐步逢高減磅或出局，短線操作上而言期價在20500 及20150 附近的表現可作為進出的指針。 |
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