隔夜，美糖繼續下行。9月21日，鄭州白糖跳空低開，703合約以3870元/噸開盤，盤初期價慣性下滑，最低3847元/噸，由于3800元/噸是國儲糖拍賣的起拍價，心理支撐較強，加之鄭糖短期內連續快速下跌，期價離均線距離較遠，MACD指標底背離，703合約受到3800元/噸一線技術支撐展開反彈走勢，獲利豐厚的主力空頭平倉了結的跡象較為明顯，703合約期價重返3900元/噸以上，最高3918元/噸，終盤收于3910元/噸，較上一交易日結算價下跌19元/噸，日K線圖收出小陽線。成交量放大，當日成交308452手，總持倉減少8478手，剩余94122手。

　　國家信息中心經濟預測部的月度報告顯示，受糖價大幅上升的直接影響，今年前五個月，制糖業實現利潤32.01億元，同比增長207.17%，增速同比增長209.81%。1-5月份，成品糖產量為642.18萬噸，同比增長3.76%，增速變化0.12%。制糖業產值與銷售增長增速幅度較大，增速分別比上年同期提高69.04和41.96個百分點。今年國內糖價高企，為制糖企業送上了一份大禮，使國內制糖業利潤大幅提高。

　　21日國內食糖現貨批發市場交易價格繼續回落,主產區現貨報價整體再次下移，部分大集團進一步順價調低價格，主要站臺整體成交偏淡，銷區采購暫時維持觀望。廣西柳州商家站臺報價4320元，比昨天上午回落30元左右，整體成交一般化。周邊部分糖廠如博慶糖業宜州站臺銷售價格在4350一線，成交稍有一些量；鳳山集團柳州站臺報價4500元一線，暫時沒有調整。南寧中間商主要站臺報價4290-4320元，報價大幅度下調50元，實際成交有少量，整體成交不好。南華糖業集團最新報價調整為4320元左右，下調80元，實際成交一般化。

　　受基金拋售的影響，隔夜NYBOT原糖期貨價格繼續下滑，610合約糖價下跌5個點，收于15.31美分/磅，703合約糖價同時下跌5個點，收于15.69美分/磅。估計到本周四收盤時基金和小投機商手中的凈多頭數量已減至5.7萬手的水平。

　　巴西中南部地區的旱情一直沒有得到緩解，估計甘蔗產量將比原預期有所減少，但總量然有望創歷史記錄。氣象機構Climatempo稱，雖然在7月25-26日左右在圣保羅州和北部的Parana州將有零星降雨。本周，巴西國內市場50公斤裝色值為150食糖的出廠含稅價從上周的50.44里亞爾上升到50.53里亞爾，但由于國際市場略顯熊市，巴西的出口速度有所放緩。糖廠和港口的倉庫已裝滿食糖，需求也有所減弱。雖然港口待裝運的糖船數量仍在增加，不過這仍不能滿足外運的要求。受紐約原糖期貨市場上持續走低的影響，本周巴西國內酒精市場的交易量均有明顯的減少，特別是美國方面，似乎對酒精的需求量也開始降溫。目前酒精出廠價為0.909雷亞爾/升，比2005年同期的0.681雷亞爾升增長33%，為2000年以來最高價。今年5月份，巴西出口酒精1.7億升，其中1.18億升進入了美國市場，6月份，巴西酒精出口創歷史最高紀錄，達到4.5億升，其中3.36億升或74.6%的酒精進入美國，7月份，起運量達到2.6億升。由于巴西出口酒精所需的艙位仍很緊張，估計7月份巴西的酒精出口量仍將達到6月份4.50億公升的極限水平，但8月份的酒精出口量可能會有所減少。

　　泰國蔗&糖公司(TCSC)在本周四舉行的售糖招標，其中美國的Cargill公司和香港的Eagle貿易公司各購買了船期在2007年3月1日-5月15日期間的24,000噸06-07榨季產B類配額原糖，成交價為對NYBOT3月合約升水27個點；此外，Cargill公司還以對NYBOT糖市0705合約糖價升水35個點的價格從TCSC手中買進了船期在2007年5月1日-7月15日期間的60,000噸06-07榨季產B類配額原糖。

　　技術上看，美糖610合約下方支撐關注15美分，上檔阻力為15.6、16、16.3美分，短期連續快速下挫，技術反彈的可能逐漸增大。鄭州白糖703合約下方支撐3800元/噸，上檔阻力4000元/噸。建議投資者空單低位減持，或低位買多，參與短線反彈交易。

　　經易期貨經紀有限公司青島營業部分析師：劉士君