大江投資日評：金屬企穩 大豆豆粕尋求支撐

　　燃料油主力合約0609周五出現減倉，市場少部分多頭資金受到原油疲軟的影響而退出市場

　　從基本面上看，我們觀測到新加坡市場的燃料油價格受到供應過剩的影響在昨日下探至五月以來的最低點。而當時的油價處于66-67美元的階段性高點。六七月個有近330萬-340萬噸的燃料油從西方被進口，這達到了至少兩年來的最高點。也使得新加坡市場受到巨大

的供應壓力，折價現象相當嚴重。

　　國內市場中，我們看到燃料油市場的需求較5月份而言疲軟。俄羅斯進口的m100燃料油銷售情況緊缺，但cs180燃料油消費不容樂觀，消費商對于過于充裕的市場持觀望態度。但進入夏季的氣溫的持續上升可能會在一定程度上使華南地區的用油消費少有起色。

　　價格結構上，遠期的價格較五月同期出現了明顯的疲軟，市場受伊朗問題及

　　大江投資 李貴明

　　銅評論(6.26):

　　周五倫銅上漲了197美元，今日滬銅高開低走，主力0609合約收盤58750,上漲140點。

　　今天上海華通鉑銀有色金屬銅現貨行情收盤在59000元/噸。6月23日倫銅庫存減少2325噸，為近期單日下降幅度之最，但上海交易所的庫存上周繼續增加至6.6萬噸，增幅0.4萬噸，說明國內供應仍在增加，最新公布的美國06年第一季度經常帳赤字2086億美元，低于市場的預期2225億美元，同時低于05年四季度的2231億美元；設備利用率處于近幾年的高位，給美元帶來支撐，使得美元近期連續出現反彈走勢，給銅價構成壓力。中國海關公布的數據顯示，5月份，陰極銅進口量同比下滑61%，至46,403噸。5月中國精煉銅進口量為47,015噸，同比下滑60.7%，同時預期升息可能會對全球經濟成長有所減緩,亦對金屬需求造成沖擊。

　　技術面看倫銅和滬銅在此位置有震蕩整理的跡象，建議短線操作。

　　大江投資： 石云鋒

　　大連交易所今日粕價主力0611合約開盤2305點.最高2310點.最低2283點.收盤2285點.當日波幅31點.北京6月26日消息，椐中國海關總署最新公布的數據顯示，中國5月進口豆粕52.579噸，較去年同期增長352.8%。上周國內豆粕市場穩中有跌，主要原因是市場的進口到貨非常充足，不管是大豆還是豆粕的庫存都處在比較高的水平。進口大豆數量充沛和產品需求滯緩的格局仍沒有大的改善，利空基本面的壓制供需特征令價格難以取得突破，令行情沒有亮色，缺乏吸引力。預計低位弱市振蕩的特征將延續。上周美國統計局公布5月份大豆壓榨的數據顯示令人失望，未能給粕價帶來刺激作用。當前粕價已處于低部區間，預計近期將會維持區間內調整的行情。

　　操盤建議：保持觀望 短線空頭思維

　　大江投資 寇吉朋