中大期貨：倫敦銅低位震蕩整理 白糖下跌

　　操作建議(一兵)

　　連豆、豆粕探低回升，多頭資金護盤積極讓短期下跌空間有限，繼續關注國內外產區氣候變化，維持中性偏強評級。棉花暫時維持觀望，等待趨勢明朗。銅價延續跌停，短線仍有空間，由于跌幅已大，空單可在近期注意見好就收，謹防快速反彈行情的出現。滬鋁低開穿越止損位，按計劃出局，鑒于鋁市多頭主力具備實力，因此可繼續密切關注，等待新的

低點買入機會。滬膠快速下跌開始，短期空單持倉，預計仍有較大獲利空間。白糖主空基本完成了擠多的任務，由于期價明顯低估，預計近期將有修復行情出現，關注。玉米有進一步回落傾向，703合約1470附近可做為多空分水嶺，多單需嚴格控制風險。小麥不入。

　　熱點評析

　　『倫敦銅低位震蕩整理』

　　周二LME市場大幅回落，在更多的對通貨膨脹和今年國際成長放緩的警告出臺后，風險較大的資產正被出脫，這抵消了供給問題所帶來的憂慮，當日市場內LME報價最終收于6525.0美圓，單日下跌435美圓，短期來看，市場繼續處于對前期上漲后的修正走勢當中，但是目前調整仍屬于正常范疇。

　　操作上短期內殺跌已經需要謹慎，反復可能難以避免，尤需關注期價可能存在的回抽。

　　『NYBOT深幅下挫 ZCE低開低走』

　　NYBOT#11原糖周二深幅下挫。7月合約盤中跌至近四個月以來最低點15.03美分/磅，周邊商品期貨以及CRB指數近期表現疲弱引發投機基金、生產商多數選擇清算了結離場,貿易行盤中積極吸納阻止期價跌破15.00美分/磅，終盤收于15.09美分，較上日跌30點，10月合約以15.46美分報收，全天跌27點。基本面上，巴西產區生產加速，估計新榨季產量將達到2920萬噸，最遲到7月之前將有大量食糖可供應市場。對于7月合約而言，本月30日將下牌，因此基金方面近日針對7/10月合約價差賣盤以及移倉操作頻繁對盤面有一定利空作用。我們認為，在基本面出現根本改善之前，美盤的這種振蕩格局尚難以突破。

　　ZCE白糖期貨今日低開低走。主力SR703終盤跌62點至4530元/噸，持倉增2600手至66582手，為該合約上市以來最高水準。期價連日破位下行，目前盤面已趨超賣，后市回調幾率加大。我們依然看好白糖后市具備上升潛力。不過近日巴西主產區食糖巨量投放市場，且相關

　　『豆粕：等待上漲』

　　最近，豆市搖擺于“美元勢”與“天氣市”的夾板之間，周一受天氣市刺激而高開，但短期美元的一度走強令整個商品市場承壓，豆市亦難以獨善其身，周二周三在美元強勢影響下連續回調。就豆市中最受資金青睞的豆粕而言，目前基本面的一些利多因素使得其下跌空間較為有限。

　　本周以來豆粕價格受到外盤的帶動而出現整體上揚行情，也使得油廠的壓榨虧損額度出現縮減，但由于進口大豆成本有進一步趨高的跡象，因而從這一點來看，豆粕現貨仍將會有上行的空間。不過當前終端市場整體購銷積極性不高，觀望氣氛濃厚，且隨著進口大豆的不斷到港，油廠供應壓力依然較大。另外近期新菜籽上市后，價格持續上漲，這樣可能會使得菜粕和菜油價格受成本推動而上調，對國內豆粕和豆油價格將起到一些支撐作用，值得關注。

　　國際瞭望

　　＜美國經濟焦點＞5月核心PPI升幅高于預期,昭示通膨壓力仍在上升

　　路透華盛頓電---美國政府周二公布的數據顯示，5月扣除食品和能源的核心生產者物價指數(PPI)增幅高于預期，汽油價格居高推升本應溫吞的零售銷售。這暗示經濟仍存通膨壓力。

　　受食品價格下滑影響，美國5月PPI僅上升0.2%，但扣除食品和能源的核心PPI上升了0.3%。5月零售銷售僅升0.1%，符合華爾街預期，汽車、家具和建筑材料銷售下滑。

　　分析師稱，核心PPI上升顯示物價上升的風險可能正在由生產者向消費者轉移。

　　瑞銀美國利率策略和研究主管奧當奴表示，“通膨壓力繼續上升，今日數據未能改變這一印象。”

　　美元兌歐元和日圓攀升至七周高點，因核心PPI高于預期令市場益發認為，美國聯邦儲備理事會(FED)本月底將升息，并可能在之後的會議上繼續升息。

　　公債價格曾溫和上漲，全球股市下挫，但在PPI數據公布後公債縮減漲幅。股市走低，因投資者擔憂經濟數據加劇了升息憂慮。道瓊工業指數下跌86點，同時近期的跌勢已經完全抹去了今年的漲幅。

　　PPI“支持(FED)將在月底升息25個基點的看法，且美元對該看法作出積極反應。”Ruesch International匯市分析師布澤林稱。

　　周三市場將迎來5月消費者物價指數(CPI)，該數據將提供更大范圍的通膨壓力的前景。分析師預計5月CPI將較上月增長0.4%，而核心CPI增幅料為0.2%。

　　盡管核心PPI月率高于預期，但年增率則持穩于4月的1.5%，這可能有助緩解通膨憂慮。

　　5月能源成本分項指數增長0.4%，遠低于3月的1.8%和4月的4%。

　　PPI數據顯示，資本財分項指數增幅高于非能源、食品類消費品。5月資本設備價格上漲0.3%，而核心消費品價格僅上漲0.2%。

　　**零售銷售微升**

　　在另一份報告中，商務部公布5月美國零售銷售增長0.1%，一如市場預期，因強勁的汽油銷售蓋過了汽車、家俱和建材銷售的下滑。

　　加油站銷售攀升1.9%，4月數據上修至增長5.5%，因能源價格上揚推動加油站漲價。若扣除汽油銷售，則銷售下滑0.1%。

　　5月加油站零售銷售較去年同期上升了21.9%.5月扣除汽車，零部件及汽油的零售銷售較上月攀升0.3%。

　　消費支出在美國經濟活動中占到三分之二的比重，分析師擔心能源價格高漲正在損及消費。

　　商務部另外公布的一份報告顯示，4月美國企業庫存增加0.4%，幅度小于預期，因總零售貿易庫存以及汽車和零部件庫存下降。

　　庫存上升可能表明企業對未來需求抱有信心，也可能是銷售意外下滑，導致庫存上升的結果。(完)

　　新聞聚焦

　　『綜合類』上海石油交易所將細分燃料油品種

　　“8月18日開業時間定下來了，我們已經報給上海市政府。”正在廣州忙于市場推介的上海石油交易所(SPEX)總經理陳振平昨日向本報記者表示，SPEX的交易品種將是燃料油180CST和380CST，并在品種上進行細分。

　　陳振平稱，交易所的定位將是現貨中遠期交易。今后還可能逐步推出石油瀝青、甲醇、乙二醇等石化商品的現貨交易品種，并在時機成熟時逐步推出

　　陳振平告訴記者，“將燃料油品種進行區分，主要是基于市場不同需求的原因。”180CST將分為1＃和2＃品種，380CST也將作出相應的細分。180CST1＃品種將主要面對華南地區會員和客戶，180CST2＃品種將適應華東地區的用戶。目前，中國每年的燃料油消耗量高達5000萬噸，其中一半以上從國外進口，而華南和華東地區占有中國燃料油消費量的大部分，其中華南地區占40%以上份額(其中進口占60%以上)，華東地區消費量占三分之一左右。180CST和380CST也是目前國內市場化程度高、用量大的兩個品種。

　　業內人士介紹，雖然同為燃料油180CST，但在使用過程中不同地區用戶對其中的一些指標，如密度等要求不同，比如新加坡市場燃料油的密度為不高于0.990，符合上海期貨交易所燃料油期貨交割標準的該項指標不高于0.985，而華南和華東地區用戶的標準也有所不同。為此，在對交易品種按照不同地區特定用戶進行細分后，將大大提高服務性和交易性，也體現了與期貨標準化交割的本質區別。

　　在此之前，上海石油交易所原定于本月21日試營業的計劃為何延期？有報道稱可能是SPEX需完成股權變更而延遲。對此，陳振平予以了否認。據介紹，目前上海石油交易所已經完成了工商注冊登記，注冊資本金為1.05億元，隸屬上海市發改委管理的上海久聯集團處于絕對控股地位，中石油、中石化、中海油和中化平分剩余股權。

　　陳振平進一步解釋說：“原先確實是定在6月21日試營業的，但因為外地的會員在上海辦理工商登記注冊需要一定的時間，一般每個會員辦完手續需要15個工作日，因此，6月21日的開業時間顯得有些倉促。”陳振平介紹說，目前SPEX有100個商位。

　　業內專家指出，SPEX的成立將會使石油產品交易的流動性加大，市場供需變化的實際情況也能夠快速、直接地反映在中遠期交易價格的波動上，具有了市場價格發現的功能。這一市場有望與上海期貨交易所并駕齊驅，共同發展。待成品油市場放開后，將在我國原油和其他成品油定價話語權上發揮重要作用。

　　『綜合類』索羅斯唱“現金為王” 全球市場料續走熊

　　美國“放養”多日，最近可能是有意“收網”，高層輿論也似乎極配合對沖基金放空行為，造成全球幾乎所有金融資產在下跌，資源類期貨如此，股市如此，資源型股票更是如此。

　　美聯儲官員們齊心唱高通脹危險

　　周一，美聯儲第7位官員預警美國通脹太高，一改前期爭論局面。美聯儲官員們齊心唱高通脹危險，使美國加息預期暴升，甚至有人認為美國本月可能一次加息50個基點，而兩周前多數人認為連25基點都未必會加。

　　克里夫蘭聯邦銀行總裁Sandra Pianalto表示，近來通脹數字已超過可令她安心的水準。另外，前期提示通脹風險的伯南克本周還有幾次演講，市場人心惶惶。

　　周一道瓊斯指數跌0.9%，標普500跌1.3%，納指跌2.1%，美國股市是龍頭老大，抗風險能力最強，但中南美洲市場幾乎崩盤，特別是商品類市場，如巴西股市跌4.3%，墨西哥股市跌4.3%，阿根廷股市跌4.6%。

　　跌得最為離奇的是哥倫比亞IGBC綜指，該指數居然跌10.5%，并迫使交易所破天荒地啟動從未使用過的“暫停交易機制”。

　　昨日亞太地區再現大股災

　　6月13日，星期二，亞洲再現股災，賣單傾巢而出。日經指數跌614點，跌幅居然達4.14%，不僅超過“活力門事件”的跌幅，而且還是“9.11事件”來最大跌幅，當年該指數跌了683點。

　　德意志

　　其它股市也不能幸免。周一韓國股市跌2.9%，創7個月最低點位；澳大利亞股市跌2.6%，是5年最大跌幅；印度股市慘跌3.4%；巴基斯坦股市跌4.3%；其它股市全線下跌。我國臺北股市跌1.6%，香港股市跌2.5%。

　　歐洲股市同樣跌得勢大力沉，截至北京時間周二19：34，英國股市跌2.3%，法國股市跌2.5%，德國股市跌1.9%，瑞典股市跌3.3%，芬蘭股市跌3.3%，挪威股市跌4.8%，奧地利股市跌5.6%，希臘股市跌3.8%，波蘭股市狂跌6.5%，俄羅斯股市狂跌6.9%，匈牙利股市狂跌5.6%，土耳其股市狂跌6.8%。

　　資金抽離歐洲特別是東歐市場十分明顯，Emerging Portfolio Fund Research的執行董事Brad Durham表示，新興市場的股票基金到6月7日為止的3周被贖回84億美元。

　　商品期市走壞形態確立

　　銅價形態已徹底走壞，截至上述時間，倫銅跌205美元至6770美元，黃金跌15.80美元至588.45美元，紐約原油電子盤跌至69.41美元，倫敦布倫特原油正盤則跌至68.03美元。

　　目前的市場形勢是啥都跌，期貨、股票和債券均跌，和前期正好倒過來，原因就是預期美國將“反常地”加息。而商品期貨的下跌更是放大了商品股票的大跌，造成澳大利亞、俄羅斯、巴西等的商品類股市慘跌。

　　所謂水(資金)能載舟，亦能覆舟。一切均因美國關緊了“水”龍頭，這種情況下，各路投機資金只能落荒而逃。由于美國有先知先覺本領，故能網羅住絕大多數大魚，這一向是美國解決其國內金融危機的“良策”。

　　這不，曾攪局當年英鎊、狙擊歐洲貨幣一體化，還曾在東南亞金融危機中攪局的索羅斯這次或許又先知先覺了。可能是高興之余，他說，原材料價格會繼續下跌，目前是“現金為王”時代。

　　通常在波動劇烈的時期，做反方向一方往往會無言無語，而勝方話會較多。

　　金融大佬索羅斯前期在歐洲炒作有點麻煩，并被調查，著實安靜一陣，但周一又再次出面。他是在接受CNBC專訪時說出上述“落井下石”話的。除此之外，他還說：“目前最易受沖擊的就是全球的樓市。”。

　　『農產品』由于質量問題，邦吉巴西分支將暫停對華船運大豆

　　金油訊圣保羅6月13日消息：邦吉公司巴西分支Bunge Alimentos SA周二稱，由于質量問題，它將暫停對中國的大豆船運，但會卸下這批大豆，并立即重新裝載一批新貨。

　　Bunge Alimentos SA的外貿關系經理Herculano Martins通過電子郵件告訴記者稱，質量問題是周一在巴拉那瓜港發現的，當時正將3.5萬噸準備發往中國的大豆裝到“Despina”號。

　　“我們的人員而不是港口檢查員發現這個問題后，立即決定停止裝船，在208號碼頭卸下已經裝好的1.3萬噸，換掉產品，”Martins說。

　　他說，卸載工作將在周二完成，該船將直接前往巴西主要谷物港--巴拉那瓜港的出口通道，去接收6萬噸新產品。

　　但港口管理部門周二表示，由于質量問題，它已禁止了邦吉本地單位港口終端的大豆流通。

　　該港稱，邦吉必須卸下船貨，清理倉庫，通過港口安全檢查單位Claspar的檢查。

　　本地金融日報Gazeta Mercantil和本地貿易商則表示，未通過檢查的這批船貨已經腐化，因大豆的水分含量過高。

　　Martins說，為符合質量標準，這批3.5萬噸大豆將被重新加工。大豆腐化問題是在Despina延期到港的期間出現的。

　　“通關工作將正常進行，”Martins說。

　　『農產品』韓國KCPIA招標尋購16.5萬噸產地可選非轉基因玉米

　　漢城6月14日消息：交易商周三表示，韓國玉米加工工業協會(KCPIA)已經發出招標尋購16.5萬噸產地可選非轉基因玉米。

　　他們還表示，招標截止時間在當地時間下午3:30(北京時間14：30)。

　　這16.5萬噸玉米將分成3批裝運，每批5.5萬噸，抵達時間分別在9月30日、10月30日和11月5日。

　　『農產品』安徽省安慶、池州等地棉花遭狂風冰雹突襲

　　6月10清晨，安徽省池州、安慶、黃山的部分地區遭遇強風暴天氣，一時間大風冰雹齊下，局部地區冰雹大如雞蛋，強風暴天氣持續了約30分鐘。安慶市區、桐城市、懷寧縣均突降冰雹。在安慶市區，冰雹直徑達20多毫米，局部地區的風力甚至達到11級。

　　此時棉花即將現蕾，冰雹造成部分棉花主莖折斷，播種較早、生長旺盛的棉花受災較為嚴重，嚴重的斷頭率達到30%。

　　『工業品』贊比亞80萬噸成品銅產量目前可能會提前完成

　　約翰內斯堡6月13日消息：一內閣大臣周二表示，贊比亞成品銅80萬噸的產量目標可能會較政府規定的2008年目標提前，受全球價格上漲以及持續投資支撐。

　　礦業發展部長Kalombo Mwansa在南非舉行的銅工業投資峰會上稱，該國的銅工業正快速發展，前景樂觀。

　　Mwansa說：“過去4年內贊比亞礦業投資在13億-14億美圓，我們已經自投資中獲得良好的收益。很快我們將會實現80萬噸的產量目前，我們希望未來5年左右使產量達到100萬噸，讓我們成為世界上主要的銅生產國之一。”

　　今年初，礦業部預計2006年終極銅產量在60萬噸。

　　贊比亞已經開始自全球銅價格高企中獲益，因政府已經同海外礦業公司達成利益分享協議。

　　工業官員表示，中國銅需求增長是引燃贊比亞銅業投資的部分原因。

　　贊比亞主要礦業投資商包括倫敦Vedanta資源公司，加拿大第一量子礦業公司(First Quantum Minerals)和澳大利亞Equinox礦業有限公司，這些公司過去幾天已經向贊比亞投資了幾百萬美圓來發展和建設礦業基礎設施。

　　贊比亞已經開放了西北部的一新銅礦區，該地區與民主剛果共和國接壤，首批銅將在2007年投產。

　　『工業品』6月22日美鋁工會9000名工人將對新合同進行投票表決

　　紐約6月13日消息：代表美國鋁業下屬15家冶煉廠的美國鋼鐵工人聯盟表示，它已確定在6月22日由美國鋁業9,000名工會工人對新談判的勞動合同進行投票表決。

　　該工會字其網站上稱，其下屬每個工會工人將在當地時間6月22日進行投票表決。

　　它表示，這30頁的合同內容中包括具體的為期4年的勞資雙方的勞動合同細節，本周結束前該合同將會打印出來并郵寄出去。

　　15家冶煉廠的所有工會成員都將投票表決該協議。

　　位于賓夕法尼亞的美國鋁業的Cressona工人新組建的800名工人工會也將首次對勞動協議進行表決。

　　該臨時協議包括每年的工資提高，退休金的增長以及以單個的福利計劃取代獲利計劃。

　　『工業品』中海油一遭受臺風襲擊的主要油田尚未重啟

　　香港6月13日消息：中國最大的海上石油公司--中國海洋石油有限公司一官員周二稱,該公司旗下一主要油田在上月遭受臺風重創后仍處于關閉狀態,這變加大了中海油實現今年產出目標設置的壓力.

　　上述不愿透露姓名的公司官員稱,該公司不打算因此而調降今年的產出目標.

　　在同管理層交談后瑞士信貸于本周寫道,該油田不大可能在未來兩年內恢復生產,因為5月時席卷該地區臺風珍珠給其造成慘重的損失。

　　『工業品』烏茲別克Uzbekneftegaz稱中石油集團計劃同其合作

　　塔什干6月13日消息：烏茲別克斯坦國有能源企業Uzbekneftegaz周二稱,中國石油天然氣集團公司一子公司計劃在未來五年內斥資2.1億美元在該國勘探油氣資源.

　　Uzbekneftegaz在一聲明中稱,該國政府已經同中石油旗下的中國石油天然氣勘探開發公司(CNODC)達成協議,在五個不同地區開展鉆井作業.并稱,雙方將成立合資公司以開發能源.

　　目前無法獲得中國石油集團的評論.

　　烏茲別克斯坦是僅次于土庫曼斯坦亞洲第二大天然氣生產國,已經吸引了來自俄羅斯和中國的投資.

　　為了保障中國日益增長的石油需求,中國石油集團已斥資數以十億計的美元,到海外探尋能源.之前以42億美元收購了哈薩克斯坦石油公司PetroKazakhstan.

　　中國石油集團是在香港和紐約上市的中石油股份的母公司。