一德期貨：鄭州小麥小幅下跌 玉米回調(diào)強勢不改

　　一德期貨農(nóng)產(chǎn)品日報(05.31)

　　豆類市場:小幅下跌

　　CBOT市場：在三天長周末假期過后，周二CBOT大豆期貨市場獲得外部市場稀金屬、原油上漲支撐，各合約最終小幅收高。主力7月合約開盤585 1/2美分，最高587 1/2美分，最低

582 1/2美分，收盤583 1/2美分，上漲1美分；8月合約收盤590 1/4美分，上漲1 1/4美分；11月合約收盤608 3/4美分，上漲3/4美分。7月豆粕合約收盤171.90美元/短噸，下跌1.40美元；7月豆油合約收盤25.40美分/磅，上漲0.29美分。

　　大連市場：今天大連豆類市場總體呈小幅下跌的走勢。具體來看，大豆主力月合約A0609早盤以2660點開盤，盤中最低到2640點，最高到2662點，最終報收于2642點，收盤時小跌19點。豆粕主力月M0611合約早盤以2339點開盤，盤中最低到2319點，最高到2342點，最終報收于2321點，收盤下跌21點。豆油合約今天走勢較弱，其主力月合約Y0609最終報收于5232點，收盤時比前一交易日下跌15點。

　　基本面情況：美國時間2006年5月30日周二，美國農(nóng)業(yè)部公布了截止年5月25日(周四)一周的出口檢驗報告。當周美國2005-06市場年度(9月1日起)大豆出口檢驗量為1050.5萬蒲式耳(28.59萬噸)，處于市場預測的700-1200萬蒲式耳區(qū)間內(nèi)，前一周及去年同期分別為632.9萬蒲式耳(17.22萬噸)、1052.1萬蒲式耳(28.63萬噸)。截止5月25日，美國2005-06市場年度大豆累計出口檢驗量為7.87015億蒲式耳(2141.92萬噸)，去年同期為9.92901億蒲式耳(2702.26萬噸)。當周美國大豆出口檢驗主要發(fā)往國家和地區(qū)有：

　　據(jù)氣象機構(gòu)DTN預報，本周三美國中西部大豆主產(chǎn)區(qū)西部有望出現(xiàn)多達1英寸的降雨，其中雨量較大的地區(qū)出多集中在愛荷華東部、西南部到密蘇里州北部、內(nèi)布拉斯加州東南部地區(qū)，由于上周末曾出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的高溫天氣，所以這場降雨對大豆作物生長將起到重要影響；預計作物帶東部地區(qū)本周三也將有1英寸左右的小雨、雷雨天氣。此外，預計本周后半段整個中西部大豆主產(chǎn)區(qū)將以干燥天氣為主。

　　綜合分析：中國大豆主要產(chǎn)區(qū)近期價格持穩(wěn)，供需方面都無太多變化，大豆市場依舊缺少新消息刺激，成交比較清淡，同時有關(guān)美國理想天氣的預報繼續(xù)對期價形成壓力。目前來看，各主力月合約都沒有明顯的走勢方向，后期有望隨著天氣的變化而波動。

　　張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　鄭州小麥：小幅下跌

　　CBOT市場：小麥期貨周二早盤大漲,因投資者擔心美國大平原小麥產(chǎn)區(qū)天氣炎熱給作物帶來不利影響,而黃金和

　　鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體呈小幅下跌的走勢。強麥主力月合約WS611早盤以1676點開盤，盤中最高到1677點，最低到1660點，最終報收于1661點，收低22點。其持倉量較前日有小幅的減少，成交量較前一交易日有所萎縮。

　　基本面分析：5月中旬有關(guān)部門發(fā)布了《2006年小麥最低收購價執(zhí)行預案》，預案規(guī)定，小麥的最低收購價以2006年生產(chǎn)的國標三等小麥為標準品，白麥每市斤0.72元，紅麥、混合麥每市斤0.69元。鑒于夏糧收購工作即將展開，國家糧食局在上周發(fā)布了《關(guān)于認真做好2006年度小麥收購進度統(tǒng)計和價格監(jiān)測工作的通知》，要求有關(guān)部門及時、準確掌握小麥收購和市場價格變化情況，做好收購進度統(tǒng)計和價格監(jiān)測工作。《通知》要求，國家糧食局確定的市場監(jiān)測點按時報送本企業(yè)小麥收購等價格情況，實行小麥最低收購價政策的省份，要在旺季收購期間選擇一定數(shù)量具有代表性的小麥主產(chǎn)縣進行重點監(jiān)測，并建立收購價格日報制度，及時向國家糧食局報送價格監(jiān)測信息。6月1日小麥收購保護價預案即將執(zhí)行，受政策托市影響，近期國內(nèi)小麥市場價格走勢明顯走強，新小麥即將上市之際，政策市將左右著近一段時間的價格走勢。

　　綜合分析：近日國內(nèi)小麥價格整體保持穩(wěn)定，且后期供應充足，后市價格繼續(xù)上漲的空間受到限制，但受后期國家小麥收購政策的影響，小麥市場下跌受阻，短期內(nèi)呈震蕩走勢的可能性較大。

　　作者：張琪

　　一德期貨研發(fā)部

　　玉米市場:各月回調(diào)，強勢不改

　　CBOT市場：周二CBOT玉米期貨市場最終收高，但因缺少持續(xù)買盤興趣，期價沒能沒守住早期的高點。7月合約收盤254 1/2美分，上漲1/2美分；9月合約收盤265 3/4美分，上漲3/4美分；12月合約收盤279 3/4美分，上漲3/4美分。分析師稱，隔夜電子盤先行上漲、外部市場強勁以及小麥開盤價高于預期，這些因素為早期玉米市場提供支撐，但因缺少持續(xù)買盤興趣、加上利于作物生長的良好天氣預報，期價漲幅受到抑制。盤中小麥市場出現(xiàn)明顯回落，這也使得玉米買家不敢貿(mào)然進場。

　　大連市場：今天大連玉米紛紛回調(diào)。具體來看，主力合約C0703開盤1545點，全天震蕩下跌收盤在最低價1526點，持倉下降3萬余手。近期月份合約由于日前已有回落，今日跌幅不大。滬銅的跌停對玉米價格的回調(diào)期到了推波助瀾的作用。

　　綜合評述：玉米基本面沒有發(fā)生變化，運費和汽油價格的上漲對玉米價格形成有力支撐。蛋禽和養(yǎng)豬市場開始復蘇，隨著氣溫升高，恢復速度有望加快，黑龍江對養(yǎng)豬業(yè)發(fā)放貼息貸款。各種因素顯示玉米的中期漲勢沒有改變。由于05/06年度的國內(nèi)玉米總供求基本平衡，后期玉米有望緩慢上漲。從技術(shù)面來看，C0703如期開始技術(shù)回調(diào)，由于今日的回調(diào)有外部市場的帶動，可能有過度回調(diào)成分。明日如繼續(xù)回調(diào)可逢低大膽做多，1510—1520有支撐。

　　石岱卓

　　一德期貨研發(fā)部

　　白糖：沖高回落，壓力再現(xiàn)

　　由于糖價創(chuàng)2006年新低后得到貿(mào)易買盤的有效支撐，本周二NYBOT糖市收盤時近期合約糖價稍稍反彈，遠期合約糖價則沒有漲跌。當日0607期約糖價上漲3個點，收于15.91美分/磅，0610期約糖價同時上漲1個點，以16.15美分/磅報收。

　　糖下跌的主要原因是在基金和投機商進行清結(jié)算操作的壓力下，不久后糖價即劃入下跌區(qū)間，由于糖價創(chuàng)新低后得到貿(mào)易買盤的支撐，加上散戶進行空頭平倉，后期糖價又回升到上周五的收盤價一線。

　　盡管紐約糖小幅下跌，但國內(nèi)在昨天已經(jīng)進行了預期。在低開后，SR0701多頭遷倉略微打壓市場，但很快遠月SR0703就受到多頭拉升，價格一度反彈。但市場拋壓仍然非常重，價格逐步下跌，最終幾乎以最低點收盤，成交量略有增加，總持倉變化不大，主力合約SR0701、SR0703分別以4674、4776收盤。

　　從紐約市場來看，昨晚能源價格的走高，也并沒有給糖帶來支撐，表明其走勢已經(jīng)非常弱，而且從技術(shù)上看，紐約糖跌破3月份整理的低點，后期走勢并不樂觀，有望繼續(xù)小幅下跌。

　　國內(nèi)糖在昨天利好下，價格不漲反而跌，也反映出弱勢來。現(xiàn)貨價格總難以見氣色，引發(fā)市場對于后期價格能否穩(wěn)定在4700元/噸附近的擔憂。批發(fā)市場價格在今天小幅下跌，也在營造空頭氣氛，都成為今天下跌的主要因素。在圖形上SR0703處于短期均線之下，已經(jīng)形成下跌趨勢，在后期的操作中，建議短線可拋空SR0703，以4823為止損價。

　　肖鋒波

　　棉花：小幅震蕩，尾市走高

　　紐約棉花期貨周二收于近12日高位，7月棉花期貨升0.71美分,收報每磅51.65.交易區(qū)間為51.00-51.68.期約今日走勢,加上5月17日高點51.70,構(gòu)成了雙重頂型態(tài)。12月合約收升0.74美分,至56.69,盤中區(qū)間在56.06至56.70。

　　中棉所和全國優(yōu)質(zhì)棉基地科技服務項目組近日發(fā)布了從播種開始至5月中旬的全國棉花苗情評述報告。報告顯示，2006年我國棉花生產(chǎn)開局不利，苗情和2003年同期類似，也是近5年來最差的一年，同時區(qū)域之間長勢不平衡的現(xiàn)象比較明顯。今年棉花生產(chǎn)開局階段的主要特點是：遲發(fā)弱苗，缺苗面積大，長勢參差不齊是。專家建議各地加強管理，力爭均衡生長，實現(xiàn)晚中求早。

　　美國棉花產(chǎn)區(qū)出現(xiàn)干旱天氣，支撐紐約棉花走強，將給國內(nèi)帶來支撐。但國內(nèi)市場投機力量不足，連續(xù)幾個星期都在減倉，市場缺少資金參與將制約棉花反彈空間。今天的高開低走，已經(jīng)反映出市場上方壓力比較沉重。在后期的操作上，建議如果國內(nèi)在高開后，可以短線拋空。

　　肖鋒波