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自5月12日以來，NYBOT糖市由于受銅、原油、黃金和CRB商品期貨指數走弱的影響，呈現快速跳水行情，其中主力合約7月最大跌幅接近2美分/磅。但是上周五該期約在跌破了16美分后獲得貿易買盤的強勁支撐，再加上空頭平倉盤的共同作用，收出帶有長下影的日小陽線，以16.42美分/磅收盤，收漲8點。受外盤影響，周一鄭糖主力3月以4740元開盤，小幅高開15點，盤初投機買盤積極介入推動期價攀升，最高沖至4810創出當日高點，但是隨后預計市場考慮到國儲即將再次投放9.2萬噸白糖以調控國內糖價，盤中明顯出現空頭增倉打壓動作
，導致期價最終以4758報收，僅微漲33點。
目前從外盤技術上看，經過一周回落后，市場在低位表現出較強的承接力量，形態上呈現出單日反轉而且最終收高，由此可以初步判斷后市再度下跌動力不足，7月合約糖價有可能會沖擊上方從16.77美分/磅開始的缺口。由于內外盤具有良好的聯動性，外盤看漲自然會對內盤構成支撐。況且內盤自5月15日創出的高點5300以來，最高已經回落600多點，短線指標出現背離，技術上也有反彈的要求。
從國內市場來看，即將于5月23日舉行的國儲糖再次拍賣9.2萬噸將牽動產糖企業和用糖企業雙方的神經，雙方對此均表現出高度關注，故此次拍賣也將和前幾次一樣成為影響國內糖市最為關鍵的因素。作為期貨投資者也應抓住市場關注的焦點，與市場焦點同步，才能充分把握住市場行情走勢的脈搏。根據目前市場情況，目前可以做一簡單的判斷，如果拍賣均價能夠達到4800元/噸以上將會對當前市場構成利多效應；如若拍賣均價低與上次成交均價4742元/噸，達到4700元/噸以下，將對市場帶來一定的利空作用。但是綜合考慮當前市場所面臨的情況，國內消費正面臨旺季啟動前夕，而且多數用糖企業都寄希望通過競買采購原料而一直采取觀望，或采取隨買隨用策略，后市存在補庫存要求，這對于糖市來說都是利多的潛在因素，此次拍賣很有可能對市場構成利多刺激。
從國際市場來看，盡管市場得以上漲的基礎有所削弱，但是總體還不足以改變目前高價位運行的狀態。首先在利益刺激的驅動下全球糖料種植面積呈現擴張之勢，面積的擴張直接促使下年度全球食糖產量的增加，國際食糖產需缺口有望得到緩解，這勢必會對長達兩年之久的牛勢行情起到一定的抑制作用。但是作為面積擴大，產量提高對目前來講還只是預期，仍舊需要時間來做進一步證實，當前供需緊張的事實仍舊會對期價帶來一定的支撐，短期內仍舊會維持在高位震蕩。其次盡管原油價格有所回落，但是起價格依舊處在歷史高位運行，作為能源的替代品酒精仍舊具有一定替代優勢。目前美國為了緩解國內原油供應壓力，有望取消酒精進口關稅，也就相當于給其他國家的酒精生產商(主要是巴西)提供了51美分/加侖的補貼。 這有利于巴西酒精搶占美國市場，擴大巴西酒精的國際銷量，從而降低食糖產量，對食糖來講無疑是一大利多。
綜合來看，目前國內外食糖基本面并沒有完全轉空，只是利多因素有所弱化而已，而期價卻受外圍商品回落的影響下出現深幅下跌。從投資角度分析，目前已經進入買入投資區域，做多的良機已悄然來臨，建議投資者可以密切關注。
新紀元期貨總部研發中心車勇
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