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一德期貨農產品日報(05.16)
豆類市場:低開低走
CBOT走勢：受外部市場全線疲軟以及美豆結轉庫存預期壓力影響，周一CBOT大豆期貨市場明顯低開，期價盤初快速下探至一周低點，隨后全天維持弱勢窄幅整理，最終各合約以
下跌6 1/4-8 3/4美分收盤。7月合約開盤604美分，最高606 1/2美分，最低601美分，收盤604 1/2美分，下跌8 1/2美分；8月合約收盤610 3/4美分，下跌8 3/4美分；11月合約收盤625 3/4美分，下跌6 1/4美分。7月豆粕期貨合約收盤177.40美元/短噸，下跌0.40美元；7月豆油合約收盤25.49美分/磅，下跌0.70美分。
大連市場：受外盤市場的影響，今天大連豆類市場早盤低開，之后全天大致呈震蕩走低的走勢。具體來看，大豆主力月合約A0609早盤以最高點2665點開盤，盤中最低到2623點，最終報收于2639點，收盤時下跌48點。豆粕主力月M0611合約早盤以2380點開盤，盤中最高到2390點，最低到2327點，最終報收于2339點，收盤下跌81點。豆油合約今天也有小幅的下跌，其主力月合約Y0609最終報收于5180點，收盤時比前一交易日下跌66點。
基本面分析：氣象機構DTN最新預報稱，本周前半段美國中西部大豆主產區仍將以低溫潮濕天氣為主；后半段除作物帶東部仍有一些降雨外，多數地區將恢復干燥天氣，氣溫也逐步回升，作物播種已及早期生長條件也望改善。
周一美國農業部公布的出口檢驗報告顯示，截止5月11日(周四)一周的美國大豆出口檢驗量為717.2萬蒲式耳，較前一周下降29.8%，低于分析師預測的800-1300萬蒲式耳區間；本市場年度美國大豆累計出口檢驗量為7.70億蒲，較去年同期下降20.7%。
據美農業部公布的作物進度報告，截止5月14日(周日)美國大豆播種完成33%，落后于去年同期43%、五年平均35%的進度；大豆出苗率為9%，去年同期、五年平均均為10%。
綜合分析：由于外部市場金屬、能源商品期價下滑，今天大豆市場自開盤就表現疲軟，與此同時，美國農業部上周五月度報告的龐大結轉庫存預期也對期價形成壓制�？傮w來看，目前豆類市場多空因素交織，技術上長期均線的支撐較強，后市缺少大幅走低的條件，震蕩走勢的可能性較大。
張琪
一德期貨研發部
鄭州小麥：低開低走 小幅下跌
CBOT市場：交易商稱，芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周一收低，繼上周升至兩年高位后出現小幅技術性回調。黃金和原油市場疲勢，及美元回升亦影響小麥市場。能源市場黃金價格跌至每盎司700美元下方。但臨近尾盤基金推升玉米價格幫助小麥脫離日低。交易商稱,基金買入12,000手合約，凈買入2,000手。7月小麥合約收低2美分，報每蒲式耳3.99-1/2美元，其他各月合約收低1-1/2至4-1/4 美分不等。
鄭州市場：今天鄭州小麥市場總體表現為低開低走、小幅下跌的走勢。主力月合約WS609早盤以1628點開盤，盤中最高到1629點，最低到1614點，最終報收于1618點，收低18點。其主力月合約的持倉量有小幅的減少，成交較前日活躍。
基本面分析：中國農業發展銀行15日說，農發行最近下發了《關于支持小麥購銷防控信貸風險的緊急通知》，要求要求各分行積極支持小麥購銷，并有效防控信貸風險�！锻ㄖ分赋�，糧食收購市場放開以后，國有糧食購銷企業自主收購的小麥貸款風險較突出，企業小麥價差虧損占貸增加，庫存潛虧問題較嚴重。尤其最近一段時期，小麥市場持續低迷，各級行要結合本地實際，采取切實有效的措施，支持小麥購銷，促進產銷銜接。
2006/07年度全球小麥產量、消費和庫存預計下降。出口預計小幅減少。小麥產量預計為6億噸，同比減少3%。而小麥消費預計減少2%。全球小麥期末庫存預計降到25年來的最低水平。俄羅斯和烏克蘭小麥出口下降，這些降幅從部分上被阿根廷、澳大利亞、加拿大和歐盟25國的增幅所抵消。
綜合分析：近日國內小麥價格整體保持穩定，部分地區還有小幅的走高。今天鄭州小麥市場受周遍品種的影響有小幅的走低，綜合技術面來看，后市小麥期貨受長期均線的支撐較強，短期內呈小幅整理走勢的可能性較大。
作者：張琪
一德期貨研發部
大連玉米：低開下挫
CBOT玉米期貨市場評述
5月15日CBOT玉米繼上周五出現10多美分的漲幅后，多數合約再次收高，尾市技術性買盤為期價提供支撐。7月合約收盤260美分，上漲1 3/4美分；12月合約收盤283 3/4美分，上漲2美分。
分析師稱，今天盤初大豆市場雙位數的跌幅帶動玉米期價走弱，但7月玉米合約在225 3/4美分技術點位企穩，而且上周玉米市場又是增倉上行表現，交易商因此獲得了心理支撐。不過，今天7月玉米合約9日相對強弱指標已經攀至75附近，表明市場已處于超買狀況。
大連玉米期貨市場評論
今日并無重大消息，主要是國外金屬，能源價格的下跌引發了商品期貨價格的全面下挫。國內也無法幸免，對于玉米主力合約C0701跳空低開，大量獲利盤導致收盤較前一交易日下跌31元/噸。預計國內玉米將會繼續跟隨國際金屬，能源價格走勢，操作上建議多頭獲利出局。
一德期貨研發部
石岱卓
白糖：預期落空，遠月跌停收盤
道瓊斯紐約消息，雖然早晨糖價下跌后得到貿易買盤的有效支撐，但因糖價試圖沖高后遭遇產糖商的拋售打壓，本周一NYBOT糖市原糖期貨價格大幅收低，當日原油、黃金和其他商品價格下跌是導致投資者進場拋售的主要原因。
當日0607期約糖價下跌43個點，收于17.17美分/磅，0610期約糖價同時下跌46個點，以17.48美分/磅報收。
消息方面:
巴西：由于巴西中-南部地區的生產已開始加速，目前巴西國內市場和出口市場上的食糖和酒精供給量已開始增加。據統計，2006年1季度美國僅從巴西直接進口了9,160萬公升酒精，2005年同期的進口量則達到了1.184億公升。
另據巴西Williams船務公司上周五發布的數據，上周巴西港口計劃在下個月前后運往國際市場的食糖數量已從此前一周的355,400噸增至460,462噸。
從技術上看，紐約糖再次下跌，三角形整理徹底失敗，表明糖市場將再次陷入震蕩整理格局，短期大幅上漲無望。國內糖在紐約糖下跌下，昨天大幅上漲的獲利盤開始涌出，橡膠大幅低開，多頭嘗試繼續拉動價格反彈，但在5月11日收盤水平遇到阻力，價格開始回落。但中午短暫休息之后，國內商品開始聯動，橡膠的下跌帶動了這個市場的下跌，國內糖開始迅速跳水，下午直至跌停。當天持倉量與成交量有所減少，主力合約SR0701、SR0703分別以4808、4960收盤。
國內糖自5月11日大幅上漲的主要因素，是市場對于紐約糖將形成突破的預期，以及國內糖現貨價格的穩定，其他商品期貨價格的大幅上漲，都給糖以想象空間。但在金屬、能源期貨下跌下，國內糖對前期的預期大打折扣，必然將迎來糖的大幅調整。而且從持倉來看，主力合約SR0703在昨天持倉已經增加至6.4萬手，而今天減少至5.1萬手，多頭的潰逃造成今天跌停。
雖然糖在今天跌停，但基本面變化不大，國內糖現貨價格仍然比較穩定，產區價格在4700-4500元/噸附近，批發市場的價格也只是小幅下跌，后期的跌幅有限。而且經過前期的大幅上漲，市場做多的人氣比較旺盛，如果后期價格再次回到4780附近，可中線建多。
肖鋒波
棉花：震蕩走低，中幅下跌
紐約棉花期貨周一受投機賣盤打擊收低,繼上周升至三周高點後回落.7月期棉收跌0.45美分,報每磅51.60美分.盤中交投區間介于51.40-52.05.新作12月期貨跌0.41美分,報56.28美分.其他各月合約收低0.20至0.50美分不等.
USDA公布的月度供需報告預計2006/07年度棉花消費量將為1.22億包,而全球產量則低700萬包,為1.15億包。農業部預計2006/07年末庫存將為4,742萬包,較上年最終庫存減少500萬包.中國進口量預計將達到創紀錄的2,000萬包,消費量將為5,100萬包.這是農業部第一次針對06/07作物年度發表供需預測.
在紐約棉花下跌下，國內棉花跳空低開，隨后開始進行震蕩整理，市場缺少增量資金關注，其波動主要參考其他期貨品種。下午其他商品的的下跌，拖累棉花震蕩走低，當天持倉有所減少，成交量也萎縮，主力合約CF0606、CF0607分別以14100、14290收盤。
目前國內現貨價格穩定，對棉花形成一定支撐，328級棉花指數在14072元/噸，和期貨價差并不大，對于套保盤吸引力不足，從這段時期持倉不能增加就可以看出。但同樣持倉的不增加，也將限制后期棉花反彈的空間。從技術上看，棉花在低位盤整近兩個月，后期再大跌的可能性比較小，投資者可謹慎看漲。在操作上，可逐步少量買進CF0607。
肖鋒波
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