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繼經(jīng)歷過(guò)區(qū)間盤整后，在早盤的投機(jī)性買盤遭遇商業(yè)對(duì)沖賣盤和周末前獲利了結(jié)打壓的情況下，CBOT 7月大豆期貨合約收盤持平于6.13美元/蒲式耳。在盤前公布的月報(bào)告中，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)美國(guó)2005-06年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為5.65億蒲式耳，維持上月報(bào)告水平，略低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的5.68億蒲式耳平均值(預(yù)測(cè)區(qū)間為5.55-5.85億蒲式耳)；預(yù)計(jì)美國(guó)2006-07年度大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存為6.50億蒲式耳，低于市場(chǎng)預(yù)測(cè)的6.78億蒲式耳平均值(預(yù)測(cè)區(qū)間為6.21-7.29億蒲式耳)。市場(chǎng)消息稱，由于巴西南部農(nóng)民的大豆銷量增加，該國(guó)現(xiàn)貨大豆價(jià)格下滑。與此同時(shí)
，氣象預(yù)測(cè)機(jī)構(gòu)DTN Meteorlogix稱，寒冷天氣本周末將繼續(xù)在美國(guó)中西部蔓延。
根據(jù)最新的CFTC持倉(cāng)報(bào)告，基金在CBOT大豆上延續(xù)上周情況增多減空，目前已轉(zhuǎn)化為凈多3651手，基金持倉(cāng)多空變化較快，后市不宜過(guò)分看空。國(guó)內(nèi)方面，今春各地大豆播種面積出現(xiàn)減少。上周黑龍江省大豆現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有所上揚(yáng)，各油廠收購(gòu)量明顯增長(zhǎng)。國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格穩(wěn)步上漲，成交狀況略有好轉(zhuǎn)，禽類養(yǎng)殖也在緩慢恢復(fù)。
技術(shù)上看，美豆高開低走，但收出較長(zhǎng)下影線，在十余個(gè)交易日盤整的過(guò)程中，目前期價(jià)處于均線系統(tǒng)之上，呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)后市有望上破該短期區(qū)間。連豆周五高開低走，豆粕11月合約略呈強(qiáng)勢(shì)，收出十字，持倉(cāng)有所減少，但總體仍呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，后市有望繼續(xù)上漲。操作上建議可持有豆粕多單。預(yù)計(jì)A0609開盤價(jià)2700附近。
繼一周來(lái)強(qiáng)勁上揚(yáng)后，LME基金屬12日在基金獲利了結(jié)的打壓下走低。由于銅價(jià)本周上漲近730美元后，基金開始扎平頭寸，而不愿在預(yù)計(jì)下周更加動(dòng)蕩的市場(chǎng)中面臨不確定因素的影響，期銅尾盤回落。穩(wěn)定的基金和投資買盤支撐基金屬本周強(qiáng)勁上揚(yáng)，此外貴金屬期貨本周也大幅走高，周比上漲近10%。
庫(kù)存方面，周五LME庫(kù)存增加300噸至113950噸，升水仍維持185美元/噸的高水平，隨著現(xiàn)貨日即將來(lái)臨，在這樣的升水結(jié)構(gòu)和庫(kù)存水平下，逼空氣氛濃烈，仍將推動(dòng)期價(jià)繼續(xù)上漲。墨西哥集團(tuán)罷工仍在繼續(xù)，銅精礦的供給開始緊張起來(lái)，這是罷工帶來(lái)的最大的影響，現(xiàn)貨銅精礦冶煉與精煉費(fèi)用幾周來(lái)由140美元/14美分大幅下降至60美元/6美分。國(guó)內(nèi)方面，昨日華通現(xiàn)貨報(bào)收82200元/噸，因預(yù)計(jì)后期國(guó)內(nèi)供應(yīng)緊張，后市兩市比值有望繼續(xù)上升。
技術(shù)上看，LME周五進(jìn)行調(diào)整，在前日大陽(yáng)之中價(jià)格有所下跌，但價(jià)格仍處于一直有較好支撐的5日線上，整體趨勢(shì)保持良好。滬銅昨日以第三個(gè)板6的漲停開盤，但由于累積漲幅過(guò)大，期價(jià)后迅速回落，與LME相同，上漲趨勢(shì)并未改變，繼續(xù)維持多頭思維。預(yù)計(jì)0607開盤價(jià)81400附近。
NYMEX原油價(jià)格12日收盤走低，此前國(guó)際能源署表示，高企的能源價(jià)格正在削弱石油消費(fèi)。紐約商交所(NYMEX)六月原油期貨合約收盤下跌1.28美元，至每桶72.04美元。 國(guó)際能源署(International Energy Agency)稱，高企的能源價(jià)格正在削弱石油消費(fèi)，而且這種趨勢(shì)很可能加快。該機(jī)構(gòu)在周五早些時(shí)候發(fā)布的月度石油市場(chǎng)報(bào)告中稱，現(xiàn)預(yù)計(jì)2006年全球日原油需求將增長(zhǎng)125萬(wàn)桶，至8,483萬(wàn)桶，較此前的預(yù)期減少了22萬(wàn)桶。國(guó)際能源署的報(bào)告相當(dāng)悲觀，隨著非歐佩克(OPEC)國(guó)家提高產(chǎn)量，需求放緩將意味著供應(yīng)過(guò)剩局面的出現(xiàn)。
燃料油現(xiàn)貨方面，新加坡市場(chǎng)今日假期休市，黃埔高硫燃油估價(jià)3760元/噸(新加坡油，船堤)。國(guó)際原油價(jià)格繼續(xù)推動(dòng)燃料油價(jià)格上漲，但國(guó)內(nèi)目前需求低迷，而包括渣油庫(kù)存近期也大幅增加但銷售遲滯。截至5月10日當(dāng)周，新加坡渣油庫(kù)存下降了23.1萬(wàn)桶，至1210萬(wàn)桶。技術(shù)上看，原油大幅回調(diào)，此輪漲勢(shì)止步于前高之下，近期高點(diǎn)依次降低，挑戰(zhàn)前高失敗后期價(jià)有望繼續(xù)回調(diào)，強(qiáng)支撐仍位于70美元附近。滬油昨日陰線將前日陽(yáng)線漲幅盡數(shù)收回，后市有望繼續(xù)回落，短期看均線系統(tǒng)附近有較強(qiáng)支撐。操作上建議在趨勢(shì)未改但短期回調(diào)思路下可多單暫時(shí)出局，待企穩(wěn)后再次介入。預(yù)計(jì)0608開盤價(jià)3760附近。
北京中期投資部 陳園園
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