多重利好催生糖業(yè)板塊強(qiáng)者恒強(qiáng)

　　本報(bào)記者 淮君

　　近日，中國(guó)糖業(yè)協(xié)會(huì)副理事長(zhǎng)劉漢德表示，2005/06榨季的食糖可供應(yīng)量將達(dá)到1020萬(wàn)噸左右，食糖消費(fèi)量也將達(dá)到約1020萬(wàn)噸，將實(shí)現(xiàn)供銷平衡。

　　“盡管如此，期貨炒的是遠(yuǎn)期的預(yù)期供需，加上國(guó)內(nèi)白糖庫(kù)存已經(jīng)下降到較低的水平

，因此后市白糖走出較強(qiáng)反彈的可能性相當(dāng)大。”劉漢德與銀河證券分析師一致認(rèn)為。

　　期貨價(jià)格上漲是直接原因

　　“作為生產(chǎn)白砂糖的主要原料，國(guó)際原糖價(jià)格重新出現(xiàn)上升勢(shì)頭。在基金和貿(mào)易商進(jìn)場(chǎng)買進(jìn)的推動(dòng)下，基金已開始將其手中持有的0605期約滾入0607期約。”武漢新蘭德分析師余凱對(duì)記者說(shuō)，國(guó)內(nèi)糖價(jià)也是一路上漲，從2005年8月到2006年3月，糖價(jià)從噸2800元的白糖迅速暴漲到5800元。面對(duì)咄咄逼人的糖價(jià)，國(guó)家開始宏觀調(diào)控，今年1月5號(hào)，9.2萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)糖全部成交，但這并沒(méi)有抑制糖價(jià)上漲，國(guó)內(nèi)主要食糖批發(fā)市場(chǎng)的價(jià)格幾乎都出現(xiàn)漲停。1月16號(hào)，國(guó)儲(chǔ)糖再度出手，9.2萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)糖僅用3小時(shí)20分便拍賣一空，糖價(jià)也沒(méi)有有效被抑制。

　　據(jù)了解，國(guó)家計(jì)劃在已投放20萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)糖的基礎(chǔ)上再投放60萬(wàn)噸國(guó)儲(chǔ)糖，總投放量達(dá)80萬(wàn)噸，同時(shí),今年進(jìn)口的古巴糖40萬(wàn)噸也全部投入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，政策對(duì)糖價(jià)的調(diào)控短期內(nèi)帶來(lái)很大壓力。另外受當(dāng)前價(jià)格走高，風(fēng)險(xiǎn)較大因素影響，短期合約價(jià)格有所下降。但從鄭州商品交易所遠(yuǎn)期合約0701表現(xiàn)的強(qiáng)勢(shì)可以看出，市場(chǎng)仍看好下一個(gè)榨季(06/07年度)的白糖價(jià)格。

　　產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是根本原因

　　糖業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化從根本上提高了糖企的利潤(rùn)空間。該行業(yè)過(guò)去以國(guó)有企業(yè)為主，經(jīng)營(yíng)機(jī)制不活，經(jīng)過(guò)國(guó)企改革后，一些虧損嚴(yán)重?zé)o法生存的小企業(yè)先后解體，現(xiàn)在出現(xiàn)了大型的企業(yè)集團(tuán)，富有活力的民營(yíng)資本也大量注入，為行業(yè)的發(fā)展提供了活力。

　　過(guò)去有500家企業(yè)，平均年產(chǎn)糖1.6萬(wàn)噸，現(xiàn)在是216家，平均年產(chǎn)糖4.6萬(wàn)噸，年產(chǎn)量15萬(wàn)噸的有17家，占企業(yè)數(shù)目的4.5%，產(chǎn)量占了一半以上，產(chǎn)業(yè)集中度有了很大的提升，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也有了很大提高。同時(shí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步得到了優(yōu)化。大型糖企均采用了制糖-造紙-酒精一體化，實(shí)現(xiàn)資源的綜合利用，提高了獲利能力。

　　“以南寧糖業(yè)為利，我們來(lái)說(shuō)明這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的好處，該公司已具備了日榨甘蔗2萬(wàn)噸、年生產(chǎn)機(jī)制糖40萬(wàn)噸、機(jī)制紙3萬(wàn)噸、商品蔗渣漿4萬(wàn)噸、食用酒精2萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力。”余凱介紹說(shuō)，在造紙上,南寧糖業(yè)還進(jìn)行了產(chǎn)業(yè)延伸，一個(gè)重要的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)就是“舒雅”婦女衛(wèi)生巾和嬰兒紙尿褲項(xiàng)目，該項(xiàng)目是引進(jìn)國(guó)際先進(jìn)設(shè)備和技術(shù)，未來(lái)盈利前景也非常樂(lè)觀。

　　據(jù)相關(guān)專家分析，酒精受國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策支持，雖然目前還沒(méi)有明顯的業(yè)績(jī)，但未來(lái)的獲益能力不容小視。“國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格居高不下，乙醇原料生產(chǎn)商將成為最大受益者，乙醇與汽油混合制造汽油醇做汽車燃料，可解決能源再生和環(huán)保兩大關(guān)鍵性問(wèn)題。乙醇汽油作為一種節(jié)能環(huán)保型產(chǎn)品，目前已在安徽、吉林等9省強(qiáng)制使用，很快將推廣至全國(guó)。產(chǎn)業(yè)鏈的形成有利于糖企綜合利用資源，也為后續(xù)發(fā)展提供了較好的發(fā)展模式。”

　　糖價(jià)還有上漲空間

　　從國(guó)際糖業(yè)組織ISO預(yù)估的數(shù)據(jù)看，今年世界食糖需求量將增長(zhǎng)172.5萬(wàn)噸至1.427萬(wàn)億噸。2005/06年世界食糖供需缺口為222.5萬(wàn)噸,國(guó)際市場(chǎng)供求失衡,在供求關(guān)系出現(xiàn)失衡的情況下,國(guó)內(nèi)糖業(yè)股近期堅(jiān)挺走勢(shì)就在情理之中。

　　最近美國(guó)農(nóng)業(yè)部在2005-2006年度二月份第3次預(yù)測(cè)報(bào)告中再次調(diào)整了2005-2006制糖年度全球的產(chǎn)供銷預(yù)測(cè)數(shù)字，認(rèn)為2005-2006制糖年度全球的食糖產(chǎn)量同比將增長(zhǎng)2.7%，達(dá)到1.442億噸的水平；但全球的食糖消費(fèi)需求量同比將增加170萬(wàn)噸，達(dá)到1.428億噸，這比上一年度增加了300萬(wàn)噸；全球的食糖庫(kù)存量將減少360萬(wàn)噸，降至3150萬(wàn)噸的水平。

　　歐盟委員會(huì)近日也在一份聲明中說(shuō)，已實(shí)行近40年的糖業(yè)補(bǔ)貼體制由于弊端過(guò)多已無(wú)法繼續(xù)維持。新體制將確保歐盟糖類生產(chǎn)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展，增強(qiáng)歐盟糖業(yè)的

　　根據(jù)估算，按照水稻價(jià)格1500元/噸計(jì)算，食糖的價(jià)格則應(yīng)該在6750-9750元/噸之間；按照水稻價(jià)格上揚(yáng)后達(dá)到1800元/噸計(jì)算，食糖的“合理價(jià)格”則將在8100-11700元/噸之間。從目前的5000元/噸的價(jià)格來(lái)看，食糖方面還有很大上升空間，這將有力支撐糖業(yè)板塊形成強(qiáng)者恒強(qiáng)的格局。對(duì)此，余凱對(duì)記者說(shuō)：“在操作思路上，建議應(yīng)以中長(zhǎng)線的角度來(lái)看待糖業(yè)股的行情，持股待漲是不錯(cuò)的選擇。當(dāng)然，其中以波段性進(jìn)行操作也是可行的。不過(guò)，對(duì)于制糖業(yè)下游的相關(guān)領(lǐng)域，如糖果、飲料罐頭、糕點(diǎn)、乳品等相關(guān)上市公司，應(yīng)予以回避。”